隨著資本市場波動加劇，近期地方國資接盤民營企業(yè)股權(quán)的步伐加快。據(jù)記者統(tǒng)計，2018年以來已有37家上市公司宣布國資入主，還有多家公司引入國資作為戰(zhàn)略投資者。其中，深圳、山東、北京、河南、湖南五地國資成為接盤主力。

　　分析人士指出，近期地方國資接盤的一個鮮明特點是，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應成為推動整合的內(nèi)在動力。不過，由于入主后公司股價依然持續(xù)下跌，多數(shù)國資處于浮虧狀態(tài)。

　　多地國資出手接盤

　　近期深圳對上市公司的“救濟計劃”引爆資本市場。9月至今，已有必康股份（002411）、中天能源（600856）等18家公司宣布國資入主。僅10月16日，就有環(huán)能科技（300425）、興源環(huán)境（300266）、【易尚展示(002751)、股吧】（002751）等多家公司公告，將引入國資作為控股股東或重要戰(zhàn)略股東。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，山東、福建、四川、河南等17個省市國資均已出手接盤民營上市公司股權(quán)。深圳、山東、北京、河南、湖南五地國資成為接盤主力，共有19家公司股權(quán)收歸囊中，占比達到一半。

　　其中，以深圳國資出手最為闊綽，速度也最快。在一個月時間內(nèi)拿下怡亞通（002183）、英唐智控（300131）、【夢網(wǎng)集團(002123)、股吧】（002123）控股權(quán)，并成為英飛拓（002528）和科陸電子（002121）的重要股東。

　　深圳市政府近日出臺了促進上市公司健康穩(wěn)定發(fā)展的若干措施。截至目前，已有和而泰（002402）、【光韻達(300227)、股吧】（300227）、麥捷科技（300319）、翰宇藥業(yè)（300199）、鐵漢生態(tài)（300197）等多家公司獲得深圳國資馳援。

　　此外，山東也是國資入手上市公司股份最多的地區(qū)之一，分別拿下當代東方（000673）、魯銀投資（600784）、*ST天業(yè)（600807）、美晨生態(tài)（300237）、騰信股份（300392）控股權(quán)。除深圳、山東之外，北京、湖南、河南地方國資緊隨其后，入手的上市公司股權(quán)均為3家。北京市海淀區(qū)國資委成為金一文化（002721）、三聚環(huán)保（300072）的實控人，并成為佳訊飛鴻（300213）重要股東。湖南國資收獲了宜安科技（300328）、中天能源、永清環(huán)保（300187）3家公司控股權(quán)，河南國資入主大富科技（300134）、華英農(nóng)業(yè)（002321），并成為豫金剛石（300064）重要股東。

　　看重產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應

　　廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，9月以來國資股權(quán)受讓案例明顯增多。國資平臺股權(quán)受讓傳遞四大信號：一是戰(zhàn)略投資引導；二是為后續(xù)混合所有制改革做鋪墊；三是通過股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化公司治理；四是實現(xiàn)國有資本合理流動和保值增值，推動國有資本做優(yōu)做大做強。

　　“近期國資接盤案例增多，一方面，在去杠桿大背景下，很多上市公司股權(quán)質(zhì)押率接近100%，大股東面臨爆倉風險，所以主動尋求國資進場，緩解流動性壓力；另一方面，隨著‘殼價’不斷走低，

　　許多地方國資有尋找上市公司作為資本運作平臺的意愿?！遍L城證券（002939）并購部總經(jīng)理尹中余說。

　　深圳、北京、河南等地國資出手救助的對象多為注冊地在當?shù)氐纳鲜泄?。不過，也有地方國資大舉拿下不屬于自己行政區(qū)劃內(nèi)上市公司。比如，注冊地在山東的合力泰（002217），就被福建省電子信息(集團)有限責任公司收入囊中，一個鮮明特點是，能否發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應成為推動交易的內(nèi)在動力。

　　以合力泰為例，接盤方福建省電子信息集團與合力泰在業(yè)務經(jīng)營上有一定的交叉重合，二者均在電子元器件行業(yè)。在對賭期內(nèi)，合力泰仍由以文開福為核心的管理團隊依法獨立運營。

　　英唐智控10月10日宣布，公司擬引入戰(zhàn)略投資人———深圳國資委旗下的賽格集團，深圳國資委將成為公司實控人。賽格集團副總經(jīng)理高建柏表示，“國有資本的體制優(yōu)勢”加上“民營資本的機制優(yōu)勢”，通過混合所有制企業(yè)這個平臺，一定能夠釋放出巨大內(nèi)生動力。從產(chǎn)業(yè)屬性來看，交易雙方具備高度戰(zhàn)略協(xié)同。賽格集團的主導產(chǎn)業(yè)是半導體設計、生產(chǎn)、封測，英唐智控主業(yè)為電子器件尤其是半導體器件的分銷，是半導體產(chǎn)業(yè)鏈上生產(chǎn)端與客戶端之間的第三方撮合者。

　　多數(shù)國資出現(xiàn)浮虧

　　雖然近日國資馳援上市公司受到市場追捧，10月15日深圳本地股紛紛漲停。16日股權(quán)轉(zhuǎn)讓類個股逆勢上揚，興源環(huán)境也在午間公告引入國資戰(zhàn)略投資者后，午后直線封板。

　　不過，拉長時間來看，市場對于國資入股的個股大多數(shù)并不買賬，三聚環(huán)保、金一文化等并未在國資入股后扭轉(zhuǎn)股價下跌的頹勢。

　　由于入主后公司股價依然持續(xù)下跌，大多數(shù)國資處于浮虧狀態(tài)。如科陸電子，8月8日遠致投資受讓公司股份的交易均價為6.81元/股，目前公司股價為4.73元/股，地方國資已浮虧30%。金力泰（300225）股價轉(zhuǎn)讓價高達15.5元/股，而公司目前股價僅4.53元/股。

　　由于股價持續(xù)下跌，有公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓期間下調(diào)轉(zhuǎn)讓價格。9月26日，宜安科技公告稱，公司控股股東宜安實業(yè)與株洲市國有資產(chǎn)投資控股集團對此前簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的交易定價進行調(diào)整，并簽訂了《補充協(xié)議》。雙方一致同意將股份轉(zhuǎn)讓定價由9.68元/股調(diào)整為6.44元/股。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，近期市場大幅調(diào)整，一些高比例股權(quán)質(zhì)押個股面臨平倉風險，引入國資股東有利于緩解資金緊張，穩(wěn)定投資者信心。不過，引入國資并不一定提振股價，最終還是要看公司基本面能否改善。