A股已發(fā)生結構性變化

　　高毅資產(chǎn)邱國鷺

　　價值投資的春天已經(jīng)來臨，A股已經(jīng)發(fā)生了結構性變化。首先是行業(yè)的集中度在提高。在行業(yè)格局清晰的背景下，一批龍頭企業(yè)展現(xiàn)出了不錯的成長性，比如白酒、家電等；一些龍頭企業(yè)經(jīng)過前期多年積累后，訂單呈爆發(fā)式增長，比如手機、汽車等；其次是一批優(yōu)秀的價值投資人已經(jīng)成長起來，話語權在逐步增加。另外，越來越多的長期資金已經(jīng)入場，部分長期資金的鎖定期高達5到8年。這些資金鎖定期甚至超過股權投資市場，使得價值投資越來越可行。

　　大牛市的資金必要條件不具備

　　上海重陽王慶

　　制度環(huán)境造成的扭曲正在糾正，市場越來越回歸投資的本質，投資者越來越關注投資標的基本面因素。在這樣一個環(huán)境下，有一個投資思路可供參考：鐘情成長投PE，青睞藍籌做二級，布局海外選指數(shù)。在當前這樣一個經(jīng)濟和資本市場形勢下，權益類資產(chǎn)尤其是股票類資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)中相對來講最有投資價值，但不要期待有大的牛市，因為考慮到利率因素以及資金環(huán)境的因素，大牛市的資金必要條件是不具備的。

　　最適合的策略就是優(yōu)秀成長股投資

　　中歐瑞博吳偉志

　　目前A股處于牛熊循環(huán)周期中“熊末牛初”的位置。在熊末牛初的低估值區(qū)間，優(yōu)秀成長股業(yè)績增長已經(jīng)能夠充分抵御估值下行的風險，而“春天里”最適合的策略就是優(yōu)秀成長股投資。

　　結構性機會大量存在

　　中歐明睿周應波

　　二季度其總體思路是“謹慎樂觀，關注周期，適度均衡”。一方面，從整個市場宏觀來看，指數(shù)風險不高，結構性機會大量存在，可保持適度樂觀，另一方面，繼續(xù)看好經(jīng)濟平穩(wěn)復蘇，繼續(xù)重點關注周期性行業(yè)的投資機會，同時，也對景氣度提升的消費、成長類行業(yè)保持適度關注。

　　二季度結構性行情有望延續(xù)

　　銀華中國夢

　　二季度甚至全年的宏觀經(jīng)濟，經(jīng)濟復蘇的持續(xù)性有待進入開工旺季后觀察，但目前PPI走低，有點需求走弱的征兆。除了之前供給側改革推進的基礎上，設立雄安新區(qū)也是推進經(jīng)濟增長的重大措施，2017年二季度可以預期的政策還有債轉股、國企改革和一帶一路政策的推進，隨著這些政策措施的落實，中國經(jīng)濟的增長前景還是比較樂觀的。二季度的股票市場結構性的行情有望繼續(xù)延續(xù)。