■本報(bào)記者 張穎

　　    昨日，A股市場(chǎng)圍繞2700點(diǎn)橫盤整理，午后券商板塊異軍突起，截至收盤，板塊整體漲幅達(dá)1.01%，位居漲幅榜前列。其中，西部證券、招商證券、【南京證券(601990)、股吧】和廣發(fā)證券等個(gè)股漲幅均超2%。

　　    股價(jià)的上漲必然伴隨著資金的熱捧。市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日，在整個(gè)大盤資金凈流出的情況下，券商板塊逆市吸金1.76億元。其中，西部證券（13765.2萬(wàn)元）、廣發(fā)證券（7364.99萬(wàn)元）、南京證券（1258.4萬(wàn)元）、【浙商證券(601878)、股吧】（1060.5萬(wàn)元）和國(guó)泰君安（1037.5萬(wàn)元）等個(gè)股資金凈流入均超1000萬(wàn)元，合計(jì)資金凈流入達(dá)2.45億元。

　　    對(duì)于昨日券商股的崛起，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，主要有三方面的因素。

　　    首先，政策利好預(yù)期助力券商板塊走強(qiáng)。

　　    8月15日晚間，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于修改<證券登記結(jié)算管理辦法>的決定》《關(guān)于修改<上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法>的決定》，進(jìn)一步放開符合規(guī)定的外國(guó)人開立A股證券賬戶的權(quán)限。修改后的規(guī)定將于2018年9月15日起正式施行。

　　    另外，美國(guó)明晟公司（MSCI）公布8月份季度指數(shù)評(píng)審結(jié)果，自9月3日起，236只A股將以5%的因子比例納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重增至0.75%。

　　    隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度不斷加深，長(zhǎng)線增量資金可期，【廣發(fā)證券(000776)、股吧】認(rèn)為，短期而言，一方面，龍頭券商盈利具有韌性，另一方面，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)端壓力正在緩和，助力板塊估值修復(fù)。

　　    其次，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)助板塊估值修復(fù)。

　　    最新數(shù)據(jù)顯示，今年7月份，A股上市券商實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大翻身，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)到62.57億元，環(huán)比實(shí)現(xiàn)大幅上漲。這也意味著，券商業(yè)績(jī)?cè)诮衲?月份A股反彈中實(shí)現(xiàn)“大翻身”。有分析指出，7月份券商業(yè)績(jī)大改善主要受益于自營(yíng)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)。

　　    記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，券商板塊的最新動(dòng)態(tài)市盈率為17.45倍。其中，華鑫股份（11.57倍）、海通證券（11.98倍）、華泰證券（12.49倍）、廣發(fā)證券（12.54倍）和國(guó)泰君安（13.08倍）等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均在15倍以下。山西證券指出，大型券商經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，仍具備配置價(jià)值。目前券商板塊估值處于歷史低位，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定性強(qiáng)的大型券商。

　　    第三，超跌反彈，券商股拉升暗藏重要信號(hào)。

　　    可以看到，今年以來(lái)券商板塊指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)24.78%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸于同期的上證指數(shù)。

　　    業(yè)內(nèi)人士表示，二季度機(jī)構(gòu)資金選擇高拋銀行、保險(xiǎn)和大消費(fèi)等前期強(qiáng)勢(shì)品種，而選擇低吸金融板塊，低位的金融板塊只有券商和次新小銀行。金融板塊具有戰(zhàn)略意義，領(lǐng)漲龍頭標(biāo)的的選擇，通常會(huì)試盤券商板塊。

　　    眾所周知，券商股表現(xiàn)受大盤影響最為直接，甚至成為A股的指標(biāo)板塊。分析人士表示，隨著A股底部調(diào)整，整個(gè)券商板塊也有望逐步活躍。但行業(yè)內(nèi)部分化也會(huì)加劇，資源和資金向綜合性大券商集中。

　　    對(duì)于券商板塊的后市投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)證券表示，中長(zhǎng)期而言，一是，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，長(zhǎng)線增量資金可期；二是，行業(yè)加速分化，龍頭券商搶占機(jī)構(gòu)客戶、衍生品業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)；三是，騰訊入股中金公司、阿里入股華泰證券，頭部券商的反卡位，將在未來(lái)行業(yè)復(fù)蘇中凸顯優(yōu)勢(shì)。建議關(guān)注頭部券商：華泰證券、中金公司、中信證券等。