錢坤投資：不要糾結(jié) 這就是突破！

　　在利好消息的刺激下，蓄勢已經(jīng)非常充足的大盤今天走出明確的突破行情。眾望所歸也好，偶然中的必然也好，股指以震蕩上行的方式突破了整理區(qū)域。行情只會遲到，不會缺席。

　　一條消息給市場帶來了動力。國家發(fā)改委7月29日消息，國家發(fā)改委、中國人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會近日聯(lián)合印發(fā)《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》，明確了2019年降低企業(yè)杠桿率的21項(xiàng)任務(wù)清單和時間表。央行可能定向降準(zhǔn)為商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金，推進(jìn)完善保險、公募資金參與債轉(zhuǎn)股等。這表明，在經(jīng)濟(jì)體杠桿已經(jīng)偏高的情況下，間接融資方式必須受到控制，以資本市場為代表的直接融資要接過促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大旗。

　　國家政策發(fā)出了號令與方向，市場聞風(fēng)而動。股指高開高走，與利好消息緊密相關(guān)的債轉(zhuǎn)股板塊今天整體強(qiáng)勢上行，騰邦國際、【吉艾科技(300309)、股吧】等個股漲停。同樣受到積極影響的還有多元金融板塊，今天成為漲幅榜第一。由此可以看出，市場不缺資金，只缺明確的目標(biāo)。

　　今天對市場產(chǎn)生積極影響的不光是宏觀，也有微觀。兩家保險公司發(fā)布了中報預(yù)告，【中國人壽(601628)、股吧】利潤翻倍，新華保險預(yù)增八成。今年5月出臺的財稅新政策提高了保險公司稅前列支的手續(xù)費(fèi)及傭金比例，自2019年開始執(zhí)行，并明確2018年所得稅參照執(zhí)行，使得保險公司今年的所得稅下降。

　　人口老齡化和理財需求的背景下，保險公司業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，但減稅降費(fèi)對上市公司的影響明顯超過了市場預(yù)期，可以想象，還沒發(fā)布業(yè)績預(yù)告的保險公司也會同樣地受益。今天保險板塊整體走強(qiáng)，而且這一趨勢可以持續(xù)，保險仍是后市值得配置的重要品種。

　　大盤七月份的大部分時間，維持著低位整理態(tài)勢，哪怕經(jīng)歷了科創(chuàng)板短線資金分流的沖擊，股指也是迅速企穩(wěn)，可以看出市場的支撐非常強(qiáng)勁。跌不下去，這就是盤面走勢給出的投資底氣。放眼看去，由于經(jīng)濟(jì)增長放緩，多國央行都已經(jīng)降息，中國央行得到了更大的貨幣政策操作空間。大宗商品價格不斷上行，A股上市公司的價值重估就在路上，加上減稅降費(fèi)因素對利潤的影響，在半年報高峰之間，股價就面臨著雙擊的機(jī)會。

　　7月31號是美聯(lián)儲會議，降息概率較大。另外，8月MSCI對A股擴(kuò)充在即，后續(xù)市場有望再迎全球配置資金增配。一重一重消息，對市場的推動力量都在增強(qiáng)，大盤底部已經(jīng)充分夯實(shí)，今天股指站上了本月的整理平臺箱體上方，分時圖上顯示回調(diào)無量。不要糾結(jié)，這就是突破！

　　巨豐投顧：大盤沖高回落下注意這一點(diǎn)

　　【今日小結(jié)】

　　今日，滬深兩市小幅高開，開盤后震蕩上行，盤中保險、證券等板塊一度助推，疊加科創(chuàng)板的走強(qiáng)，市場熱情持續(xù)回升。不過午后指數(shù)沖高回落，尤其是題材股的跳水走低，不斷拖累指數(shù)下行。

　　【明日策略】

　　科創(chuàng)板標(biāo)的持續(xù)走強(qiáng)，即便是過了漲跌幅限制的期限，依舊是表現(xiàn)可佳，部分表現(xiàn)持續(xù)上漲下迎來大漲，不過分化確實(shí)明顯的開啟，這對于接下來的科創(chuàng)板行情或是有一定的影響。

　　盤面上看，今日市場的一度向好，主要源于金融股的帶動，尤其是債轉(zhuǎn)股消息刺激下，多元金融以及債轉(zhuǎn)股概念表現(xiàn)強(qiáng)勢，也一度帶領(lǐng)指數(shù)走強(qiáng)。但是，指數(shù)上行過程中我們發(fā)現(xiàn)，成交量依舊冷清，并且沒有繼續(xù)上攻的意愿。而經(jīng)歷了連續(xù)的小陽反彈后，大盤也明顯的上攻乏力，沒有增量動能推動，指數(shù)也很難有效推進(jìn)。

　　重回科創(chuàng)板，從前五日的不設(shè)漲跌幅限制，到現(xiàn)在的日漲跌停20%制度，對科創(chuàng)板以及投資者提供了廣闊空間的同時，其實(shí)也埋下了很多的伏筆。此前我們對科創(chuàng)板初期向好預(yù)期正在逐步兌現(xiàn)，但是科創(chuàng)板接下來的分化也或是眾多投資者所擔(dān)心的。而這種分化，其實(shí)從科創(chuàng)板首日就已經(jīng)開始了，只不過，沒有表現(xiàn)的那么明顯。但是經(jīng)歷近期的充分消化后，短期板塊的進(jìn)一步分化下還是需要重點(diǎn)留意的。

　　當(dāng)然，我們需要正視的還有即將到來的美聯(lián)儲議息會議，這或?qū)⑹侨驅(qū)捤蛇M(jìn)一步明確標(biāo)志的事件，對市場的影響也將是很大的。除此，年中重要會議釋放的相關(guān)政策，也將是對市場有著一定的影響。所以，市場短期連續(xù)反彈后建議謹(jǐn)慎，防止技術(shù)性回踩，但在向好預(yù)期下，我們依舊堅持近期對市場不看空的觀點(diǎn)。

　　【操作關(guān)注】

　　操作上，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局，而短線可繼續(xù)進(jìn)行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準(zhǔn)備。具體標(biāo)的上，經(jīng)營良好，業(yè)績優(yōu)良的藍(lán)籌股以及成長性龍頭可優(yōu)先關(guān)注。

　　容維證券劉思山：股指小幅反彈 上行面臨壓力

　　今日早盤滬指高開后震蕩上行，保險板塊強(qiáng)勢上漲，領(lǐng)漲兩市，寶德股份等6股漲停，手游概念表現(xiàn)活躍，漲幅居前，盛天網(wǎng)絡(luò)與愷英網(wǎng)絡(luò)兩股漲停，近期表現(xiàn)較好的半導(dǎo)體、芯片、集成電路等概念走勢疲弱，由于股指120日均線構(gòu)成一定壓力，有蓄勢整固要求，午后市場活躍度明顯下降，股指漲幅收窄，截至收盤：滬指漲0.39%，報2952.34點(diǎn)；深指漲0.48%，報9399.10點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.87%，報1580.13點(diǎn)。板塊方面：金融、傳媒互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)游戲、次新股等板塊漲幅居前，電子半導(dǎo)體、集成電路等板塊跌幅居前。

　　盤面上看，保險概念股今日表現(xiàn)搶眼，多只個股漲停，電子競技也有三只個股漲停，債轉(zhuǎn)股這個新概念引爆，多只個股封于漲停，如騰邦國際、吉艾科技、天津普林、閩東電力、新力金融，預(yù)計該板塊近期將較為活躍，應(yīng)重點(diǎn)予以關(guān)注?？苿?chuàng)板今日仍表現(xiàn)強(qiáng)勢上行態(tài)勢，有資格的投資者可短線關(guān)注。而與此同時應(yīng)回避如暴風(fēng)集團(tuán)、*st雛鷹這樣的問題股。北向資金今日流入30億元。

　　技術(shù)上看，股指已經(jīng)站上多條中短期均線，有延續(xù)反彈要求，但120日均線面臨一定壓力，需要放量予以突破，應(yīng)密切關(guān)注成交量變化情況。操作上，應(yīng)關(guān)注業(yè)績預(yù)期較好的白馬股，遠(yuǎn)離績差垃圾股，持股待漲為主。

　　源達(dá)：A股再現(xiàn)沖高回落走勢 關(guān)注個股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會

　　今日盤面

　　今日滬深兩市集體高開，隨后一路沖高回落。由盤面上看，受四部委引發(fā)降低企業(yè)杠桿率消息影響，債轉(zhuǎn)股概念走強(qiáng)，受新一批游戲版號下發(fā)消息刺激，游戲股崛起，加上信托板塊發(fā)力，保險、券商等大金融股合力助推，兩市高走；午后超越《大圣歸來》，《哪吒》成為國產(chǎn)動畫電影票房冠軍，影視股集體活躍，但力度難以帶動大盤回落走勢。整體而言，今日權(quán)重與題材攜手表現(xiàn)，題材表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)重，行情再度企穩(wěn)上行，預(yù)計后市不改升勢，行情正在逐漸展開。

　　A股再現(xiàn)沖高回落走勢

　　國家四部委聯(lián)合印發(fā)的《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》提出，推動金融資產(chǎn)投資公司發(fā)揮市場化債轉(zhuǎn)股主力軍作用。分析認(rèn)為，下半年資本市場一系列措施值得期待，包括IPO、兼并重組等政策可能繼續(xù)調(diào)整，央行可能定向降準(zhǔn)為商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金，推進(jìn)完善保險、公募資金參與債轉(zhuǎn)股等。此事件或點(diǎn)燃資金進(jìn)場熱情，有望助力市場打開局面，突破上行。

　　今日兩市沖高回落，由日線級別來看，上證指數(shù)重心上移，向上試探性上沖30日及120日線遇阻回落，可見上方仍有壓力，下方5日與20日均線合力支撐行情企穩(wěn)運(yùn)行。由均線形態(tài)角度來看，5日均線向上勢頭不改，回踩前期箱體上沿后企穩(wěn)上行，走勢穩(wěn)健，向好顯現(xiàn)。相比主板，創(chuàng)業(yè)板走勢更加穩(wěn)健，今日走出階段新高，下方均線多頭排列，后市向好有望延續(xù)。

　　關(guān)注個股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會

　　上周科創(chuàng)版火爆開板，并未給市場帶來更多的外部資金，每天的成交量依舊維持在較低水平，加上目前國內(nèi)外環(huán)境仍錯綜復(fù)雜，投資者觀望情緒無法釋放，所以當(dāng)前市場上還是以存量資金博弈為主。宏觀經(jīng)濟(jì)方面難以有超預(yù)期的因素，目前市場的主要驅(qū)動力來自改革的動力，因此相關(guān)會議和政策依然是市場的主要關(guān)注點(diǎn)。雖然指數(shù)性投資機(jī)會不大，但存在個股結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。行業(yè)配置上，短期內(nèi)受中報集中披露影響，建議更多關(guān)注穩(wěn)定性價值股、各行業(yè)龍頭企業(yè)，因其在此環(huán)境下具備攻守兼?zhèn)涞奶匦?，但需注意基金重倉股的回調(diào)風(fēng)險。

　　天信投顧：能否快速變盤就看三大重要預(yù)期

　　今日市場點(diǎn)評：

　　滬深兩市各股指紛紛高開，開盤之后在金融板塊的帶動下繼續(xù)走高，并順勢突破了小箱體上軌的壓力，隨后遇到阻力震蕩回踩，艱難的收在小箱體上軌的上方。整體來看，周二市場高開高走了震蕩運(yùn)行；盤面上無論是板塊還是個股的表現(xiàn)依舊是不溫不火，比較平淡。多元金融、日化、氟化工等板塊漲幅居前；半導(dǎo)體、芯片、5G等科技股領(lǐng)跌。

　　明日市場觀察：

　　周一我們指出周二市場將打破市場的多空雙方平衡的狀態(tài)，可惜的是周二市場的走勢虎頭蛇尾，早盤的高開高走一度出現(xiàn)了打破平衡的苗頭；不過沖高之后的震蕩使得“打破平衡”功虧一簣，不過仍形成小幅上漲。周三是7月份的最后一個交易日，各種影響市場的因素基本都集中在這里，所以周三市場的走勢或許能夠看到比較劇烈的運(yùn)行狀態(tài)。

　　短期行情分析：

　　周三市場的上漲，并不是消息面有明顯變化或者出現(xiàn)明顯變化的苗頭，我們認(rèn)為僅僅是技術(shù)形態(tài)的反彈休整而已。一是5日均線、10日均線以及60日均線等三條均線開始出現(xiàn)拐頭向上，由空頭形態(tài)轉(zhuǎn)變成多頭的形態(tài)；二是MACD指標(biāo)也已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，同樣是從前期的空頭狀態(tài)轉(zhuǎn)變成多頭的狀態(tài)；僅從技術(shù)形態(tài)來看，市場已經(jīng)被多方占據(jù)絕對的優(yōu)勢。

　　但是市場也存在明顯的瑕疵，主要體現(xiàn)在成交量的釋放并不明顯，繼續(xù)保持縮量的狀態(tài)，市場持續(xù)縮量，即使股指存在反彈，反彈的空間也非常有限。另外，市場也存在重要的消息預(yù)期，至少有三條大的消息預(yù)期，能否撬動暫時均衡的市場狀態(tài)，就看月底這幾天。

　　后市投資展望：

　　綜合分析認(rèn)為，周二市場的走勢中出現(xiàn)了一條腿拉升股指，而另外一條腿領(lǐng)跌，沒有提供賺錢效應(yīng)，因此周二市場一度熱鬧，但最終歸于平靜；短期就要關(guān)注消息面的變化，而且很關(guān)鍵。操作上，操作上，暫時還是保持適當(dāng)倉位持有為主，帶市場預(yù)期出現(xiàn)苗頭后再調(diào)整倉位策略；若有低吸的機(jī)會，繼續(xù)以高質(zhì)量的科技股為主。

　　和信投顧：滬指收出倒T型線顯示技術(shù)壓力

　　周二深滬A股市場呈現(xiàn)高開—上漲—回落式運(yùn)行軌跡。從市場軌跡來看，日K線上海綜指收出倒T型線，如果配合量能指標(biāo)來看，今日市場出現(xiàn)一定程度放量，但沖高回落收出此軌跡形態(tài)，則預(yù)示市場面臨技術(shù)壓力的特征較為明顯。

　　當(dāng)日深滬兩個市場成交總額為3842億元，較昨日的3437元增加405億元，但如果細(xì)分來看，早盤受指標(biāo)股的推動放量，而下午此類股票出現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致大盤出現(xiàn)回落。如果對應(yīng)近期十字星、倒T型線不時出現(xiàn)，則顯示區(qū)域的爭奪仍然為一種無方向性的窄幅波動特征。

　　對于今日的倒T型軌跡，筆者研究認(rèn)為，投資者應(yīng)關(guān)注量能指標(biāo)能否配合，同時防范技術(shù)壓力導(dǎo)致的市場回落，配合技術(shù)指標(biāo)中的日、周線指標(biāo)來看，這種連續(xù)的小陽小陰式的反彈，隨時可能出現(xiàn)終結(jié)反彈、進(jìn)入回落的走勢。比如目前滬綜指、深圳主板、創(chuàng)業(yè)板日K線中的J值已達(dá)100，創(chuàng)業(yè)板指中的周K線J值達(dá)100高位區(qū)域。其對應(yīng)的WR%、OBV等指標(biāo)等也顯示隨時可能產(chǎn)生技術(shù)調(diào)整。除非市場出現(xiàn)強(qiáng)勢量能來化解，但目前而言，市場面臨的市場因素并非能夠轉(zhuǎn)向，相反，一些因素的變化也同樣具較大的不確定性。

　　技術(shù)分析倒T型來看，倒T字型又稱空勝線，是指沒有下影線的十字型K線。倒T字型表示賣方實(shí)力勝于買方，是強(qiáng)烈下跌的訊號。若出現(xiàn)在一段上升之后，是明確的頂部信號，是即將結(jié)束上升趨勢的強(qiáng)烈信號。倒T字型在頂部位置又叫墓碑線，看空信號，看幾根K線組合比較靠譜。研究認(rèn)為，目前滬綜指短期反彈后，出現(xiàn)此軌跡線，除非近兩日再上今日高點(diǎn)并放量，否則，市場則可能出現(xiàn)一定的程度的調(diào)整。

　　如果配合目前基本面，研究認(rèn)為多空因素均較為明顯，降杠桿與債轉(zhuǎn)股、IPO與退市常態(tài)化、科創(chuàng)板股票總體PE/PB高估、部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳、養(yǎng)老金與企業(yè)年金投資運(yùn)營及多國降息等均不時體現(xiàn)，但分析來看，目前多國降息，歐盟卻保持不變，而我國由于通脹率CPI遠(yuǎn)高于一年定期存款利率，因此也很難跟隨，因此需要投資者對此有一充分認(rèn)識。

　　從市場資金凈流入情況來看，東方財富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈出為-69.88億元，繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值流出，盡管指數(shù)收陽。如果連續(xù)觀察來看，7月以來22個交易日，主力資金凈流出負(fù)值占20日，凈流入為2日，此顯示市場在反彈過程中，市場分歧較大，導(dǎo)致部分資金逢反彈減倉跡象明顯，后續(xù)須密切觀察此指標(biāo)的延續(xù)情況。

　　總體來看，今日滬綜指收出倒T型線，配合昨日的十字星，再考慮前兩周周K線十字星，顯示市場多空爭奪與分歧明顯。如果考慮主力資金凈值負(fù)值明顯，則需要對此形態(tài)保持謹(jǐn)慎，除非市場量能能夠持續(xù)支撐。從投資策略來看，對于穩(wěn)健投資者而言，密切觀察市場OBV指標(biāo)的變化情況，繼續(xù)保持戰(zhàn)略觀望或逢高減持部分倉位為主；對于波動短線投資者而言，適量逢低選擇標(biāo)的中期業(yè)績增長、且股價調(diào)整幅度相對較大的品種為宜。