■本報記者 趙子強 喬川川

　　編者按：凈資產(chǎn)收益率（ROE）反映的是股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率能力指標，這一指標與年報預(yù)告中凈利潤增長幅度相結(jié)合能精確發(fā)現(xiàn)成長白馬股?！蹲C券日報》市場研究中心統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2016年ROE前100名的公司中今年年報預(yù)計凈利潤增幅最大的前三名公司分別為寧波富邦(600768) 、榮晟環(huán)保(603165)、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)。今日本文特對上述3只成長白馬股進行分析解讀，供投資者參考。

　　寧波富邦（600768）控股股東連續(xù)增持

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順(300033) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2016年凈資產(chǎn)收益率排名前100的上市公司中，截至昨日，共有38家公司披露了年報業(yè)績預(yù)告，其中寧波富邦年報凈利潤預(yù)計同比增幅居第一，為336.83%。

　　公司三季報披露顯示，預(yù)計公司2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比大幅增長，全年盈利8000萬元左右。業(yè)績發(fā)生重大變動的主要原因：公司倉儲地塊因政府拆遷獲得拆遷補償款合計人民幣約1.24億元，在扣除相關(guān)成本費用后將計入2017年度公司營業(yè)外收入，從而增加了公司利潤。同時公司原材料鋁錠價格今年以來趨穩(wěn)回升，企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一定效果，主營業(yè)務(wù)大幅虧損的勢頭得到了一定的遏制。

　　從二級市場表現(xiàn)來看，該股年內(nèi)累計跌幅達到39.64%，大幅跑輸所屬有色金屬行業(yè)整體年內(nèi)11.27%的漲幅，月內(nèi)累計跌幅也達到5.93%。隨著股價的持續(xù)調(diào)整，公司最新動態(tài)市盈率也下滑至15.67倍，最新收盤價為14.74元。

　　伴隨著股價的連續(xù)回調(diào)，估值的回歸，公司管理層已認可其內(nèi)在的投資價值，并開始連續(xù)增持自家股票。公司11月22日公告稱，控股股東富邦控股于2017年11月21日通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持了本公司股份111.17萬股，占公司已發(fā)行總股份的0.83%。公司11月25日再度公告稱，富邦控股于2017年11月23日至11月24日通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持了本公司股份22.85萬股，占公司已發(fā)行總股本的0.17%。本次增持后，富邦控股持有本公司股份4850.2360萬股，占公司已發(fā)行總股本的36.26%。富邦控股將繼續(xù)擇機增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股本的2%（含前期累計已增持的股份）。

　　榮晟環(huán)保（603165）外延增長成看點

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2016年凈資產(chǎn)收益率排名前100的上市公司中，截至昨日，共有38家公司披露了年報業(yè)績預(yù)告，其中榮晟環(huán)保年報凈利潤預(yù)計同比增幅居第二，為225.87%。

　　公司2017年三季報披露顯示，預(yù)計公司年初至下一報告期期末的凈利潤為37000萬元至40000萬元左右。業(yè)績增長主要原因為：1.公司募投項目達產(chǎn)導(dǎo)致公司原紙產(chǎn)量提升；2.受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國家環(huán)保政策趨嚴、淘汰落后產(chǎn)能等因素影響，公司產(chǎn)品銷售價格同比上漲，同時公司進一步強化內(nèi)部管理，內(nèi)部運營效率得以進一步提升。

　　基本面上，公司是再生紙生產(chǎn)龍頭企業(yè)，公司以再生紙生產(chǎn)為主營，已形成集廢紙回收供應(yīng)、熱電聯(lián)產(chǎn)、再生環(huán)保紙生產(chǎn)、紙板紙箱制造于一體的綜合型企業(yè)。公司自今年1月17日首發(fā)上市后，股價表現(xiàn)突出，2月6日該股首發(fā)上市連續(xù)漲停打開以來截至昨日的累計漲幅已近90%。

　　在公司良好的業(yè)績，較高的成長性背景下，公司也積極推出了現(xiàn)金分紅加股票送轉(zhuǎn)預(yù)案。公司12月4日公告顯示，變更后的2017年度利潤分配預(yù)案為：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅）送紅股4股（含稅），本次不進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　對于該股后市表現(xiàn)，天風(fēng)證券表示，公司上市之后，融資渠道擴寬解決了擴張的資金問題；前期打下的環(huán)保設(shè)施及自備電廠等基礎(chǔ)也將成為其后期發(fā)展壯大的基石。未來有望成為國內(nèi)箱板瓦楞紙行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)一員?？紤]到公司當(dāng)前規(guī)模較小，未來擴張預(yù)期較強，給予“增持”評級。

　　與機構(gòu)預(yù)判相同的是，公司11月4日也公告稱將積極進行外延式擴張。公司表示，公司擬以支付現(xiàn)金方式收購平湖德力晟環(huán)?？萍加邢薰镜?00%股權(quán)。為了做大做強，結(jié)合公司長期戰(zhàn)略規(guī)劃，考慮到德力晟的核心資產(chǎn)是平湖農(nóng)商行的長期股權(quán)投資，本次交易完成后，公司將通過德力晟搭建金融投資平臺，實現(xiàn)外延式增長，有利于公司培育未來新的利潤增長點。

　　愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2016年凈資產(chǎn)收益率排名前100的上市公司中，截至昨日，共有38家公司披露了年報業(yè)績預(yù)告，其中愷英網(wǎng)絡(luò)年報凈利潤預(yù)計同比增幅居第三，為172.43%。

　　公司三季報披露顯示，預(yù)計公司2017年凈利潤為160729.57萬元至185729.57萬元。公司表示，業(yè)績大幅增長的原因為：本報告期內(nèi)多款新游戲表現(xiàn)強勁，收入和利潤大幅增長；本報告期內(nèi)浙江盛和納入合并范圍，通過與浙江盛和的優(yōu)勢整合，公司的研發(fā)實力和核心競爭力大幅提升，帶來新的利潤增長點。

　　從基本面來看，公司不僅僅是游戲類龍頭企業(yè)，其表示，已形成擁有移動互聯(lián)網(wǎng)流量入口、集平臺運營與產(chǎn)品研發(fā)于一體的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)。公司還表示，與騰訊、百度、360、小米等大型平臺運營商建立了緊密、良好的合作關(guān)系，將保障公司業(yè)績的穩(wěn)健增長。

　　二級市場上，該股最新收盤價為27.20元，月內(nèi)累計上漲13.62%，在近期市場震蕩下行的背景下，市場表現(xiàn)十分突出。對于該股后市表現(xiàn)，招商證券(600999) 表示，短期來看，《敢達爭鋒對決》等新作有望貢獻業(yè)績彈性，業(yè)績有望高成長；中長期來看，公司具備豐富儲備IP，收購浙江盛和補強游戲研發(fā)實力，有望持續(xù)打造爆款，另外公司平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融、VR等新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，或在未來形成新的利潤增長點，維持“強烈推薦”評級。

　　(趙子強 喬川川)