導(dǎo)讀：一方面，銀保等資管公司或部門，無(wú)法消化那么大量的人員，另一方面，人員的供給和需求已經(jīng)不再匹配。

　　本報(bào)記者方海平上海報(bào)道

　　個(gè)體的命運(yùn)從來(lái)都是裹挾在時(shí)代的洪流之下。

　　資管行業(yè)風(fēng)生水起數(shù)年，在系列新規(guī)落地后正式進(jìn)入洗牌時(shí)間。行業(yè)格局的騰挪之下，蘊(yùn)藏著大量從業(yè)人員的遷徙，這種個(gè)體的遷徙也許看起來(lái)不那么驚濤駭浪，但卻在持續(xù)進(jìn)行且遵循著固有軌跡。

　　時(shí)值年底，各大機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始關(guān)門算賬。記者近期與各類資管機(jī)構(gòu)的多位人士交流，年終盤點(diǎn)的關(guān)鍵詞多是“壓縮成本”，落實(shí)到具體做法上，簡(jiǎn)單直接，即裁員降薪。

　　上海地區(qū)一位券商債券部門人員張強(qiáng)對(duì)記者透露，公司年初的時(shí)候有將近300人，目前只有200左右，減員了30%，還在持續(xù)“裁員”中，其所在部門即被通知要撤并掉?！叭探衲暧绕淅щy，投行、經(jīng)紀(jì)、資管等所有的業(yè)務(wù)線收入全部下滑，之前從來(lái)沒(méi)發(fā)生過(guò)。”

　　機(jī)構(gòu)一般極少直接明確表示要裁員，但據(jù)了解，今年資管領(lǐng)域的流動(dòng)性相比往年要明顯頻繁得多。從流動(dòng)方向上看，據(jù)記者梳理，大量資管人員或被動(dòng)或主動(dòng)地從券商資管、基金子公司等非銀資管領(lǐng)域出走，紛紛將簡(jiǎn)歷投向銀行資管、保險(xiǎn)資管。

　　一位今年從基金子公司跳槽入保險(xiǎn)資管的人士對(duì)記者說(shuō)，這種趨勢(shì)去年就已經(jīng)很明顯，當(dāng)時(shí)換工作時(shí)抱定的想法就是，這種大環(huán)境下一定要去資金方，從這個(gè)邏輯出發(fā)，當(dāng)時(shí)選定了三個(gè)方向，一是銀行資管，二是保險(xiǎn)資管，三是金融租賃公司。金融租賃公司由于大部分都由銀行出資，而且也能從同業(yè)市場(chǎng)去拆借資金，這一較高的門檻也使其備受青睞。

　　然而，大資管的行業(yè)洗牌對(duì)從業(yè)者帶來(lái)的影響并非只是內(nèi)部騰挪轉(zhuǎn)移而已，更大的前提是整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型和改革，這意味著，在過(guò)去的業(yè)務(wù)模式中積累的業(yè)務(wù)能力和經(jīng)驗(yàn)已不再適用或者說(shuō)過(guò)剩。

　　具體而言，一方面，銀保等資管公司或部門，無(wú)法消化那么大量的人員，另一方面，人員的供給和需求已經(jīng)不再匹配。比如作為市場(chǎng)一大熱點(diǎn)的銀行理財(cái)子公司，確實(shí)有吸納人才的需求，但是據(jù)記者了解，其所需的也主要是具有權(quán)益市場(chǎng)投研能力的人員，市場(chǎng)過(guò)剩的主要是資管(非標(biāo))人才。

　　這些在此前數(shù)年的資管大浪中供養(yǎng)出來(lái)的人員，勢(shì)必另謀出路，找到新的突破口。

　　出走非銀資管

　　從非銀資管規(guī)模數(shù)據(jù)上看，截至今年三季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約52.23萬(wàn)億元，去年底為53.57萬(wàn)億元，減少1.34萬(wàn)億；其中基金管理公司及其子公司專戶和券商資管業(yè)務(wù)規(guī)模下滑最多，分別減少2.02萬(wàn)億和2.70萬(wàn)億，公募和私募有所增長(zhǎng)；信托方面，截至2018年三季度末，信托資產(chǎn)余額23.14萬(wàn)億元比去年末的26.25萬(wàn)億減少3.11萬(wàn)億。

　　上海地區(qū)一家券商資管公司人士對(duì)記者說(shuō)，對(duì)券商資管影響最直接的一點(diǎn)是，以前可以發(fā)固定收益型的產(chǎn)品，比如明確半年4.9%之內(nèi)的年化收益，這種類似銀行理財(cái)又比理財(cái)收益高點(diǎn)的產(chǎn)品很好沖量。但現(xiàn)在新規(guī)不允許約定收益，不允許攤余成本，只能發(fā)凈值型?！百Y管的收入就是由規(guī)模決定的，這塊最好沖規(guī)模的產(chǎn)品被禁，業(yè)務(wù)規(guī)模就斷崖式下滑，收入下降嚴(yán)重?！?/p>

　　新規(guī)明確后，資管基本只能做主動(dòng)管理?，F(xiàn)在券商資管就兩塊，二級(jí)市場(chǎng)主動(dòng)管理產(chǎn)品和ABS()，ABS已經(jīng)做得過(guò)多，其建立于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好本就缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且大都在國(guó)企央企手中，國(guó)企央企又不缺融資渠道。

　　事實(shí)上，張強(qiáng)主要在券商從事一級(jí)市場(chǎng)發(fā)債業(yè)務(wù)，今年雖是債券牛市行情，但主要是利率債的大牛，對(duì)于信用債發(fā)行而言，仍是步履維艱，部門今年表現(xiàn)欠佳，公司決定將其整個(gè)部門撤銷并入其他部門中，“其他部門不可能接納所有人，而且并過(guò)去也意味著要降級(jí)減薪。”

　　張強(qiáng)說(shuō)，目前看來(lái)，除了排名前十的券商情況較好，往下的都很困難，很多同行都在謀求出路，不少人去到新的公司還未過(guò)試用期又被迫離職，因?yàn)樾聠挝灰查_(kāi)始減員。

　　上述保險(xiǎn)資管人士對(duì)記者說(shuō)，形勢(shì)不好的時(shí)候，去傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)是普遍選擇，盡管待遇上有落差，但是這種時(shí)候發(fā)現(xiàn)，銀行保險(xiǎn)至少是安全的，據(jù)他透露，近來(lái)一段時(shí)間至少四五個(gè)同行朋友，希望其推薦至保險(xiǎn)資管，“不過(guò)保險(xiǎn)資管要人很少，我們今年就沒(méi)有新崗位出來(lái)?！?/p>

　　信托公司看上去沒(méi)那么“慘烈”，但也是暗潮涌動(dòng)。上海地區(qū)一家信托公司人士對(duì)記者說(shuō)，公司最近即啟動(dòng)了全員考核，并且設(shè)有不合格比例。而此前從來(lái)沒(méi)有進(jìn)行過(guò)類似的全公司考核，只是在部門內(nèi)部。

　　北京地區(qū)一家區(qū)域國(guó)企信托公司人士對(duì)記者說(shuō)，公司倒是沒(méi)有明確說(shuō)要減員，但是收入上下滑很嚴(yán)重。今年，該公司所有業(yè)務(wù)部門收入全部下滑，目前亦在計(jì)劃另謀出路，保險(xiǎn)資管也是主要的考慮方向。

　　在冬天反思

　　不管是從個(gè)體的角度還是從整個(gè)行業(yè)的角度出發(fā)，在困境中似乎更能理解到很多現(xiàn)象背后的真相，并作出相應(yīng)的策略調(diào)整。

　　加強(qiáng)風(fēng)控和合規(guī)工作的要求是當(dāng)下的金融業(yè)的另一個(gè)主題詞。上海地區(qū)一家基金子公司日前整個(gè)被撤銷，母公司吸納了很少一部分人員，其中一位調(diào)入母公司風(fēng)控崗位的人士對(duì)記者說(shuō)，監(jiān)管對(duì)合規(guī)工作要求越來(lái)越嚴(yán)格，推出了很多相關(guān)的規(guī)章制度。證監(jiān)會(huì)去年下半年出臺(tái)的《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》明確了合規(guī)總監(jiān)的職能和權(quán)力。

　　上述人士表示，根據(jù)新的要求，很多機(jī)構(gòu)都增設(shè)了不少合規(guī)崗位，對(duì)合規(guī)人員的薪資也有明確規(guī)定，要求不能低于平均薪資，并且會(huì)進(jìn)行實(shí)際檢查予以落實(shí)。另外，金融領(lǐng)域市場(chǎng)獵頭也反映，近來(lái)合規(guī)崗一直有需求。

　　風(fēng)口浪頭時(shí)，一家機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)格也顯露無(wú)遺。降薪過(guò)冬或是典型現(xiàn)象，收入對(duì)比上，此前資管大年時(shí)能收獲百萬(wàn)獎(jiǎng)金的業(yè)務(wù)經(jīng)理們，今年回到十萬(wàn)二十萬(wàn)的大有人在。

　　但也并非人人如此，上述上海地區(qū)券商資管人士就告訴記者，公司今年沒(méi)有盈利，但是平衡了往年的收益，今年將過(guò)去的獎(jiǎng)金全部一起發(fā)放，因此總體上收入比去年還多出一些，但是明年的情況就很難說(shuō)了。

　　而張強(qiáng)則略感“心寒”，為了避免補(bǔ)償，公司以各種名義找員工問(wèn)題迫使離職，“剛開(kāi)始申請(qǐng)勞動(dòng)仲裁還有勝訴的，后來(lái)公司摸索出一套‘成熟模式’，基本沒(méi)有勝訴的案例了?！惫疽贿叴罅砍凡I(yè)務(wù)部門，另一邊剛剛重金聘請(qǐng)了一位品牌首席。

　　貨幣政策寬松趨勢(shì)明朗，也許明年會(huì)有更多的流動(dòng)性進(jìn)入市場(chǎng)，但是對(duì)經(jīng)濟(jì)本身的悲觀預(yù)期已經(jīng)令從業(yè)者們無(wú)法再“奢望”前幾年的行情?；剡^(guò)頭來(lái)看，彼時(shí)的繁榮更像是幻覺(jué)一場(chǎng)，泡沫中建立起的樂(lè)觀預(yù)期很快轉(zhuǎn)向，樂(lè)觀預(yù)期下加上的杠桿卻如磐石不移。對(duì)張強(qiáng)們而言，也許還顧不上更多思考，剛剛在高位上背下的房貸才是目前真正的焦慮所在。

　　(編輯：曾芳，如有意見(jiàn)或建議，請(qǐng)聯(lián)系z(mì)engfang@21jingji.com)