2019年5月17日，對(duì)新三板市場(chǎng)諸多參與方來說，是個(gè)值得記住的日子。這一天，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量跌破1萬(wàn)家。全國(guó)股轉(zhuǎn)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，由于當(dāng)日有16家企業(yè)從新三板摘牌，現(xiàn)有掛牌企業(yè)總數(shù)為9998家。

　　“盡管知道這一天很快會(huì)來，只是時(shí)間早晚的問題。但真來的時(shí)候，難免有些唏噓?！币患?014年在新三板市場(chǎng)掛牌的企業(yè)董秘張先生對(duì)記者感嘆。

　　29個(gè)月，從上沖萬(wàn)家到跌破萬(wàn)家

　　2019年資本市場(chǎng)最熱的詞是“科創(chuàng)板”，而2014年，資本市場(chǎng)的熱詞應(yīng)當(dāng)是“新三板”。

　　記者注意到，2012年底，新三板掛牌企業(yè)為200家，2013年為356家，2014年驟升至1572家。狂飆突進(jìn)延續(xù)了兩年，2015年和2016年新三板掛牌企業(yè)家數(shù)分別為5129家和10163家。

　　2016年12月19日，新三板掛牌企業(yè)沖破1萬(wàn)家。但此后便開始降溫，2017年和2018年末，掛牌企業(yè)數(shù)量分別為11630家和10690家。若不出意外，今年將首次出現(xiàn)掛牌數(shù)量負(fù)增長(zhǎng)。

　　“從上沖萬(wàn)家到跌破萬(wàn)家，經(jīng)歷了29個(gè)月。掛牌企業(yè)的減少只是新三板被市場(chǎng)遺忘的一個(gè)縮影?！睖先倘耸繉?duì)記者表示，股轉(zhuǎn)公司以2014年12月31日為基期，發(fā)布了“三板成指”，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。2015年4月7日，該指數(shù)最高沖到了2134.31點(diǎn)。而2019年5月17日，三板成指已經(jīng)跌至954點(diǎn)。

　　3139家，從興奮期待到困惑放棄

　　“我至今都清楚記得，公司2014年在新三板掛牌的那天，大家都非常激動(dòng)。我們是當(dāng)?shù)氐谝患覓炫破髽I(yè)，祝賀電話都被打爆了?！倍貜埾壬鷮?duì)記者說，掛牌后公司享受到不少實(shí)實(shí)在在的好處，比如政府的補(bǔ)貼，稅收的減免，風(fēng)投接踵而至，股權(quán)激勵(lì)也很順利，內(nèi)部治理規(guī)在不斷規(guī)范。當(dāng)時(shí)，公司發(fā)展前景一片大好，“我們都覺得再來兩年，順利上市A股一點(diǎn)不成問題?！?/p>

　　蜜月期很短暫。2015年下半年之后，他所在的公司來拜訪和調(diào)研的機(jī)構(gòu)越來越少。2017年之后，再也沒有資本來對(duì)接過，而當(dāng)時(shí)企業(yè)正急需資金。

　　“2018年初，董事長(zhǎng)第一次和我說要不要考慮摘牌，因?yàn)閷?shí)在看不到掛牌的意義在哪里。”張先生表示，自己當(dāng)時(shí)心有不甘，說了一堆不摘牌的理由。但一年過去了，現(xiàn)實(shí)情況是，身邊不少新三板公司的負(fù)責(zé)人，在經(jīng)歷興奮、期待、困惑、不甘等復(fù)雜情緒后，最終選擇了放棄?！案杏X新三板市場(chǎng)就像B股一樣，慢慢地?zé)o人問津?！彼嬖V記者，自己所在的公司今年也將告別新三板市場(chǎng)。

　　記者注意到，2017年新三板出現(xiàn)第一家摘牌企業(yè)，截至今年5月17日，新三板總共摘牌的企業(yè)為3139家。從2018年到2019年3月，新三板市場(chǎng)月均摘牌數(shù)量為130家。而今年4月，新三板摘牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到330家，創(chuàng)下歷史單月記錄。

　　“否”已經(jīng)極致，“泰”能否速來？

　　“如果換個(gè)角度看，新三板跌破萬(wàn)家未必不是件好事，對(duì)市場(chǎng)生態(tài)是鞭策，對(duì)監(jiān)管部門也是個(gè)警醒。”南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南表示，當(dāng)前的新三板 “否”已經(jīng)極致，若想 “泰”能速來，只有精選層才是唯一期待和唯一出路。

　　周運(yùn)南分析，目前的新三板市場(chǎng)面臨諸多困境：頭部?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)義無反顧選擇IPO或者賣身上市公司;二級(jí)市場(chǎng)投資者正持續(xù)退出新三板交易回歸主板交易;公募機(jī)構(gòu)正不斷收縮之前在新三板的投資試點(diǎn)和戰(zhàn)線;私募基金虧損面越來越大，被迫從新三板艱難套現(xiàn)離場(chǎng);券商新三板業(yè)務(wù)部門大規(guī)模裁員，研究團(tuán)隊(duì)很多已經(jīng)關(guān)閉;越來越多的做市商清空所有做市庫(kù)存票，全面退出做市業(yè)務(wù)。

　　“作為新三板的資深死多頭，我一直相信困難只是暫時(shí)的，只是發(fā)展中的一道坎，但還是希望不要考驗(yàn)我們太久?！敝苓\(yùn)南感慨。

　　上述券商人士則對(duì)記者說，不能簡(jiǎn)單根據(jù)摘牌企業(yè)的數(shù)量評(píng)判新三板市場(chǎng)發(fā)展的好壞，如果摘牌目的是保證市場(chǎng)的質(zhì)量，那么摘牌一點(diǎn)都不可怕，監(jiān)管部門也許樂見良性摘牌。而且，新三板市場(chǎng)有597家企業(yè)還沒有公布去年年報(bào)，被摘牌是遲早的事，掛牌企業(yè)減少也是必然的。

　　但要說監(jiān)管方不關(guān)心甚至樂見掛牌企業(yè)總數(shù)減少，似乎也不對(duì)。各方信息顯示三板改革已經(jīng)納入國(guó)家的戰(zhàn)略部署，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)負(fù)責(zé)人更屢次表態(tài)，對(duì)于主動(dòng)摘牌的企業(yè)，會(huì)調(diào)研分析其離場(chǎng)原因，梳理研究其合理訴求，以增強(qiáng)下一步新三板深化改革的針對(duì)性，進(jìn)一步提高掛牌企業(yè)獲得感。 記者注意到，在5月17日跌破萬(wàn)家后的第二個(gè)交易日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)就顯示掛牌企業(yè)總數(shù)重新回到萬(wàn)家。