資管新規(guī)下資管市場發(fā)展:讓短期的沖擊盡可能弱化
摘要: 資管新規(guī)的核心是讓“資管”這個概念回歸到本源。第一,新規(guī)偏向讓資管市場的產品以自身資產作為承擔責任的基礎;第二,新規(guī)對資管產品進行分類監(jiān)管,讓合適的人通過合適的機制和渠道,投資到合適的產品上;第三,應
資管新規(guī)的核心是讓“資管”這個概念回歸到本源。第一,新規(guī)偏向讓資管市場的產品以自身資產作為承擔責任的基礎;第二,新規(guī)對資管產品進行分類監(jiān)管,讓合適的人通過合適的機制和渠道,投資到合適的產品上;第三,應當對資管產品施加額外的管理;第四,企業(yè)的特許經(jīng)營需要通過牌照管理;第五,新規(guī)特別強調過渡期,并且在過渡期的基礎上進行了過渡性安排。
這樣來看,資管新規(guī)對于各種法律法規(guī)以及各種條例并沒有規(guī)范上位法的作用,在設計過程中做了很多協(xié)調和靈活的安排。同時,新規(guī)明確要求打破剛性兌付,真正培育起金融市場內在的信任基礎。此外,新規(guī)最大的變化就是進行了非常詳細的過渡期和過渡制度設計,讓直接短期的沖擊盡可能弱化。
對于資管市場的未來發(fā)展,新規(guī)其實已經(jīng)非常明確的指出了方向,就是回到資管本質,回到以信托為基礎的資管市場。當然,新規(guī)現(xiàn)在并不排斥委托,但更多強調的是一個買者自付、賣者盡責的邊界。因此,未來資管市場應當關注自身投資能力。如此一來,規(guī)范發(fā)展的資管產品和管理公司就會凸顯出來。
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