11月中旬央行等五部委發(fā)布了關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見的征求意見稿。瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺于昨日發(fā)表報(bào)告，提示征求意見稿對(duì)債券市場(chǎng)的影響可能還將持續(xù)一段時(shí)間，對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性則呈現(xiàn)出雙面性的影響。

　　高挺認(rèn)為，盡管征求意見稿給市場(chǎng)留出了比較長(zhǎng)的過渡期（到2019年6月底），已發(fā)行的資管產(chǎn)品可以存續(xù)至到期，但未來的新發(fā)產(chǎn)品將受到多大的影響仍有不確定性，因此這一文件對(duì)債券市場(chǎng)的影響可能還將持續(xù)一段時(shí)間。從股票市場(chǎng)角度來看，高挺認(rèn)為征求意見稿對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性呈現(xiàn)出雙面性的影響。一方面，部分類貸款項(xiàng)目可能會(huì)受到抑制，這或會(huì)增加一部分權(quán)益資產(chǎn)的吸引力，但同時(shí)文件也限制了定增通道等產(chǎn)品，提升了資金加杠桿流入股市的難度?；蛟S未來股票市場(chǎng)中的確定性成長(zhǎng)溢價(jià)會(huì)維持高位。