前低岌岌可危 后市難言樂觀

　　□【東吳證券(601555)、股吧】 孫瑋

　　本周指數(shù)再度單邊下跌，周K線呈現(xiàn)“一陰吞三陽”的態(tài)勢，將前三周反彈的成果盡數(shù)吞沒，前期低點(diǎn)岌岌可危，后市還需謹(jǐn)慎。

　　回看這波反彈，其主要的觸發(fā)因素有兩點(diǎn)，一是由于前期下跌幅度較大，且在近2個月的下跌中并未形成真正有效的反彈，導(dǎo)致乖離率過大，指數(shù)超跌嚴(yán)重。二是由于投資者的情緒波動，正是這兩點(diǎn)的共同作用，使得指數(shù)在連跌近2個月后終于出現(xiàn)了像樣的反彈。

　　由于投資者情緒波動，且盤面在連續(xù)三日上漲后縮量回調(diào)，其中本周二更是創(chuàng)出了近期的地量水平，羸弱的盤面使得部分資金選擇暫時離場觀望。

　　雖然市場連續(xù)下跌走勢較弱，但凡事有弊亦有利，其中強(qiáng)勢板塊的補(bǔ)跌將會是大盤最后一跌以及新熱點(diǎn)產(chǎn)生的先決條件。資金如果依然抱團(tuán)在醫(yī)藥與消費(fèi)為代表的強(qiáng)勢板塊上，指數(shù)很難真正見底。從這兩個板塊流出的資金將會對未來孕育出新的熱點(diǎn)板塊產(chǎn)生積極的影響。

　　市場底部雖然很難去猜測，但未來可能成為市場熱點(diǎn)的板塊我們依然要加以關(guān)注。在外部環(huán)境發(fā)生明顯變化的當(dāng)下，進(jìn)出口數(shù)據(jù)對于GDP的貢獻(xiàn)可能會逐漸降低，而投資與消費(fèi)將當(dāng)仁不讓的承擔(dān)起重任，在消費(fèi)板塊已經(jīng)處于高位的情況下，基建板塊理應(yīng)更受關(guān)注?；ò鍓K本周表現(xiàn)較強(qiáng)勢，后續(xù)需要觀察回撤深度以及收復(fù)的力度，該板塊有成為后市主線板塊的潛質(zhì)。而高科技依然是我國重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，其中集成電路與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)公司依然值得我們持續(xù)關(guān)注。

　　本周趨勢 看跌

　　中線趨勢 看跌

　　本周區(qū)間 2680點(diǎn)-2780點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn) 基建、鋼鐵

　　本周焦點(diǎn) 醫(yī)藥、消費(fèi)

　　底部夯實(shí)階段還需保持謹(jǐn)慎

　　□【西部證券(002673)、股吧】 王璐

　　上周市場步入整理階段，滬指上摸至2897點(diǎn)后受阻回落，指數(shù)重心逐級下移并出現(xiàn)加速調(diào)整之態(tài)。當(dāng)前市場確實(shí)需要通過整理的方式來消化諸多負(fù)面因素的干擾，短線市場調(diào)整壓力仍有待釋放，但恐慌情緒宣泄之后，資金情緒也將逐步回歸理性，市場繼續(xù)向下的空間有限。預(yù)計本周市場繼續(xù)震蕩整理、夯實(shí)底部支撐的概率較大，滬指核心波動區(qū)域在2700-2800點(diǎn)之間。

　　在外圍不確定性因素干擾下，上周A股市場未能迎來增量資金的積極參與，存量博弈特征繼續(xù)伴隨市場運(yùn)行。一方面，鋼鐵、建材、煤炭等強(qiáng)周期品種在基建力度加大預(yù)期下反復(fù)受到市場青睞，資金拉抬少數(shù)權(quán)重的舉動起到了一定的護(hù)盤作用，但在量能不濟(jì)的背景下，權(quán)重類熱點(diǎn)的持續(xù)性普遍欠佳。另一方面，醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊在負(fù)面消息影響下遭遇籌碼拋壓，家電、餐飲旅游、食品飲料等強(qiáng)勢消費(fèi)股的補(bǔ)跌過程持續(xù)，對市場人氣形成明顯打擊。整體來看，場內(nèi)熱點(diǎn)主要集中在存在消息、政策預(yù)期刺激的品種上，資金跟隨消息面短線快炒的舉動，加大了做多合力聚集和發(fā)力的難度，更難以對場外資金形成吸引，無疑將延長指數(shù)走出底部區(qū)域的時間周期，而權(quán)重藍(lán)籌熱點(diǎn)熱度褪去的過程，反而加劇了指數(shù)盤中的波動。

　　近期消息面利空擾動，資金恐慌情緒的反復(fù)升溫導(dǎo)致市場筑底過程波動加劇。不過在政策面持續(xù)放松、資金面適度充裕以及A股估值處于歷史低位等多重因素支撐下，市場繼續(xù)向下的空間有限。特別是重點(diǎn)領(lǐng)域改革政策的持續(xù)推出，有望給市場帶來結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，助力市場平穩(wěn)運(yùn)行。結(jié)合技術(shù)面觀察，滬指上周收陰將前三周漲幅盡數(shù)吞沒，日線級別均線系統(tǒng)呈現(xiàn)出空頭排列格局，MACD等技術(shù)指標(biāo)發(fā)出趨弱信號，短線市場在殺跌動能下仍有繼續(xù)調(diào)整的要求。不過滬指日線級別均線系統(tǒng)和K線間已出現(xiàn)明顯偏離，加之指數(shù)調(diào)整中價跌量縮的背離狀態(tài)不時出現(xiàn)，技術(shù)性反抽要求也在逐步加劇，短線下探后市場有望展開超跌反抽。建議投資者在現(xiàn)階段保持耐心謹(jǐn)慎，靜待市場企穩(wěn)。

　　本周趨勢 看平

　　中線趨勢 看漲

　　本周區(qū)間 2700點(diǎn)-2800點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn) 超跌股

　　本周焦點(diǎn) 金融

　　耐心等待市場企穩(wěn)

　　□銀泰證券 陳建華

　　在經(jīng)過短期的企穩(wěn)后上周A股再度向下展開調(diào)整，滬指跌破2800點(diǎn)逼近前期低點(diǎn)，深成指則失守9000點(diǎn)大關(guān)，率先創(chuàng)出調(diào)整新低。盤面看兩市板塊個股普遍走弱，家電、軍工、電子等大幅殺跌對指數(shù)形成明顯拖累，期間兩市雖不乏熱點(diǎn)出現(xiàn)，但對市場整體提振有限。對于后期A股，結(jié)合各方面因素分析我們認(rèn)為無須過于悲觀，投資者可多看少動耐心等待市場企穩(wěn)。

　　首先，近期A股的走弱更多的受外部因素沖擊影響，同時前期強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌加劇了指數(shù)的調(diào)整幅度，這決定了本輪市場調(diào)整的時間及空間或?qū)⑾鄬τ邢蕖Ｔ?月中上旬兩市企穩(wěn)的基礎(chǔ)之上，上周A的大幅調(diào)整在一定程度上超出預(yù)期，而資金避險情緒的升溫，也增大了市場調(diào)整的壓力；與此同時A家消費(fèi)板塊的補(bǔ)跌同樣加劇了兩市調(diào)整的幅度，近期兩市家電、食品飲料、醫(yī)藥等輪番殺跌，作為今年市場的避險品種，消費(fèi)板塊當(dāng)前的調(diào)整補(bǔ)跌性質(zhì)明顯。而無論是外部沖擊下的調(diào)整，還是市場自身強(qiáng)勢板塊的補(bǔ)跌，其對A股的影響均屬短期性質(zhì)，從這個角度看對后期市場我們認(rèn)為顯然沒有過于擔(dān)憂的必要。

　　其次，伴隨國內(nèi)宏觀政策的調(diào)整，加持市場運(yùn)行的有利因素也在逐步增多，其將有望對后期A股形成支撐。一方面有助于提振投資者對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心，另一方面與之伴隨的資金面改善同樣利于資本市場運(yùn)行。隨著后期效果的逐步顯現(xiàn)，滬深兩市也將有望逐步受到支撐。

　　整體來看，對后期A股盡管當(dāng)前市場弱勢跡象依然明顯，但對后市無須過于悲觀。近期兩市的下跌主要受短期因素沖擊，滬深指數(shù)調(diào)整的時間及空間或均將有限，同時宏觀政策調(diào)整對市場的正面作用也將逐步體現(xiàn)，同樣也將提振資金對長期市場的信心。在此背景下，后期A股迎來轉(zhuǎn)機(jī)或已為時不遠(yuǎn)。

　　本周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　本周區(qū)間 2700點(diǎn)-2900點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn) 農(nóng)林牧漁、石化、鋼鐵

　　本周焦點(diǎn) 外部因素