隨著《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》的發(fā)布，業(yè)內(nèi)期待已久的資管新規(guī)監(jiān)管細(xì)則終于“靴子”落地。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次資管新規(guī)的執(zhí)行通知以及相關(guān)配套細(xì)則的正式落地，在金融去杠桿大方向不改的前提下，適度放緩了節(jié)奏，將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資范圍

　　7月20日，為指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地貫徹執(zhí)行資管新規(guī)，確保規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)工作平穩(wěn)過(guò)渡，央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱《通知》)，就過(guò)渡期內(nèi)有關(guān)具體操作性問(wèn)題進(jìn)行了明確。

　　《通知》明確，公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除主要投資標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和上市交易的股票外，還可以適當(dāng)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，但應(yīng)當(dāng)符合《指導(dǎo)意見(jiàn)》關(guān)于非標(biāo)投資的期限匹配、限額管理、信息披露等監(jiān)管規(guī)定。過(guò)渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)發(fā)行一部分老產(chǎn)品投資一些新資產(chǎn)，但這些新資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先滿足國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程建設(shè)續(xù)建項(xiàng)目以及中小微企業(yè)的融資需求。同時(shí)，老產(chǎn)品的整體規(guī)模必須控制在《通知》發(fā)布前存量產(chǎn)品的整體規(guī)模之內(nèi)，所投資新資產(chǎn)的到期日不得晚于2020年底。

　　去杠桿大方向不動(dòng)搖

　　對(duì)于《通知》的發(fā)布以及相關(guān)政策的調(diào)整，并不改變金融去杠桿的政策和資管新規(guī)執(zhí)行的大方向，更多的是政策節(jié)奏上的微調(diào)，旨在明確資管新規(guī)執(zhí)行中的一些模糊認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)可操作性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)過(guò)渡，確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　此次央行通知是一個(gè)有原則的寬松，在保持整個(gè)資管新規(guī)方向性不變的前提下，從監(jiān)管政策的角度，對(duì)現(xiàn)在執(zhí)行過(guò)程中過(guò)嚴(yán)過(guò)緊的方面進(jìn)行一些糾正，向市場(chǎng)釋放緩和的信號(hào)，有助于緩解目前市場(chǎng)上的流動(dòng)性壓力和風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)緊的情況。

　　財(cái)界網(wǎng)、《今日財(cái)界》手機(jī)電視平臺(tái)相關(guān)分析人士認(rèn)為：資管新規(guī)相當(dāng)于對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式進(jìn)行整體重塑，無(wú)論是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)重新梳理，還是經(jīng)濟(jì)主體的產(chǎn)品接受程度，都需要具有明確、可操作的方案。資管新規(guī)細(xì)則始終堅(jiān)持去杠桿的政策方向不動(dòng)搖，進(jìn)一步明確了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和要求，更充分考慮我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況和實(shí)體經(jīng)濟(jì)合理融資需求，有利于消除市場(chǎng)不確定性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造健康的貨幣金融環(huán)境。