本周趨勢 震蕩

　　中線趨勢 看漲

　　本周區(qū)間 3503點(diǎn)-3570點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn) 券商股

　　本周焦點(diǎn) 區(qū)域振興

　　□東吳證券(601555) 鄧文淵

　　上周，滬指周線6連陽，創(chuàng)3574點(diǎn)新高。上證50指數(shù)19連漲，創(chuàng)業(yè)板指一周大漲5.13%，權(quán)重板塊繼續(xù)凸顯撬動(dòng)作用。除銀行、地產(chǎn)、家電、白酒外，券商、航空及資源股也都有所拉升。創(chuàng)業(yè)板逆的襲則源于影視傳媒、互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)藍(lán)籌發(fā)力補(bǔ)漲，顯示大資金已不滿足于在主板藍(lán)籌稱雄。市場熱點(diǎn)開始多元化，但行業(yè)龍頭被青睞的風(fēng)格得到強(qiáng)化。短期盡管強(qiáng)勢基調(diào)未改，隨著板塊輪動(dòng)加速和部分權(quán)重上漲乏力、資金分歧加大，累計(jì)獲利盤帶來的震蕩整固壓力不小。策略上持盈保泰，謹(jǐn)防指數(shù)沖高回落帶來股價(jià)的波動(dòng)。

　　近期發(fā)審過會(huì)再現(xiàn)低過會(huì)率，近一月23家IPO被否決，新發(fā)審委平均每周否掉4家IPO，IPO審核嚴(yán)把入口關(guān)已成新常態(tài)，客觀上對化解A股目前IPO堰塞湖有積極意義，明顯利多目前的A股走勢。改革開放40周年勢必將成為今年多頭最值得期待的市場政策推手；改革層面國企改革+混該+雄安新區(qū)+租售并舉等加速、深化、推廣、落地也為市場預(yù)期，最新公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的增長速度得到保持，結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進(jìn)，供給側(cè)改革成效明顯，對股市構(gòu)成利好支撐。大藍(lán)籌作為行情主線已無可撼動(dòng)，擴(kuò)散至創(chuàng)藍(lán)籌，其估值合理+龍頭盈利延續(xù)后，行為金融因素以及新募基金援軍將強(qiáng)化其已有的趨勢。

　　依托上漲慣性新年市場強(qiáng)勢畢現(xiàn)表現(xiàn)積極，量能放大顯示增量資金正在入場，但個(gè)股及指數(shù)結(jié)構(gòu)性分化加劇，此波指數(shù)型牛市并非“雞犬升天”的整體趨勢性行情。行情深度與廣度仍取決于新增資金的持續(xù)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好度，但市場整體熱度和交投活躍度已被喚醒，在年初流動(dòng)性改善大背景下，場外觀望資金入市意愿增強(qiáng)，適度整固后行情大漲小回趨勢仍是大概率。結(jié)構(gòu)性牛市也會(huì)有短期劇烈波動(dòng)，因此操作上應(yīng)多份耐心，對短線分時(shí)走勢不必過分在意與焦慮。而指數(shù)調(diào)整也并不意味熱點(diǎn)全線熄火，滯漲股補(bǔ)漲、年報(bào)超預(yù)期仍將有機(jī)會(huì)表現(xiàn)，邏輯確定的相關(guān)板塊也將會(huì)維持慢牛升勢。