巨豐投顧：后市把握兩板塊

　　【盤面簡述】

　　周四，兩市低開低走，展開調整，尾盤股指跌幅收窄。板塊方面，農牧飼漁、石油、有色逆市上漲，船舶、保險、軟件、黃金、鋼鐵、醫(yī)藥、券商等領跌。大盤周線基本調整結束，建議重點關注超跌績優(yōu)低價股和券商股。

　　【消息面】

　　1、減稅紅包正當時，保險股大象起舞

　　5月29日財政部消息，財政部、稅務總局日前發(fā)布《關于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，給予保險企業(yè)手續(xù)費及傭金稅前抵扣更多優(yōu)惠。接受記者采訪的多位業(yè)內人士表示，手續(xù)費及傭金稅前扣除政策推進超出預期，有利于改善保險公司盈利，并在很大程度上為壽險業(yè)轉型，特別是中小保險公司提供了良好政策環(huán)境。

　　2、央行成立存款保險基金公司注冊資本100億元

　　國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)29日信息顯示，存款保險基金管理有限責任公司24日核準成立，股東為中國人民銀行，注冊資本為100億元。公司經營范圍包括：進行股權、債權、基金等投資；依法管理存款保險基金有關資產；直接或者委托收購、經營、管理和處置資產；依法辦理存款保險有關業(yè)務；資產評估；國家有關部門批準的其他業(yè)務。

　　【巨豐觀點】

　　巨豐投顧認為大盤技術性回調遭遇突發(fā)黑天鵝事件而步入中期調整，在人民幣貶值壓力下，北上資金4月以來持續(xù)大筆出逃近500億，28日尾盤MSCI擴容結束北上資金連續(xù)凈流出的態(tài)勢，29日北上資金繼續(xù)外流。周二盤后，我們強調過從券商板塊走勢看，市場存在短線反彈告一段落的可能。周四，石油走強，農業(yè)、稀土沖高回落；金融、科技全線回調，市場繼續(xù)盤整。操作上，建議投資者回避短期漲幅過大的題材股；盯緊券商這一市場風向標，參與次新和科創(chuàng)板概念的交易性機會。

　　錢坤投資：以守為攻 好行情可以等

　　市場這段時間缺乏上漲上線，受隨機性消息影響比較大，出現(xiàn)了多個熱點的輪動脈沖行情。昨天中石化原董事長傅成玉在上海衍生品市場論壇發(fā)表演講表示，中國在應對能源安全問題上應做好兩手準備：第一，做好短期石油斷供準備，通過市場手段，加大對外合作，創(chuàng)新合作方式，創(chuàng)新儲備方式，規(guī)避短期風險；第二，在戰(zhàn)略和長遠上，立足于中國自己，用10-15年時間做到能源基本自給。石油的安全與供給問題引發(fā)市場關注，今天石油及相關的頁巖氣等板塊開盤大漲，惠博普、【貝肯能源(002828)、股吧】一字封板。就能源安全的重要性來看，石油板塊的熱度具有可持續(xù)性。

　　農業(yè)板塊繼續(xù)保持強勢上漲。口糧安全是一個重大課題，種業(yè)板塊已經連續(xù)大漲，近期有美國【農產品(000061)、股吧】期貨集體大漲，國內農產品期貨價格同步上漲，這對于農業(yè)板塊的走強產生強勁的推動作用。值得注意的是，農產品、豬肉、石油的價格上漲，將有力拉動國內CPI指數(shù)上行，產生實際利率下跌的后果，這會引發(fā)資產價值重估，對于重資產尤其是資源股的股價上漲有積極作用。股價上行的重要原因，要么來源于利潤的增長，要么來源于資產價格的重估，目前就面臨這樣一個重估機會，而后市如果能夠疊加半年報業(yè)績增長，雙擊可能帶來更大的預期空間。

　　市場處于底部區(qū)域，箱體震蕩的過程沒有結束，資金不管是什么樣的題材，總是當作短線處理，暴炒之后再看成色。昨天上午財政部出臺保險行業(yè)的減稅文件，隔了一個中午市場才反應過來這個消息的重要性，當天下午大漲之后今天又進入萎靡狀態(tài)，5G、芯片、稀土，一輪大漲之后波動幅度明顯加大，在這樣的行情中短線操作的難度非常大，一旦踏錯節(jié)奏就可能導致追高或者踏空的結果，反而加大了操作風險。

　　大盤今天下探后緩慢反彈，下跌和上漲過程中放量不足，市場仍然處于一個不穩(wěn)定的震蕩狀態(tài)中。日線圖上股指已經五連陽，明天會有一定的調整壓力。近期從國債逆回購和SHIBOR利率走低來看，市場不缺資金，MSCI及富時羅素的擴容配置為市場帶來了充裕的增量資金，而且今年還有幾次擴容機會，充足的流動性和權重股的低估值狀態(tài)是市場的安全邊際。現(xiàn)在向上發(fā)動時機未到，大盤持續(xù)箱體震蕩，持倉耐心等待是對后市行情最大的誠意。

　　華訊投資：弱勢震蕩 市場信心仍需重建

　　周四滬深兩市低開后基本維持震蕩調整走勢，尾盤在大金融、有色、農業(yè)板塊走強的帶領下，指數(shù)跌幅有所收窄，但從全天盤口來看，受制于外圍市場的集體走弱，市場整體人氣較為低迷，個股跌多漲少。截止收盤，滬綜指報收2905.69點，下跌0.31%，深成指報收8943.35點，下跌0.74%，創(chuàng)業(yè)板指報收1485.24點，下跌0.84%。

　　具體到盤面看，種業(yè)、人造肉概念等板塊漲幅居前，開采輔助、油氣勘探、油氣改革、頁巖氣等能源類概念板塊逆勢上漲，雖5G、券商概念盤中一度異動，但市場響應有限，軟件、國產芯片、云計算等科技股概念板塊跌幅居前，日前持續(xù)強勢的稀土永磁板塊午后一度出現(xiàn)快速殺跌，雖然尾盤跌幅有所收窄，但可以看出這些強勢板塊的調整對市場人氣打擊較大?？傮w上看，經過本周前三天的弱反彈之后，市場再度回落調整，特別是受到6月1日這個時間節(jié)點的影響，投資者缺乏做多的信心，短期市場的弱勢格局還難以改變，甚至滬綜指和深成指還有再度回補2月25日跳空缺口可能。因此短線操作上投資者宜適當保持謹慎，控制倉位。

　　就如我們一直所分析的，當前市場所面臨的風險和不確定因素相較于去年來說，只少不多，特別是明確的政策預期對于A股來說會形成巨大的支撐作用，尤其是對于A股這樣一個實質已經跌了3年多、整體估值幾近歷史谷底的市場來說，當前政策面的變化遠比經濟層面要來得重要。因此我們建議投資者弱化對短線指數(shù)漲跌的判斷，特別是不要因為指數(shù)的下跌而放大市場的悲觀預期，我們必須看到一邊是A股市場近期持續(xù)的下跌，市場信心跌至冰點，而另一邊海外機構資金卻加快了進入A股市場的步伐，這種看似矛盾的差異，值得投資者好好思考。

　　當然市場自4月中旬見頂以來，事實是持續(xù)的下跌嚴重挫傷了投資者的信心，因此未來需要一段時間來重新修復、建立起這種信心，這就要求投資者多從中長期的角度去看待未來市場的發(fā)展，我們堅信中國改革開放和經濟戰(zhàn)略轉型的步伐只會變得更快，而新舊增長動能的轉換將會帶給股市巨大的投資機會，所以我們在昨天的文章最后也說了：當前的市場，或許就是最為考驗投資者耐心和信心的時候了。

　　源達：市場繼續(xù)磨底 真正反彈何時出現(xiàn)？

　　今日盤面

　　今日早盤三大指數(shù)小幅低開，隨后在國產操作系統(tǒng)、國產芯片為首的科技股集體回調下，指數(shù)迅速走弱。午后天然氣板塊異動，5G概念小幅活躍，油氣設服板塊是少有的熱點主線，前期的強勢熱點繼續(xù)早盤的低迷格局。整體來看，今日早盤滬指單邊下行，午后在2890附近止跌企穩(wěn)，隨后逐步走高，一度翻紅，但市場觀望情緒依舊濃厚，個股賺錢效應并不理想。

　　消息面整體偏平淡

　　近期大盤的回調多是市場人氣低迷所導致的，究其更深入的原因無非是外圍市場的不確定性帶來的全球風險偏好降低。另外，人民幣的貶值也給市場交投情緒蒙上了一層陰影。但是，經過五月大盤調整以來，市場對利空情緒已經進行了一定的消化，而且國內高層也在不斷釋放利好刺激進一步穩(wěn)定市場。今日舉辦的2019金融街論壇年會上，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，面對內外部挑戰(zhàn)，貨幣政策應對空間充足，貨幣政策工具箱豐富，央行將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策。隨著消息面的進一步明朗，A股市場也將逐步迎來反彈行情。

　　今日滬指弱勢盤整，不過仍在短期均線附近震蕩運行。從日線級別來看，大盤自五月初以來，始終在箱體內進行震蕩，觸及下沿時存在明顯的反彈動作，可見短期大盤的下行空間十分有限，所以投資者無需過度擔憂。盡管短期大盤難以走出一帆風順的上攻行情，但是只有不斷夯實底部，構筑好底部形態(tài)后，才大概率出現(xiàn)像樣的反彈行情。另外，量能的跟隨情況要重點關注，只有配合放量的上攻行情所帶來的突破才大概率是有效的。

　　大盤真正反彈何時現(xiàn)

　　今日大盤整體是探底回升的走勢，但從近期來看，市場的調整多是受外圍不確定因素所致，而且隔夜歐美股市大跌，全球風險偏好降低，從而增大了市場壓力。不過，隨著市場調整，A股估值重新進入了有吸引力的區(qū)間，只是這一長期吸引力被短期外圍風險所掩蓋了。盡管目前短期市場或仍將處于盤整之中，但是投資者可重點關注中期投資方向，關注政策受益的領域和具有核心競爭力的公司，如自主可控的投資邏輯和通脹預期背景下的農產品方向。

　　容維證券：大盤探底回升 關注結構性機會

　　經過連續(xù)幾日的小幅反彈，今日股指出現(xiàn)小幅回落，下午大盤探底回升，滬指2900點失而復得，全天表現(xiàn)疲軟，成交依然較為低迷。截止收盤，滬指報2905.81 點，跌幅0.31 %；深成指報8943.35點，跌幅0.74 %，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1485.24 點，跌幅0.84%

　　從盤面上看，農業(yè)種植板塊持續(xù)走強，全天領漲兩市，農發(fā)種業(yè)、敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、萬向德農、登海種業(yè)漲停，隆平高科、金健米業(yè)、新農開發(fā)、大北農等個股均有大漲表現(xiàn)。采掘服務板塊崛起，板塊個股全線上漲，惠普博、貝肯能源、潛能恒信、中曼石油漲停，石化油服、中油工程、通源石油、金誠信等個股均有不同程度上漲。近日連續(xù)走強的芯片概念出現(xiàn)回落，操作系統(tǒng)、國產軟件概念居跌幅榜前兩位，科技股多數(shù)板塊隨之走低。

　　總體看，市場連續(xù)幾日的反彈，成交量并未放大，而盤中一些概念股活躍市場，也未能給股市帶來增量資金，在存量資金博弈的背景下，成交量遲遲不能放大，使得股指在低位持續(xù)徘徊，難有機會突破當前整理區(qū)間。預計下月初市場將有望迎來轉機，曙光將在不遠的前方出現(xiàn)。建議重點關注大盤藍籌股、農業(yè)股的動向，操作上以逢低吸納為宜。

　　天信投顧：整固需求即將結束 新反彈將再度啟動

　　今日市場點評：

　　滬深兩市早盤繼續(xù)受到外圍下跌的影響紛紛低開，開盤之后再度震蕩走低，并且也是跌破了10日均線的支撐；隨后受到支撐，再結合石油、有色等資源類品種崛起，帶動股指止跌回升，最終是收復了10日均線和5日均線。整體來看，周四市場低開震蕩運行，尾盤稍有止跌回升，再度收出一根陽線；盤面上個股的整體表現(xiàn)相對較弱，僅存局部性熱點行情。人造肉、種業(yè)、石油等板塊漲幅居前；國產軟件、操作系統(tǒng)、半導體等科技股領跌。

　　明日市場觀察：

　　周三我們就指出周四市場將會是一個震蕩走勢，這種震蕩是對2900點整數(shù)關口的整固。從周四市場的走勢來看，全天低開震蕩走低，并跌破2900點整數(shù)關口；午后止跌回升，重新收復2900點整數(shù)關口，確實形成是圍繞2900點整數(shù)關口的震蕩整固走勢。周四的成交量依舊偏低，又加上是五連陽，我們預計周五市場依舊是對2900點整數(shù)關口的震蕩整固為主。

　　短期行情分析：

　　目前市場的走勢已經出現(xiàn)了五連陽，看似很好看，但是五連陽當中有兩個類似假陽線和一個真假陽線，就是這三個假陽線，反而是市場走強的信號之一。首先，上周五帶上影線的小陽線，是對前面連續(xù)下跌的一種止跌；其次，周三的低開高走的類假陽線，是對2900點整數(shù)關口提出的整固要求；第三，周四的徹底假陽線，并且是帶有下影線的T型假陽線，更應該看成整固調整即將結束的信號之一。僅從K線形態(tài)上可以看出，市場的下跌空間已經被封死，即使仍存在整固需求，其調整的幅度也非常有限；而這種整固的調整反而是比較好的上車機會，因為K線形態(tài)會表現(xiàn)出較為明顯的盤口語言。短期市場反彈的第一位為2950點，極限位置在3050點。

　　后市投資展望：

　　綜合分析認為，短期市場確實存在對2900點整數(shù)關口的整固需求，主要是因為外圍表現(xiàn)不平靜，宏觀環(huán)境有制約等，但是周四進行整固整理之后，后面預計在整固1-2個交易日后就會結束整固。操作上，暫時以持股待漲為主，尤其是近期我們反復建議投資者布局的滯漲型周期類的資源股。

　　和信投顧：滬綜指T型線險守2900點

　　周四深滬股票市場總體呈現(xiàn)震蕩行情，上海綜指收盤下跌-8.89點，收于2905.81點；深圳成指收于8943.95點，下跌-67.01點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1485.24點，下跌-12.65點。從滬綜指K線形態(tài)來看，為一典型的T型線，而險守2900點， 也反映出市場多空博弈的一個短線軌跡。當日深滬兩市成交量能為4500億左右，為近期的一個平量特征，顯示市場總體仍然處于一個震蕩或艱難的技術修復階段特征。

　　從當日市場來看，結構性機構仍然存在，但個股的風險也較為明顯，而大多數(shù)股票表現(xiàn)為一種平淡特征。時間因素顯示，科創(chuàng)板或將體現(xiàn)出臺，因此后續(xù)市場資金分流、板塊分流爭奪與權重指標股的量能維持較難等，是否預示要呈現(xiàn)博弈變局，值得密切關注。

　　從當日市場漲跌比家數(shù)來看，上海為454:1000；深圳市場為632:1509；創(chuàng)業(yè)板為218:529；此顯示當日上漲個股低于下跌個股，市場指數(shù)終盤下跌，顯示目前市場多空博弈中，空方壓力依然較為明顯。

　　從市場資金凈流入情況來看，東方財富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當日兩市主力資金凈流出為-225.72億元，較近日有所放大且負值持續(xù)，顯示機構資金有撤離軌跡。如果連續(xù)觀察來看，5月以來，主力資金凈流出軌跡明顯 ，本月19個交易日中，15個交易日為負流出，僅有4日為正，顯示市場階段空方力量仍然占據(jù)主動。如果此軌跡繼續(xù)，則市場則面臨疲軟的市場特征仍將持續(xù)，而對于個股而言，少部分結構性機構與大多數(shù)個股平淡加風險特征將共存。

　　如果從短期市場來看，目前滬綜指運行一個階段小平臺(2838-2950)位置拉據(jù)較為明顯，而目前這個小平臺是拉據(jù)后向下，還是向上，則取決于量能指標與基本面的變化配合情況，但如果對應較大周期來看，結合年初K線軌跡總體而言，目前這個小平臺更似一個頭肩頂?shù)挠疫叢糠?，目前市場仍運行于上述小平臺之內，因此后續(xù)的量能演變需要繼續(xù)保持謹慎策略。

　　總體來看，周四T型線及小陰線險守2900點，從技術軌跡圖形來看，對于多方較為關鍵，如果下行過多，則可能形成一個技術形態(tài)的惡劣走勢，今日市場附守2900點，顯示多頭的一個護盤動作，但如果要維持反彈或技術修復，則須有量能的有效配合，而技術軌跡形態(tài)的演變目前而言并未消除市場的回補缺口或技術破位風險。對于穩(wěn)健投資者而言，密切觀察市場OBV指標的變化情況，短期宜戰(zhàn)略觀望為主，觀察市場軌跡周期階段的演變；短期投資者關注品種量能配合情況，尋機對業(yè)績增長且股價調整幅度較大的品種適量進行關注，靈活運用市場節(jié)奏較為關鍵。