編者按：三季報披露今日收官，市場投資熱點向業(yè)績成長方向轉(zhuǎn)移。分析人士認為，從財務(wù)指標尋找具有投資價值的潛力股，是震蕩市場下重要的選股途徑。截至昨日17：00，滬深兩市共有2949家公司披露了2017年三季報，其中，有2067家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比70.09%，今年上市公司財務(wù)指標較去年有明顯提升。今日本版從營業(yè)收入、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等五項財務(wù)指數(shù)對三季報業(yè)績進行分析梳理，挖掘其中的投資價值，供投資者參考。

　　    逾八成公司營收同比增長

　　    采掘業(yè)營收改善最為明顯

　　作為企業(yè)取得利潤的重要保障，上市公司營業(yè)收入的變化受到了市場的高度關(guān)注。

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順(300033) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17：00，兩市共有2949家上市公司披露今年三季報，其中2423家公司報告期內(nèi)營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，占比約82%。具體來看，共有159家公司三季報報告期營業(yè)收入同比增幅超過100%，佳沃股份(300268)、綿石投資、京藍科技(000711)、仁智股份、寧波東力(002164)、中際旭創(chuàng)、三峽新材(600293) 等7家公司三季報營業(yè)收入同比增長均在10倍以上，營業(yè)收入數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯改善。

　　事實上，上述公司報告期內(nèi)營業(yè)收入的顯著增長也基本反映在公司盈利上，據(jù)統(tǒng)計，上述159家公司中，三季報報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比翻番的公司共有99家，智飛生物(300122) 、海德股份(000567) 、誠志股份(000990) 、中際旭創(chuàng)、方大炭素(600516) 等20家公司報告期內(nèi)凈利潤同比增幅均超過20倍。

　　分析人士表示，通常來看，營業(yè)收入的改善與公司管理能力增強、行業(yè)景氣度提升等因素密不可分，因此，除少部分公司因產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、研發(fā)費用增加或匯兌風險等原因使得毛利率下降外，多數(shù)公司營業(yè)收入的改善成果將直接體現(xiàn)在公司盈利上。

　　從上述159家公司的行業(yè)分類來看，在28類申萬一級行業(yè)中，采掘、房地產(chǎn)、休閑服務(wù)等三類申萬一級行業(yè)營業(yè)收入同比翻番個股數(shù)占行業(yè)已披露三季報公司總數(shù)比例居前，均超過10%。其中，采掘行業(yè)營業(yè)收入改善情況最為明顯，包括仁智股份、新潮能源(600777)、恒泰艾普(300157) 、海南礦業(yè)(601969) 、安控科技(300370) 、安泰集團(600408) 、洲際油氣(600759)、宏達礦業(yè)(600532) 、美錦能源(000723) 、陜西黑貓(601015) 、潞安環(huán)能(601699) 、蘭花科創(chuàng)(600123) 、*ST大有(600403)等13家公司報告期內(nèi)營業(yè)收入均實現(xiàn)同比翻番。對此，安信證券表示，進入十一月的耗煤旺季，下游日耗有望季節(jié)性回升，電廠補庫意愿有望增強，動力煤價格或?qū)⒗^續(xù)上漲，建議關(guān)注中國神華(601088) 等個股。

　　而從三季報報告期上市公司營業(yè)收入凈值上看，截至目前，共有27家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入超過千億元，其中，中國建筑(601668) 三季報營業(yè)收入同比增長15.03%至7708.99億元，位居首位，此外，中國平安(601318) （6630.06億元）、上汽集團(600104) （5984.19億元）、中國人壽(601628) （5476.52億元）、建設(shè)銀行(601939) （4719.94億元）、中國中鐵(601390) （4702.77億元）等5家公司報告期內(nèi)營業(yè)收入也均在4000億元以上。

　　    逾七成公司三季報業(yè)績同比增長

　　    19家公司凈利超100億元

　　通常來看，凈利潤的高低是最反映公司運營情況的重要指標，而能否實現(xiàn)盈利增長則是判斷上市公司成長能力的最直接依據(jù)之一。

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17：00，兩市共有2949家上市公司披露今年三季報，其中2067家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比70.09%。其中，共有549家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比翻番或扭虧，江西長運(600561) 、ST常林(600710)等兩家公司凈利潤同比增長超過100倍，此外，凈利潤同比增長超過40倍的公司還包括：華友鈷業(yè)(603799)、黑貓股份(002068) 、海源機械(002529) 、天山股份(000877) 、凌鋼股份(600231) 、龍宇燃油(603003) 、智飛生物、山東鋼鐵(600022) 、啟明信息(002232) 。

　　從三季報報告期實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤額上看，在上述2949家公司中，共有19家公司前三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤超過100億元，其中，除建設(shè)銀行、中國平安、招商銀行(600036) 、交通銀行(601328) 、興業(yè)銀行(601166) 等金融公司盈利額居前外，中國神華、中國建筑、上汽集團、貴州茅臺(600519) 、寶鋼股份(600019) 、大秦鐵路(601006) 、萬科A(000002)、中國中鐵等8家公司報告期內(nèi)盈利額亦均超過100億元，顯示出極高的盈利能力。

　　通過進一步梳理發(fā)現(xiàn)，在上述2067家三季報報告期業(yè)績實現(xiàn)同比增長的公司中，有1623家公司今年一季報、中報報告期業(yè)績亦實現(xiàn)同比增長，業(yè)績呈現(xiàn)出三連增的穩(wěn)健增長態(tài)勢。其中，有58家公司在上述三個報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比翻番且呈現(xiàn)逐報告期增長的態(tài)勢，根據(jù)最新一期實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤額排序，*ST華菱(000932)、韶鋼松山(000717) 、華友鈷業(yè)、山東鋼鐵、凌鋼股份、八一鋼鐵(600581) 、巨化股份(600160) 、蘭花科創(chuàng)、誠志股份、昊華能源(601101) 、紅太陽(000525)、凱樂科技(600260) 、遠興能源(000683) 等13家公司盈利金額居前，且均超過5億元。

　　從行業(yè)角度來看，上述1623家業(yè)績?nèi)B增公司在銀行、鋼鐵、采掘、有色金屬等四類申萬一級行業(yè)最為集中，行業(yè)內(nèi)三連增公司占已披露三季報公司比例均超過70%，分別為93.33%、82.76%、74.00%、72.04%。對此，分析人士表示，在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)向好的背景下，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)，不良貸款率呈現(xiàn)下降態(tài)勢，推動銀行行業(yè)今年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長；此外，在需求不斷回升以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進下，近年來采掘、鋼鐵、有色等傳統(tǒng)周期類行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善，企業(yè)盈利能力大幅提升。

　　在良好業(yè)績的支撐下，機構(gòu)也普遍看好上述板塊的投資機會，其中，對于銀行板塊，廣發(fā)證券(000776) 表示，維持對銀行板塊的“買入”評級，繼續(xù)推薦招商銀行、寧波銀行(002142) ，政策風險較小、負債成本可控、股息率穩(wěn)定的國有大行（中國銀行(601988) 、建設(shè)銀行等），適度關(guān)注興業(yè)銀行、南京銀行(601009) 、平安銀行(000001) 。而對于采掘行業(yè)，中銀國際證券則表示，板塊可能會有補漲的交易性機會，建議重點關(guān)注動力煤龍頭公司：陜西煤業(yè)(601225) 、中國神華、以及受益于國企改革進程加快和供應(yīng)更加收緊的山西國企改革概念股，如潞安環(huán)能，山煤國際(600546) 、陽泉煤業(yè)(600348) 等。

　　  逾四成公司凈資產(chǎn)收益率同比增長超均值

　　    鋼鐵行業(yè)有望迎第三波行情

　　凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)盈利能力的一個重要財務(wù)指標，能直接反映出企業(yè)股東自有資本獲取投資報酬的高低，比率越高代表股東投資帶來的收益越高。

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17：00，在滬深兩市已披露三季報的上市公司中，共有2733家上市公司三季報凈資產(chǎn)收益率為正，其中，104家公司三季報凈資產(chǎn)收益率在20%以上。

　　具體來看，韶鋼松山三季報凈資產(chǎn)收益率最高，達到131.21%，緊隨其后的是商業(yè)城(600306)，三季報凈資產(chǎn)收益率為92.39%，*ST紫學(xué)(000526)、寧波富邦(600768) 三季報凈資產(chǎn)收益率也均在80%以上，分別為：83.58%、81.36%，此外，亞星化學(xué)(600319) 、西藏珠峰(600338) 、麗珠集團(000513) 、滄州大化(600230) 、分眾傳媒(002027)、方大特鋼(600507) 、寒銳鈷業(yè)(300618)等公司三季報凈資產(chǎn)收益率也均超40%。

　　進一步梳理發(fā)現(xiàn)，共有14家公司2015年、2016年、2017年連續(xù)三年三季報凈資產(chǎn)收益率均在20%以上。按2017年三季報凈資產(chǎn)收益率排序，上述14家公司分別為：飛科電器(603868)、視源股份(002841)、三聚環(huán)保(300072) 、匯頂科技(603160)、海瀾之家(600398) 、濟川藥業(yè)(600566)、海天味業(yè)(603288) 、兆易創(chuàng)新(603986)、華夏幸福(600340) 、吉比特(603444)、神州長城(000018)、洋河股份(002304) 、雅百特(002323)、安圖生物(603658)。

　　另外，據(jù)統(tǒng)計，截至昨日，滬深兩市已披露2017年三季報的上市公司凈資產(chǎn)收益率同比增長率為7.83%，其中，有1192家公司三季報凈資產(chǎn)收益率同比增長率超過這一數(shù)值，占比達40.42%。從申萬一級行業(yè)情況來看，采掘、鋼鐵、國防軍工、有色金屬等四行業(yè)三季報凈資產(chǎn)收益率同比增長率（整體法）位居前列，周期性行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較為突出。

　　值得一提的是，鋼鐵行業(yè)方面，凌鋼股份、山東鋼鐵、首鋼股份(000959) 、柳鋼股份(601003) 、包鋼股份(600010) 、安陽鋼鐵(600569) 、南鋼股份(600282)等7家公司三季報凈資產(chǎn)收益率同比增長率超過行業(yè)整體水平，備受市場關(guān)注。

　　在業(yè)績提振下，今年以來，鋼鐵板塊累計漲幅已突破20%，達到21.52%。國泰君安(601211)證券表示，繼續(xù)看好四季度鋼鐵板塊，庫存周期（冬季補庫存）、產(chǎn)能周期（冬季限產(chǎn)）及經(jīng)濟周期（全球經(jīng)濟復(fù)蘇及地產(chǎn)投資韌性），三周期共振帶來鋼鐵年內(nèi)第三波行情，堅定擁抱鋼鐵行業(yè)超級周期。（吳珊）

　　    逾千家公司每股收益超A股均值

　　    食品飲料等四行業(yè)最搶眼

　　每股收益，是測定股票投資價值的重要指標之一，為投資者篩選績優(yōu)白馬股提供了較大參考?！蹲C券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日17：00，在已披露三季報的2949家上市公司中，2732家公司三季報每股收益為正值，1058家公司三季報每股收益大于已披露三季報的上市公司每股收益均值，為0.33元。

　　進一步看，上述已披露三季報的上市公司中，貴州茅臺（15.91元）、麗珠集團（7.76元）、吉比特（6.20元）、中國平安（3.72元）、洋河股份（3.70元）、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(300628)（3.49元）、滄州大化（3.28元）、萬華化學(xué)(600309) （2.87元）、長春高新(000661) （2.86元）和電連技術(shù)(300679)（2.84元）三季報每股收益目前位居前十，另外，寒銳鈷業(yè)、鴻特精密(300176) 、兆豐股份(300695)、歐派家居(603833)、招商銀行、興業(yè)銀行、榮晟環(huán)保(603165)、大商股份(600694) 、國光股份(002749)、江蘇雷利(300660)、上汽集團、凌霄泵業(yè)(002884)、尚品宅配(300616)、綠茵生態(tài)(002887)、華夏幸福等15只個股三季報每股收益也均在2元以上。

　　上述25只每股收益居前的個股，其市場表現(xiàn)整體也十分強勁，其中麗珠集團、長春高新、洋河股份、招商銀行、上汽集團、萬華化學(xué)和貴州茅臺等7只個股月內(nèi)股價均創(chuàng)出歷史新高。僅從月內(nèi)市場表現(xiàn)來看，有14只個股月內(nèi)實現(xiàn)不同程度上漲，其中麗珠集團、貴州茅臺、中國平安、歐派家居、長春高新、凌霄泵業(yè)、洋河股份、上汽集團、招商銀行和寒銳鈷業(yè)月內(nèi)漲幅居前，均在5%以上。

　　從行業(yè)角度來看，銀行、食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融、鋼鐵等行業(yè)上市公司三季報平均每股收益居前五，分別為：1.036元、0.611元、0.464元、0.456元、0.443元。這五大績優(yōu)行業(yè)，除前期漲幅顯著的鋼鐵板塊月內(nèi)股價整體回調(diào)外，食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融和銀行等4個行業(yè)月內(nèi)股價表現(xiàn)均跑贏同期大盤（滬指月內(nèi)上漲1.24%）。

　　銀行板塊內(nèi)：截至昨日17：00，共計有15只銀行類股披露三季報，其中招商銀行（2.33元）、興業(yè)銀行（2.26元）、上海銀行(601229)（1.49元）、浦發(fā)銀行(600000) （1.45元）、寧波銀行（1.45元）和平安銀行（1.06元）等個股三季報每股收益均超行業(yè)三季報平均每股收益。在市場震蕩的背景下，估值優(yōu)勢明顯的銀行板塊后市表現(xiàn)受到多機構(gòu)的看好，其中廣發(fā)證券表示：銀行業(yè)不良資產(chǎn)率反彈趨緩，基本面穩(wěn)中向好，板塊配置價值提升，維持對銀行板塊的買入評級。

　　另外，行業(yè)整體景氣度高且市場表現(xiàn)搶眼的食品飲料板塊內(nèi)，貴州茅臺（15.91元）、洋河股份（3.70元）、五糧液(000858)（1.84元）、古井貢酒(000596) （1.58元）、口子窖（1.50元）、瀘州老窖(000568) （1.42元）和張裕A(000869)（1.19元）等個股三季報每股收益均大于1元，在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位凸顯，后市表現(xiàn)或仍值得期待。（喬川川）        

　　    842家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流改善

　　    鋼鐵等四大行業(yè)“不差錢”

　　現(xiàn)金是每家公司的血脈，尤其是經(jīng)營性現(xiàn)金流量，作為現(xiàn)金流量最關(guān)鍵的指標，已越來越受到包括投資者、債權(quán)人和監(jiān)管部門的重視，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月30日17：00，滬深兩市共有2949家上市公司公布了2017年三季報，其中有1616家公司三季報每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正。在此之中，257家公司每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額是同比由負轉(zhuǎn)正，另外585家公司每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)了不同程度增長。

　　進一步看，在上述585家公司中，三季報每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比增幅超100%的公司有211家，匯通能源(600605) 、*ST平能(000780)、天汽模(002510) 、普洛藥業(yè)(000739) 、四通新材(300428)、冀中能源(000937) 、易明醫(yī)藥(002826)和安納達(002136)等公司今年前三季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比增幅居前。

　　上述每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比由負轉(zhuǎn)正的257家公司中，有22家公司今年三季報每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額均超1元，信達地產(chǎn)(600657) 、南京公用(000421)、綠地控股(600606)、天音控股(000829) 等4家公司今年前三季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額均超2元，分別為3.5435元、3.3051元、2.7706元和2.2902元，三季報每股收益也分別達到0.2元、0.1579元、0.54元和0.0327元。為此，公司經(jīng)營得到實質(zhì)性改善，值得關(guān)注。

　　從行業(yè)分布來看，經(jīng)營活動得到改善的842家公司（包括每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額由負轉(zhuǎn)正的257家公司以及實現(xiàn)增長的585家公司）主要扎堆在以下四大行業(yè)：鋼鐵、交通運輸、休閑服務(wù)和采掘，前三季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比增長公司家數(shù)占行業(yè)內(nèi)已披露三季報公司總數(shù)比例均超40%（含40%），相關(guān)公司數(shù)量分別為17家、36家、11家、20家。

　　對于鋼鐵行業(yè)，中金公司表示，隨著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能持續(xù)深化，供給端收縮疊加下游地產(chǎn)投資需求較為平穩(wěn)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率大幅改善。預(yù)計2017年產(chǎn)能利用率達81%，已超過了2020年設(shè)定的目標。由此，鋼材價格與行業(yè)盈利水平也大幅提升，并帶動資產(chǎn)負債表修復(fù)，鋼鐵行業(yè)整體業(yè)績改善，行業(yè)有望繼續(xù)保持景氣，行業(yè)估值中樞穩(wěn)步上移。個股關(guān)注：1.汽車銷售回暖帶動的板材盈利改善標的：低估值龍頭寶鋼股份、南鋼股份、新鋼股份(600782) ；2.長材占比較高的優(yōu)質(zhì)標的：馬鋼股份(600808) 、方大特鋼。（任小雨）           

　　    兩指標捕捉績優(yōu)股

　　    韶鋼松山（000717）

　　    凈資產(chǎn)收益率達到131.21%

　　自供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能得到了大幅出清，行業(yè)利潤得到了大幅改善。截至昨日17：00，在已披露三季報業(yè)績的上市公司中，韶鋼松山三季報凈資產(chǎn)收益率最高，達到131.21%。

　　從基本面來看，公司主要產(chǎn)品包括線材、棒材等三大系列鋼材產(chǎn)品，公司生產(chǎn)的中厚板、高強度螺紋鋼筋、深加工用線材等為特大型鋼鐵企業(yè)不生產(chǎn)，小型、民營企業(yè)又無法生產(chǎn)的產(chǎn)品，目前公司已形成年產(chǎn)能超過600萬噸鋼的生產(chǎn)平臺。公司是廣東省最大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，為華南地區(qū)最主要的鋼材供應(yīng)商之一。

　　10月28日，韶鋼松山發(fā)布了2017年三季報，除凈資產(chǎn)收益率取得較好成績外，公司三季報披露顯示，主營收入同比增長96.6%，凈利潤同比增長1652.84%，每股收益為0.7234元。對于公司的優(yōu)異表現(xiàn)，韶鋼松山表示，2017年以來，在國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、淘汰中頻爐以及整治“地條鋼”等政策措施的大力推進下，一方面鋼材價格比去年同期大幅上漲，公司產(chǎn)線有效產(chǎn)能充分釋放；同時，公司管理變革和降本增效成效顯著，盈利同比大幅增加。

　　超預(yù)期的業(yè)績令機構(gòu)對公司后市表現(xiàn)充滿期待。早在9月份，就有基金、證券公司等多家機構(gòu)到公司進行現(xiàn)場調(diào)研。

　　平安證券表示，目前，宏觀經(jīng)濟整體仍偏穩(wěn)，經(jīng)濟韌性較足，經(jīng)濟出現(xiàn)斷崖式下跌風險較小；鋼材社會庫存仍然下降，庫存仍處于較低水平；環(huán)保限產(chǎn)對供給端壓制遠大于對需求端的壓制，鋼材供給難以迅速增加；鋼材現(xiàn)貨價格仍然維持在較高水平，鋼企高盈利仍然持續(xù)。整個行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)的趨勢并沒有發(fā)生改變，行業(yè)投資價值仍在。

　　華創(chuàng)證券預(yù)計，韶鋼松山2017年至2019年營業(yè)收入分別為241億元、243億元和245億元；歸屬母公司凈利潤分別為28.59億元、33.43億元和37.93億元，同比分別增長2718%、16.9%和13.5%；對應(yīng)市盈率分別為6.5倍、5.6倍和4.9倍。給予“強烈推薦”評級。（吳珊）

　　    萬業(yè)企業(yè)(600641) （600641）

　　    年報業(yè)績預(yù)增115%-135%

　　截至10月30日17：00，在滬深兩市已披露三季報的公司中，萬業(yè)企業(yè)最新動態(tài)市盈率最低，為4.68倍。公司三季報顯示，前三季度營業(yè)收入191873.71萬元，同比增加15.07%；歸屬上市公司股東的凈利潤159601.17萬元，同比增加634.89%；每股收益為1.9798元，凈資產(chǎn)收益率為31.3%。

　　與此同時，2017年三季報披露顯示，預(yù)測年初至2017年末的累計凈利潤與上年同期相比將增加115%-135%，主要系今年轉(zhuǎn)讓全資子公司湖南西沃股權(quán)取得較大收益所致。

　　基本面上，公司的主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售，經(jīng)營模式以自主開發(fā)銷售為主。公司的業(yè)務(wù)板塊主要為住宅地產(chǎn)開發(fā)，目前房地產(chǎn)開發(fā)的業(yè)務(wù)范圍主要集中在上海、蘇州、無錫長三角區(qū)域。近年來公司致力于加強產(chǎn)品研發(fā)能力及提升其全裝修住宅產(chǎn)品比重，已經(jīng)展開標準化全裝修住宅的研發(fā)工作。

　　對于該股，平安證券表示，公司轉(zhuǎn)型意愿明確，有望借助浦東科投在高科技產(chǎn)業(yè)的投資優(yōu)勢，加快在新興產(chǎn)業(yè)布局。同時公司在手地產(chǎn)項目主要分布在上海等核心城市，為轉(zhuǎn)型過渡時期提供業(yè)績貢獻和資金支撐，維持“推薦”評級。（任小雨）