8月首個交易日，兩市再度全線回調(diào)。盤面中清晰反映出因近日回落而造成的投資者謹(jǐn)慎情緒升溫。

　　分析人士指出，當(dāng)前整體風(fēng)險偏好下降以及盤面回升缺乏持續(xù)性的背后，一大主因仍是存量資金的謹(jǐn)慎情緒。雖然盤面距脫離階段低點已有時日，不過經(jīng)此前連續(xù)回調(diào)，A股整體估值依然相對較低，繼續(xù)大幅下行的空間有所約束；出于不確定性尚高，短期市場顯然仍不會去博弈單一方向，震蕩向上料成為下一階段盤面運行的主線。

　　凈流出再攀高位

　　從昨日盤面交易情況來看，昨日各主要指數(shù)振幅均有所擴大，針對反彈持續(xù)性，投資者依舊顯露出遲疑態(tài)度。主要指數(shù)表現(xiàn)上，除代表成長板塊的創(chuàng)業(yè)板指略有抵抗外，兩市其他指數(shù)均呈現(xiàn)出不同程度弱勢，特別是作為此前反攻“主力軍”的權(quán)重藍(lán)籌。

　　經(jīng)過連續(xù)量縮后，近期再度回落的成交量同樣顯示，量價間關(guān)系并未因此前的回升而出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，顯露出市場中依舊濃重的謹(jǐn)慎情緒。時隔一日，盤面再度逆轉(zhuǎn)向下，反映出投資者的信心依舊難言恢復(fù)。

　　正所謂“病來如山倒，病去如抽絲”，因此前大跌所缺失的投資者信心恢復(fù)與鞏固尚需時日。事實上，兩市資金凈流出的態(tài)勢始終得不到扭轉(zhuǎn)。雖然在此前兩市回升的幾個交易日中，凈流入態(tài)勢再現(xiàn)，不過并不連續(xù)。上周三后凈流出態(tài)勢再現(xiàn)，并一直在盤面中延續(xù)。昨日兩市主力凈流出金額再度攀升至200億元關(guān)口上方，達203.07億元。

　　從結(jié)構(gòu)上看，在兩市主力資金凈流出金額升高的背景下，各板塊的主力資金凈流出金額也均出現(xiàn)不同程度上升。昨日行業(yè)主力資金流向上，幾乎“全線盡墨”，除休閑服務(wù)板塊外，其余27個申萬一級行業(yè)全數(shù)凈流出。在主力資金凈流出的板塊中，電子、醫(yī)藥生物這兩個行業(yè)凈流出金額居前，分別達到20.11億元、18.68億元。包括上述兩個板塊在內(nèi)8個行業(yè)單日主力資金凈流出金額超10億元。這一現(xiàn)象從一個側(cè)面也佐證了昨日兩市主力資金的凈流出與盤面下跌間密切的關(guān)系，顯示出近期資金對盤面整體性機會并不看好。

　　主線未明 靜待催化

　　在存量格局較難徹底扭轉(zhuǎn)的背景下，投資者信心的鞏固與恢復(fù)顯然并非朝夕之間的工夫，后市仍需持續(xù)觀察資金的流向和持續(xù)性。

　　分析人士指出，雖然回升之路有所反復(fù)，但對于后市也不應(yīng)過分悲觀。經(jīng)濟增長當(dāng)前依舊具備韌性，市場估值也還在歷史上相對較為悲觀時期相若的水平。綜合來看，當(dāng)前位置市場中機會還是略大于風(fēng)險，靜待好轉(zhuǎn)催化，緊緊圍繞盈利增長進行選股，注重業(yè)績和估值的匹配性，長期投資機會并不缺乏。

　　【東北證券(000686)、股吧】表示，經(jīng)過上周后半周的調(diào)整市場回升節(jié)奏恢復(fù)正常，投資者交易情緒有所恢復(fù)，尤其是上周五成交額又一次降到了3100億元附近的低位，而且兩融和北上資金開始出現(xiàn)同步的逆市流入。在歷次市場深度調(diào)整之后，從底部反彈的初期融資余額的變動與市場漲跌幅基本為反向變化，上周兩融變動也呈現(xiàn)相似的特征。市場資金分布快速從偏集中的狀態(tài)回歸至均衡，主要表現(xiàn)為底部的金融與周期的成交占比上行，消費基本持平，但成長資金流出，尤其是近期一直在高位的創(chuàng)業(yè)板成交占比下滑。具體行業(yè)而言，建筑裝飾和建筑材料的成交占比回升力度和價格趨勢配合狀態(tài)最好，兩個行業(yè)的成交占比前期一直維持在底部區(qū)間，而且在上周同時出現(xiàn)北上資金買入，融資資金處于觀望的狀態(tài)，后續(xù)上升空間較足。個股上仍然建議以把握細(xì)分行業(yè)頭部公司為主。

　　針對后市，國開證券指出，當(dāng)下市場仍處于箱體反彈行情中，內(nèi)部環(huán)境悲觀預(yù)期緩解，外部復(fù)雜環(huán)境依舊。策略上建議精選優(yōu)質(zhì)個股和具備催化因素的板塊，以中低倉位謹(jǐn)慎操作?？梢灾?jǐn)慎關(guān)注銀行、建筑、鋼鐵、煤炭等行業(yè)的低PE破凈股，此外食品飲料、零售行業(yè)也有一定投資機會，市場中仍有不少2018年利潤預(yù)計增長30%而當(dāng)前PE不足20倍的公司。