周一市場(chǎng)整體殺跌，在此背景下，保險(xiǎn)板塊的集體走強(qiáng)，在盤面不振的市況中為市場(chǎng)增添了一抹“亮色”。進(jìn)入10月以來(lái)，保險(xiǎn)股強(qiáng)勁上漲，其中平安和太保已創(chuàng)年內(nèi)新高，表現(xiàn)相當(dāng)搶眼，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)該板塊后續(xù)行情的一致關(guān)注。分析人士指出，行業(yè)調(diào)研顯示，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)消費(fèi)的規(guī)模爆發(fā)和質(zhì)量提升，是保險(xiǎn)股走強(qiáng)的核心內(nèi)因。而基于真實(shí)市場(chǎng)需求的行業(yè)高增長(zhǎng)動(dòng)力，將為其持續(xù)良好的市場(chǎng)表現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)支撐，結(jié)合陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)以及年末的資本市場(chǎng)環(huán)境，板塊后市表現(xiàn)也仍值得期待。

　　保險(xiǎn)概念股概念漲幅：3.01%

　　序號(hào)證券代碼證券名稱最新價(jià)漲跌幅加入自選股1601336新華保險(xiǎn)(601336) 64.165.47%+加入自選2601628中國(guó)人壽(601628) 30.975.09%+加入自選3601601中國(guó)太保(601601) 42.061.30%+加入自選4601318中國(guó)平安(601318) 64.060.20%+加入自選

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　　保險(xiǎn)板塊備受“青睞”

　　與10月以來(lái)大盤的整體“拉鋸”相比，同時(shí)期保險(xiǎn)板塊的表現(xiàn)堪稱“優(yōu)異”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月以來(lái)，在69個(gè)Wind主題行業(yè)中，保險(xiǎn)指數(shù)以8.14%的漲幅，成為統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)主題行業(yè)中毫無(wú)爭(zhēng)議的最大贏家。從昨日行業(yè)內(nèi)個(gè)股方面的表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤行業(yè)中6只成分股全數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽的漲幅超5%，即便是墊底的中國(guó)平安也有0.20%的漲幅，這在昨日“跌多漲少”的盤面中，表現(xiàn)已屬相當(dāng)優(yōu)秀。

　　今年以來(lái)，一向堅(jiān)持價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市險(xiǎn)企頻拋“橄欖枝”。據(jù)上市險(xiǎn)企三季報(bào)顯示，除一向“鐘情”板塊的公募基金之外，證金公司、匯金公司仍然是最重要的投資機(jī)構(gòu)。以中國(guó)平安為例，香港中央結(jié)算（代理人）有限公司、香港中央結(jié)算有限公司在第三季度分別增持了中國(guó)平安的H股和A股，持股比例分別從二季末的33.54%、1.78%升至三季末的33.85%、2.19%。

　　在板塊、熱點(diǎn)頻繁切換，市場(chǎng)情緒“陰晴不定”的市場(chǎng)中，保險(xiǎn)板塊的集體走強(qiáng)，其實(shí)并非偶然。近日摩根大通發(fā)表的研究報(bào)告稱，第三季度中國(guó)上市險(xiǎn)企盈利復(fù)蘇，主要是由于宏觀環(huán)境有利（長(zhǎng)期債券收益率上升和股票市場(chǎng)穩(wěn)定），以及行業(yè)本身表現(xiàn)強(qiáng)勁（產(chǎn)品組合和債務(wù)儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)改善）。而該機(jī)構(gòu)也表示，從第三季上市險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)中反映出的行業(yè)基本面支持市場(chǎng)對(duì)板塊的重新估值，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)季度板塊市場(chǎng)盈利仍會(huì)上調(diào)，這也將進(jìn)一步刺激板塊的表現(xiàn)。而從資金方面來(lái)看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，近5個(gè)交易日，在104個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中僅有15個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了資金凈流入，而在這15個(gè)行業(yè)中保險(xiǎn)行業(yè)以近5日凈流入8.74億元位列第三。從昨日的資金流向來(lái)看，雖然盤面整體回調(diào)，兩市資金整體凈流出態(tài)勢(shì)有所加劇，但從保險(xiǎn)板塊仍然呈現(xiàn)的資金流入來(lái)看，從一個(gè)側(cè)面也反映出了資金對(duì)保險(xiǎn)板塊的“青睞”。

　　機(jī)構(gòu)看好后市

　　在昨日市場(chǎng)的整體回調(diào)中，保險(xiǎn)板塊的逆勢(shì)上漲無(wú)疑是盤面中的最大看點(diǎn)。雖然當(dāng)前市場(chǎng)情緒依然不穩(wěn)，后市走向也仍存分歧，但由于行業(yè)“靚麗”的三季報(bào)，對(duì)板塊的樂觀之聲已成為當(dāng)前多數(shù)機(jī)構(gòu)的一致共識(shí)。

　　東吳證券(601555) 表示，上市保險(xiǎn)公司發(fā)布三季報(bào)，前三季度業(yè)績(jī)?nèi)婕铀僭鲩L(zhǎng)，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)98.3%、41.4%、23.8%、5.3%，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^上半年明顯提升，主要源于投資端持續(xù)發(fā)力+需求端高景氣延續(xù)。而由于投資與需求共振下“靚麗”基本面的延續(xù)，從上市險(xiǎn)企三季報(bào)來(lái)看板塊拐點(diǎn)已全面確立。

　　針對(duì)板塊三季報(bào)業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，中泰證券認(rèn)為，主要為壽險(xiǎn)剩余邊際持續(xù)強(qiáng)勁釋放、投資端向好、準(zhǔn)備金因素逐漸出清等多重因素疊加所致。轉(zhuǎn)型保障是保險(xiǎn)基本面提升的根本邏輯，隨著消費(fèi)升級(jí)、家庭保障意識(shí)覺醒，保障型產(chǎn)品的需求端空間依然較大，保險(xiǎn)公司也有充足動(dòng)力提升保障型產(chǎn)品占比。目前四家保險(xiǎn)公司17PEV估值不到1.2倍，估值切換后18PEV僅1倍左右，估值提升空間仍然較大，繼續(xù)看好保險(xiǎn)股長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　華創(chuàng)證券表示，從上周四家上市保險(xiǎn)公司陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)中，保費(fèi)增速、投資收益和凈利潤(rùn)等均較中報(bào)有所改善，對(duì)全年業(yè)績(jī)構(gòu)成一定支撐。其中，從保費(fèi)來(lái)看，新華保險(xiǎn)在三季度改善最為明顯，個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)增速重回高速增長(zhǎng)區(qū)間。而受部分產(chǎn)品停售影響，中國(guó)平安和中國(guó)太保在保費(fèi)增速上雖不及中期，但利潤(rùn)釋放卻顯著加快。而在利潤(rùn)端中國(guó)人壽的表現(xiàn)最為搶眼，投資和賠付的優(yōu)化使其歸屬母公司凈利潤(rùn)大漲98.3%。展望后市，華創(chuàng)證券樂觀地表示，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)抬升、符合134號(hào)文的新產(chǎn)品陸續(xù)上市并順利試銷、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金釋放以及稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)即將落地，結(jié)合年末資本市場(chǎng)環(huán)境，保險(xiǎn)股在四季度仍存在上漲空間，該機(jī)構(gòu)也依然看好四季度保險(xiǎn)股的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　相關(guān)概念股：

　　中國(guó)人壽：中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司是國(guó)內(nèi)最大的壽險(xiǎn)公司，總部位于北京，公司提供個(gè)人人壽保險(xiǎn)，團(tuán)體人壽保險(xiǎn)，意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)等產(chǎn)品與服務(wù)。

　　中國(guó)太保：公司是中國(guó)領(lǐng)先的綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)公司之一，主要通過下屬的太保壽險(xiǎn)，太保產(chǎn)險(xiǎn)為客戶提供全面的人壽及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，并通過下屬的太保資產(chǎn)管理公司管理和運(yùn)用保險(xiǎn)資金。

　　中國(guó)平安：中國(guó)平安是中國(guó)第一家股份制保險(xiǎn)企業(yè)，至今已發(fā)展成為融保險(xiǎn)，銀行，投資等金融業(yè)務(wù)為一體的整合，緊密，多元的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。

　　新華保險(xiǎn)：成立于1996年9月，總部位于北京市，是一家大型壽險(xiǎn)企業(yè)，目前擁有新華資產(chǎn)管理股份有限公司、新華家園養(yǎng)老企業(yè)管理（北京）有限公司和新華卓越健康投資管理有限公司等子公司。