隨著上市公司2018年年報披露期即將到來，上市公司近期加快了對2018年業(yè)績的最終確定，從目前的情況看，向下修正原有業(yè)績預(yù)告的公司數(shù)量略多于向上修正原有業(yè)績預(yù)期的公司。不過業(yè)內(nèi)人士分析，那些業(yè)績向上修正、給投資者帶來意外之喜的品種則很可能會成為年報行情中的一大亮點(diǎn)。

　　　　下調(diào)預(yù)期：商譽(yù)地雷開始引爆

　　據(jù)記者統(tǒng)計，截至1月7日已有8家上市公司對早先發(fā)布的2018年業(yè)績預(yù)告進(jìn)行了更正，【報喜鳥(002154)、股吧】、焦點(diǎn)科技、銀禧科技、中捷資源、常鋁股份等5家上市公司下調(diào)了原有業(yè)績預(yù)測數(shù)據(jù)，其中中捷資源、常鋁股份在進(jìn)行了年報業(yè)績預(yù)告修正之后，其2018年的業(yè)績走向預(yù)期發(fā)生了顛覆性的改變，中捷資源此前在2018年三季報中曾預(yù)計2018年全年盈利1000萬元~4000萬元，但在12月29日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告修正公告中，中捷資源估計2018年全年將遭遇3800萬元~8000萬元的虧損。而常鋁股份在進(jìn)行業(yè)績修正后，2018年的業(yè)績預(yù)期也從盈利7500萬元~14000萬元轉(zhuǎn)為虧損3.8億元~4.5億元

　　值得注意的是，對于修正后公司業(yè)績預(yù)期為何出現(xiàn)大幅下滑，相關(guān)公司大多將原因歸結(jié)于商譽(yù)“地雷”的爆發(fā)。如【焦點(diǎn)科技(002315)、股吧】就表示，公司2018年業(yè)績預(yù)期從預(yù)增調(diào)為預(yù)降就是因?yàn)椤肮緵Q定對美國控股子公司Doba Inc。計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備；同時基于審慎原則，公司增加資產(chǎn)減值損失的計提”。而常鋁股份也將“根據(jù)子公司上海朗脈潔凈技術(shù)股份有限公司的經(jīng)營情況及未來的行業(yè)情況，公司認(rèn)為其存在商譽(yù)減值跡象”視作引發(fā)公司業(yè)績被迫向下修正的主因。

　　上調(diào)預(yù)期：“意外之喜”成助力

　　就在中捷資源等5家公司下調(diào)業(yè)績預(yù)期的同時，另一部分上市公司給投資者帶來了意外之喜，如友阿股份發(fā)布公告，宣布將2018年業(yè)績預(yù)期從預(yù)盈18464.82萬元至30774.7萬元上調(diào)為45209.04萬元至56511.05萬元。寧波東力、一心堂等公司最新發(fā)布的業(yè)績預(yù)告也較修正前有不同程度的好轉(zhuǎn)。

　　值得注意的是，在友阿股份等公司業(yè)績超預(yù)期增長的背后，“意外事件”所起到的作用不容小覷。比如友阿股份根據(jù)證監(jiān)會“2017年會計監(jiān)管協(xié)調(diào)會—具體會計問題監(jiān)管口徑”的規(guī)定，將對長沙銀行股份有限公司的長期股權(quán)投資會計核算方法由成本法改成權(quán)益法，列報從可供出售金融資產(chǎn)調(diào)整至長期股權(quán)投資，并追溯調(diào)整以前年度的數(shù)據(jù)，經(jīng)此調(diào)整，友阿股份2018年盈利數(shù)據(jù)大幅走高。此外，稅收優(yōu)惠、行業(yè)政策補(bǔ)貼、出售資產(chǎn)也令寧波東力、一心堂等公司的業(yè)績預(yù)期在修正后得到好轉(zhuǎn)或進(jìn)一步提升。

　　操作提醒：挖掘業(yè)績超預(yù)期個股

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司2018年年報披露的大幕即將在2019年1月中旬拉開，在業(yè)績預(yù)喜和高轉(zhuǎn)送題材都開始炒作后，業(yè)績超預(yù)期個股有望在后市逐漸獲得市場關(guān)注。

　　海通證券投資顧問翁于洋指出，就歷史慣例而言，從2019年1月中旬開始A股上市公司的2018年年報將陸續(xù)披露，但是不少業(yè)績增幅不錯的公司在年報業(yè)績預(yù)告披露開始就已經(jīng)被市場充分挖掘，因此后期年報行情的機(jī)會更多的在于那些出乎市場預(yù)料的上述公司中，那些大幅向上修正業(yè)績的公司就是其中的一種。目前看來，那些身處周期性行業(yè)、但行業(yè)景氣度自2017年四季度企穩(wěn)并在今年以來持續(xù)享受到利好政策刺激的上市公司，出現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期的可能性最大，比如環(huán)保節(jié)能、高端制造、食品飲料類個股，如果相關(guān)股票尚未被市場充分炒作，投資者可在近期予以積極關(guān)注。

　　至于如何挖掘潛在的業(yè)績向上修正股，國泰君安投資顧問張濤建議投資者可從上市公司近幾期的財報中尋覓路徑，那些在最近2~3個季度業(yè)績環(huán)比增幅呈加速增長態(tài)勢的個股業(yè)績超預(yù)期的概率相當(dāng)大。此外，持有較多其他企業(yè)股權(quán)、政府背景較深的個股也可能因?yàn)橘Y產(chǎn)出售、企業(yè)分紅、政府補(bǔ)貼等因素獲得非經(jīng)常性收入從而提升業(yè)績的預(yù)期。但是投資者需注意，就投資價值而言，那些依靠主營業(yè)務(wù)大幅改善實(shí)現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期增長的上市公司的投資邏輯較為清晰，而憑借“橫財”實(shí)現(xiàn)業(yè)績意外之喜的個股更多只是屬于短線題材炒作。