收評(píng)：滬指周漲3.06%結(jié)束七連陰 消費(fèi)白馬股卷土重來

　　普漲過后A股市場(chǎng)今日走勢(shì)分化，釀酒、醫(yī)藥和食品飲料等白馬股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，農(nóng)藥、鋼鐵和有色金屬等板塊接力，滬深兩市股指今日整體維持窄幅震蕩，深市股市表現(xiàn)稍微強(qiáng)勢(shì)些，個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化明顯。

　　截至收盤，滬指跌0.23%，報(bào)2831.18點(diǎn)，成交1463.01億元，周漲3.06%，結(jié)束七連陰；深證成指漲0.58%，報(bào)9326.97點(diǎn)，成交2197.62億元；創(chuàng)業(yè)板指漲0.24%，報(bào)1618.46點(diǎn)，成交868.99億元。

　　盤面上，釀酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)板塊領(lǐng)漲，農(nóng)藥獸藥等化工板塊單邊上揚(yáng)，有色金屬、鋼鐵和玻璃陶瓷等周期性比較強(qiáng)的行業(yè)板塊午后崛起。船舶、貴金屬、通訊等行業(yè)板塊小幅下跌。

　　題材股方面，醫(yī)藥、金屬等題材表現(xiàn)比較搶眼，草甘膦板塊漲逾2%，體外檢測(cè)、在線旅游、小金屬、獨(dú)家藥品等多個(gè)題材漲逾1%。數(shù)字中國(guó)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、百度概念等科技題材跌幅居前。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　廣州萬隆認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入中報(bào)窗口期，業(yè)績(jī)因子對(duì)股價(jià)的影響會(huì)大大增加，業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)股自然會(huì)受到資金追捧，如A股寵物糧概念第一股佩蒂股份(300673,股吧)股價(jià)連續(xù)逼空拉升不斷創(chuàng)新高，相反，對(duì)于業(yè)績(jī)下調(diào)的變臉股最好是及時(shí)抽身出局，因?yàn)橐坏┐蟊P走弱，這類股最易出現(xiàn)殺跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　從漲幅榜來看，低位超跌股上漲動(dòng)力更足，這也是我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)的資金會(huì)選擇阻力最小的路徑展開反彈。同時(shí)，考慮到指數(shù)上方面臨重要阻力位，所以操作上投資者切忌追高，需高度警惕盤中脈沖式拉升的誘惑。反倒不如耐下心來重點(diǎn)挖掘股價(jià)調(diào)整充分而中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　容維證券認(rèn)為，滬深指數(shù)持續(xù)反彈，而且底部逐漸抬高，帶動(dòng)市場(chǎng)做多人氣，同時(shí)市場(chǎng)量能也出現(xiàn)了明顯放個(gè)大。尤其是作為一周最后一個(gè)交易日的周五，市場(chǎng)資金由于擔(dān)心周末出現(xiàn)利空消息，普遍不愿入場(chǎng)參與交易，但今日以深成指能夠維持上升趨勢(shì)，高開震蕩上行，表明市場(chǎng)信心正在迅速恢復(fù)。而作為消費(fèi)板塊龍頭的釀酒食品和醫(yī)藥板塊也成為今日市場(chǎng)龍頭，部分龍頭品種更是創(chuàng)出新高。伴隨著底部逐漸抬高，市場(chǎng)急需成交量的有效放大為基礎(chǔ)，雖然有龍頭板塊作為市場(chǎng)的強(qiáng)心針，但成交量放大帶動(dòng)各板塊輪動(dòng)才是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。形態(tài)上看，滬深指數(shù)如果滬深指數(shù)放量站穩(wěn)20日均線(即月線)，則指數(shù)震蕩上行持續(xù)的幾率較大。

　　下周股市三大猜想：滬指有望站上20日均線

　　大勢(shì)猜想：滬指有望站上20日均線

　　周五(7月13日)，今日A股市場(chǎng)走勢(shì)分化，釀酒、醫(yī)藥和食品飲料等白馬股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，農(nóng)藥、鋼鐵和有色金屬等板塊接力，滬深兩市股指今日整體維持窄幅震蕩，深市股市表現(xiàn)稍微強(qiáng)勢(shì)些，個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化明顯。

　　截至收盤，滬指跌0.23%，報(bào)2831.18點(diǎn)，成交1463.01億元，周漲3.06%，結(jié)束七連陰；深證成指漲0.58%，報(bào)9326.97點(diǎn)，成交2197.62億元；創(chuàng)業(yè)板指漲0.24%，報(bào)1618.46點(diǎn)，成交868.99億元。

　　盤面上，釀酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)板塊領(lǐng)漲，農(nóng)藥獸藥等化工板塊單邊上揚(yáng)，有色金屬、鋼鐵和玻璃陶瓷等周期性比較強(qiáng)的行業(yè)板塊午后崛起。船舶、貴金屬、通訊等行業(yè)板塊小幅下跌。

　　題材股方面，醫(yī)藥、金屬等題材表現(xiàn)比較搶眼，草甘膦板塊漲逾2%，體外檢測(cè)、在線旅游、小金屬、獨(dú)家藥品等多個(gè)題材漲逾1%。數(shù)字中國(guó)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、百度概念等科技題材跌幅居前。

　　對(duì)于下周市場(chǎng)走勢(shì)，巨豐投顧指出，今日持續(xù)性并不是很強(qiáng)，能明顯的感到主力資金還沒有達(dá)到集中的持續(xù)性。所以，這里認(rèn)定以為超跌后的技術(shù)反彈，還是以個(gè)股博弈為主，逢低也還可適當(dāng)加大力度。但同時(shí)，還需要謹(jǐn)防成交量不能進(jìn)一步釋放下的指數(shù)再次回落可能。

　　廣州萬隆表示，對(duì)于反彈高度，關(guān)鍵還是要看下周初多空真正較量后A股的表現(xiàn)，如果大盤順利補(bǔ)缺，則不妨對(duì)反彈繼續(xù)看高一線，否則A股可能會(huì)掉頭回落回歸箱體震蕩。

　　源達(dá)投顧分析認(rèn)為，兩市各大指數(shù)呈現(xiàn)窄幅震蕩，滬指在20日均線附近震蕩收星，多空雙方交戰(zhàn)激烈，另外各項(xiàng)指標(biāo)都顯現(xiàn)目前反彈行情沒有結(jié)束，但美中不足的就是量能再次縮小，給指數(shù)上行埋下隱患。總體來看，只要周末沒有大的利空出現(xiàn)，滬指下周站上20日均線應(yīng)該是大概率事件。操作上，目前板塊輪動(dòng)速度加快，不管是昨日的科技股還是今日的消費(fèi)股，把握難度加大，建議不要追漲殺跌，把握手中的個(gè)股。

　　操作上，方正證券(601901,股吧)建議，當(dāng)下應(yīng)輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注電子、通訊、芯片、醫(yī)藥及底部右側(cè)放量股，回避前期漲幅過高股。

　　資金猜想：兩大投資主線有望獲關(guān)注

　　隨著7月月初定向降準(zhǔn)落地，銀行間和交易所間市場(chǎng)資金價(jià)格大幅走低，7月以來的市場(chǎng)資金面情況被形容為“想象不到的寬松”。

　　北京某大型券商固收部交易員表示，目前資金面確實(shí)比較寬松，交易所和銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率已經(jīng)突破了前期的低位，向2015-2016年的位置靠近。去年央行有意讓資金面偏緊，來促使金融機(jī)構(gòu)降杠桿；今年來看，可能杠桿率已經(jīng)到了相對(duì)合意的位置，所以從決策層的角度，或許沒有必要把資金面壓得太緊。

　　中國(guó)光大銀行(601818,股吧)資管部首席宏觀策略分析師滕飛表示，央行網(wǎng)站6月28日公布的2018年第二季度例會(huì)新聞稿中，提出“保持流動(dòng)性合理充?！?，這是首次提出，之前的提法都是“保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定”，從“合理穩(wěn)定”到“合理充?！保瑑勺种钜馕吨邞B(tài)度的轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于資金面寬松下A股走勢(shì)的研判，招商證券(600999,股吧)張夏對(duì)市場(chǎng)的未來走勢(shì)頗為樂觀，他認(rèn)為，A股將會(huì)迎來階段性情緒修復(fù)。目前A股估值水平連續(xù)殺跌至歷史最低區(qū)間，主流中小盤指數(shù)回到最低，而流動(dòng)性出現(xiàn)邊際寬松，各路利空基本消化，回購(gòu)創(chuàng)下歷史最高水平，因此，他認(rèn)為下半年或?qū)⒊蔀檎嬲拈L(zhǎng)牛起點(diǎn)。

　　而國(guó)泰君安(601211,股吧)李少君對(duì)市場(chǎng)的判斷顯的較為謹(jǐn)慎，李少君認(rèn)為，便宜的估值可能是支撐的理由，但不是上漲的原因。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍受抑制，短期若有反彈僅屬超跌后的階段性博弈，難有趨勢(shì)性行情，在風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消化的情況下，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。

　　而對(duì)于具體板塊的選擇，國(guó)泰君安李少君建議投資者把握兩條主線：自下而上的中報(bào)業(yè)績(jī)主線和超跌的創(chuàng)業(yè)板龍頭主線。

　　第一，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊之下，有超預(yù)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)的公司有望通過分子端的個(gè)股性表現(xiàn)對(duì)沖分母端的市場(chǎng)性影響，而在自下而上尋找業(yè)績(jī)超預(yù)期主線時(shí)，落腳點(diǎn)更偏向二線消費(fèi)。

　　第二， 超跌的創(chuàng)業(yè)板龍頭中，核心代表為制造業(yè)中的TMT，階段性調(diào)整不改中長(zhǎng)期邏輯。

　　熱點(diǎn)猜想：

　　周五鋼鐵板塊午后突然爆發(fā)。從盤面上來看，方大特鋼(600507,股吧)遭遇直線拉升，盤中一度觸及漲停，隨后回落整理。截止收盤，西寧特鋼(600117,股吧)、中原特鋼(002423,股吧)、新鋼股份(600782,股吧)、大冶鋼鐵、八一鋼鐵(600581,股吧)、柳鋼股份(601003,股吧)等個(gè)股均有拉升表現(xiàn)。

　　消息面上，據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)報(bào)道，國(guó)務(wù)院正式印發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》(以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)計(jì)劃》)，《行動(dòng)計(jì)劃》中對(duì)于鋼鐵行業(yè)作出重點(diǎn)要求，其中包括2020年，河北省鋼鐵產(chǎn)能控制在2億噸以內(nèi)；列入去產(chǎn)能計(jì)劃的鋼鐵企業(yè)，需一并退出配套的燒結(jié)、焦?fàn)t、高爐等設(shè)備。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著在環(huán)保督查持續(xù)發(fā)力、防范“地條鋼”死灰復(fù)燃抽查和打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)計(jì)劃等政策因素提振下，鋼價(jià)有望維持淡季不淡，利潤(rùn)高韌性。

　　國(guó)盛證券指出，強(qiáng)調(diào)鋼鐵板塊仍具備因環(huán)保、需求及業(yè)績(jī)等方面的預(yù)期修正所帶來的景氣修復(fù)動(dòng)能。建議關(guān)注成本控制力強(qiáng)、噸鋼盈利高的企業(yè)或易獲得轉(zhuǎn)嫁利潤(rùn)的行業(yè)龍頭或區(qū)域龍頭公司。

　　中信建投(601066,股吧)證券認(rèn)為，鋼鐵股由低估值、高業(yè)績(jī)確定性帶來的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。就2018年半年報(bào)來看，鋼鐵股盈利大幅增長(zhǎng)的確定性很強(qiáng)，盈利表現(xiàn)值得期待，繼續(xù)推薦鋼鐵板塊。

　　國(guó)信證券(002736,股吧)表示，鋼鐵行業(yè)在供需兩弱的行情下，利潤(rùn)有望保持。環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，非環(huán)保重點(diǎn)區(qū)域，非鋼廠密集地區(qū)的鋼鐵企業(yè)無限產(chǎn)壓力，前期環(huán)保投入充足的鋼鐵企業(yè)具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)。在高盈利持續(xù)下，企業(yè)估值不斷下降， PE (TTM)6倍以下的企業(yè)多達(dá)9家。

　　華泰證券(601688,股吧)表示：預(yù)計(jì)未來以下三大因素將超預(yù)期，繼續(xù)助推鋼鐵板塊持續(xù)走強(qiáng)：1、“量”的持續(xù)性超預(yù)期：高利率環(huán)境下社會(huì)庫(kù)存持續(xù)低位超預(yù)期；2、高毛利持續(xù)性超預(yù)期：供給收縮持續(xù)性超預(yù)期，噸鋼毛利穩(wěn)定，供需緊平衡持續(xù)超以往年份：3、需求持續(xù)性超預(yù)期：制造業(yè)投資持續(xù)性超預(yù)期。申萬宏源證券(000562,股吧)也表示：堅(jiān)定看好三季度供需錯(cuò)配行情，經(jīng)濟(jì)的韌性和鋼廠盈利的持續(xù)性終將驅(qū)動(dòng)鋼鐵板塊估值修復(fù)。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

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