據(jù)媒體報道，阿里巴巴將要拆股，拆股比例為1股拆為8股。拆股在A股市場并不多見，有點類似于高送轉(zhuǎn)，但區(qū)別是拆股降低了每股面值，公司注冊資本不變，優(yōu)點是讓小散戶也能買得起股票，A股公司也可以效仿。

　　拆股也叫拆細，本質(zhì)上對于公司的股東權(quán)益沒有什么改變，只是交易單位不同。例如西紅柿賣5元/斤，而茶葉賣50元/兩，到了黃金就賣300元/克。

　　眾所周知，股票是有面值的，大多數(shù)股票的面值都是每股1元，即1元面值的【金杯汽車(600609)、股吧】賣4元，1元面值的貴州茅臺賣900元，這些都是相同交易單位的巨大價格差異。

　　那么問題來了，對于900元一股的【貴州茅臺(600519)、股吧】，買入一手100股需要近10萬元，這對于部分資金量不多的投資者來說連1手都買不了，于是貴州茅臺就有通過送紅股、轉(zhuǎn)增股本來降低股價的選擇。

　　但是，送紅股屬于上市公司分紅，要交納所得稅；轉(zhuǎn)增股本如果使用資本公積金不需要交稅，但是要進行工商登記變更，增加注冊資本；如果使用盈余公積金，則也要交納個人所得稅。這三種方法增加了股本，降低了股價，股票的面值還是1元。

　　而另外還有一種辦法是拆股，即把每一股面值1元的貴州茅臺股票變?yōu)?0股面值0.1元的貴州茅臺股票，這樣貴州茅臺的股價一下子就降低到了90元，而公司的注冊資本也沒有變更，投資者也不需要繳納個人所得稅。

　　拆股的好處就是能讓股票獲得更多的需求，讓投資者看到股價相對便宜，消除“恐高”的感覺。同時對于股價相對較低的公司拆股，還能降低將來股價因跌破面值而被強制退市的風險。所以說，對于上市公司和投資者來說，拆股相對于高送轉(zhuǎn)來說更加具有優(yōu)勢。

　　阿里巴巴的拆股給A股投資者帶來了新的認知，未來A股上市公司可以效仿阿里巴巴多采用拆股來稀釋股價，事實上股票面值的高低對于投資者的交易并沒有太大影響，例如紫金礦業(yè)目前的面值就是0.1元，但它不是因為拆股而降低的面值，而是在它IPO的時候就是按照0.1元的面值進行的，這樣從紫金礦業(yè)一上市就能有一個相對“親民”的價格，從而可以獲得更高的估值。

　　當然，拆股也有可能引發(fā)一些投資風險。諸如，A股投資者喜歡投機，每到高送轉(zhuǎn)的時候股價都會被投資者瘋狂炒作一番，如果真有哪家公司推出了拆股方案，例如1股拆成10股，股價將會降低90%，這樣達到的效果就相當于10股送轉(zhuǎn)90股，這樣的方案想不被投資者炒作都難。

　　或許也正是因為擔心拆股引發(fā)非理性的股價炒作，所以目前監(jiān)管層才沒有鼓勵上市公司拆股。

　　本欄認為，隨著A股市場越來越成熟，投資者價值投資的理念越來越深入人心，未來A股上市公司也會有越來越多的拆股行為，與此相對應(yīng)的還有合股，當然只有絕對股價偏低的公司才會考慮合股，否則實在想不出這樣做有什么好處。