周二大盤低開高走，創(chuàng)業(yè)板指大漲1.73%。分析認(rèn)為，今年以來市場板塊輪動現(xiàn)象較為明顯，中小創(chuàng)有一定的補(bǔ)漲機(jī)會，但創(chuàng)業(yè)板是否能持續(xù)走強(qiáng)還需觀察，不過創(chuàng)業(yè)板泡沫經(jīng)過長時間的釋放之后，許多個股的估值也已逐步合理。

　　板塊輪動明顯

　　周二早盤滬深兩市小幅低開，滬指全天盤中幾經(jīng)爭奪，尾盤勉強(qiáng)翻紅；創(chuàng)業(yè)板指則受溫氏股份(300498)等漲停提振大漲1.73%。盤面上，農(nóng)業(yè)、計(jì)算機(jī)等板塊漲幅靠前，前一交易日漲幅居前的鋼鐵、采掘等板塊領(lǐng)跌，板塊輪動明顯。

　　中歐基金認(rèn)為，消息面和市場情緒對于近期股指波動的影響較為明顯，可能會造成短期波動的加劇。同時，投資機(jī)構(gòu)對于成長股的態(tài)度仍然偏謹(jǐn)慎，當(dāng)缺乏市場動力時，更傾向于從盈利、估值等確定性因素出發(fā)，尋找偏價值型的投資板塊或行業(yè)。

　　海通證券(600837) 首席策略分析師荀玉根在最新發(fā)布的研究報(bào)告中稱，周期股的上漲受益于供需兩側(cè)的改善，其中需求側(cè)主要表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期，供給側(cè)改革力度較強(qiáng)，此外下半年環(huán)保督察力度也有所加強(qiáng)，供給收縮導(dǎo)致資源品價格近期大幅上漲。

　　國壽安?；鹫J(rèn)為，基本面數(shù)據(jù)平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)、流動性、風(fēng)險偏好均未現(xiàn)拐點(diǎn)，市場風(fēng)格不會發(fā)生顯著變化。行業(yè)方面，短期來看環(huán)保加碼和淡季不淡的環(huán)境下，供需錯配的問題短期難以解決，工業(yè)品漲價仍將持續(xù)，周期相關(guān)行業(yè)仍有較好表現(xiàn)。

　　上投摩根基金指出，在供給側(cè)改革持續(xù)影響下，鋼鐵、煤炭等周期板塊的去產(chǎn)能效果明顯。在經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)背景下，部分大宗商品的供求關(guān)系也逐漸緊張，價格不斷升高，生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平也回升到較高水平，推動二級市場相關(guān)板塊走強(qiáng)。

　　對于創(chuàng)業(yè)板，券商投顧對記者表示，今年以來市場板塊輪動現(xiàn)象較為明顯，中小創(chuàng)有一定的補(bǔ)漲機(jī)會，軍工股在中印對壘中也開始活躍，這兩個主題激發(fā)起市場的補(bǔ)漲預(yù)期，但創(chuàng)業(yè)板是否能持續(xù)走強(qiáng)還需觀察，不過創(chuàng)業(yè)板泡沫經(jīng)過長時間的釋放之后，許多個股的估值也已逐步合理。

　　整體來看，今年以來行情主要圍繞主板的輪漲展開：1-4月以白酒、家電為代表的消費(fèi)白馬表現(xiàn)最為突出，5月開始擴(kuò)散到銀行、保險為代表的金融股。6月后消費(fèi)白馬開始休整，有色、鋼鐵、煤炭等周期股開始啟動。

　　震蕩向上為大概率

　　進(jìn)入到8月份，市場震蕩加大。國壽安?；鹫J(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性較強(qiáng)，企業(yè)盈利仍持續(xù)向好，流動性中性偏緊，股票市場仍將維持震蕩格局。荀玉根則表示，近兩個月市場已經(jīng)累計(jì)了較大漲幅，短期出現(xiàn)小波折也很正常，震蕩市階段向上的邏輯未變。

　　值得一提的是，近期外資持續(xù)流入A股。據(jù)南方東英披露，自MSCI于六月底宣布納入A股以來，南方富時中國A50ETF的交投便十分活躍。最近連續(xù)四個交易日更錄得了超過10億元人民幣的申購。

　　此外，近期每當(dāng)市場出現(xiàn)“挫折“，都有板塊橫空出世助市況穩(wěn)定。如周二，券商股走強(qiáng)。分析人士表示，每次券商股的上漲都能帶動大盤活躍起來，周二下午券商股的上漲也是一樣。對于盤面來說，若券商股能夠持續(xù)表現(xiàn)的話，對于指數(shù)沖關(guān)是非常有利的。

　　行業(yè)配置上，光大證券(601788) 建議均衡配置。一方面，周期板塊已有較大幅度反彈，后期或?qū)⒚媾R分化，建議精選一些受供給側(cè)和環(huán)保限產(chǎn)影響較大、還在漲價的細(xì)分品種，如電解鋁等；另一方面，市場普遍擔(dān)憂前期集中抱團(tuán)的消費(fèi)白馬面臨解構(gòu)風(fēng)險。中期建議偏重防御銀行和電子、醫(yī)藥、白酒等與地產(chǎn)鏈相關(guān)性較低的消費(fèi)板塊。

　　近期國企改革有加速跡象。《中央企業(yè)公司制改制工作實(shí)施方案》發(fā)布；中央國企整合重組擴(kuò)圍，國電和神華合并方案已上報(bào)國務(wù)院；上海浦東科投MBO，國資國企改革獲得突破性進(jìn)展。國企改革風(fēng)潮再起，新機(jī)會或?qū)⒃佻F(xiàn)，建議圍繞央企重組、混改落地和地方熱點(diǎn)三條主線把握國改主題機(jī)會。

　　對于后期創(chuàng)業(yè)板市場走向，上海匯利資管總經(jīng)理何震認(rèn)為，目前市場運(yùn)行應(yīng)該已經(jīng)逐步進(jìn)入第二個階段，小盤股的機(jī)會即將出現(xiàn)。何震表示，近期市場風(fēng)險偏好持續(xù)上升、中小盤股做多人氣不斷凝聚的特征已經(jīng)十分明顯。

　　不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)從兩年前的高點(diǎn)下跌接近60%，但就目前的估值與成長性匹配度來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的整體性價比仍然不具有吸引力。整體而言，創(chuàng)業(yè)板市場的投資機(jī)會可能還只存在于個股，整體系統(tǒng)性投資機(jī)會還需繼續(xù)等待估值出清之后。