科創(chuàng)板掛牌交易以來走勢一騎絕塵。雖然此前市場還一度擔心對創(chuàng)業(yè)板形成資金分流，但從最新的情況來看，比價效應似乎發(fā)揮了更大的作用。科創(chuàng)板內的科技股上市后都是大幅上漲，估值也是水漲船高，將大幅拉升整個科技股板塊的估值，比價效應明顯。在科技股的帶動下，主板上市公司積極因素也在累積。據(jù)統(tǒng)計，A股年內回購實施金額高達1057億元，創(chuàng)史上最強回購年份。以今年發(fā)布預案公告的上市公司來看，84家上市公司已回購金額超億元，這84股中有23股上半年盈利超億元。

　　科創(chuàng)板一騎絕塵科技股比價效應顯現(xiàn)

　　雖然科創(chuàng)板開市之前，市場還一度擔心對創(chuàng)業(yè)板形成資金分流，但從最新的情況來看，比價效應似乎發(fā)揮了更大的作用。根據(jù)【東興證券(601198)、股吧】數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周申萬一級行業(yè)中17行業(yè)指數(shù)上漲，電子行業(yè)以漲幅5.85%居首，相對上證指數(shù)超額收益5.15%。

　　科創(chuàng)板出爐前次新股的表現(xiàn)就已經很強勢了，原因其實很簡單，科創(chuàng)板內的科技股上市后都是暴漲，估值也是水漲船高，將大幅拉升整個科技股板塊的估值，比價效應明顯，所以近期開板的次新股表現(xiàn)都很強勁。

　　股票交易科創(chuàng)板對市場的影響分為兩部分。一是從中期看，科創(chuàng)板是主板和中小創(chuàng)的有效補充。現(xiàn)在科創(chuàng)板總市值大概是5000億元，占A股總市值還不到1%，這個占比并不大。二是科創(chuàng)板的比價效應，或者叫帶動效應。我們看到，不僅是科創(chuàng)板的股票受到了資金追捧，而且資金也開始關注及進駐科技板塊，布局優(yōu)質科技類個股。

　　在機構觀點看來，科技股比價效應原因在于新股估值溢價三大邏輯未變：大股東禁售期限制、流通股占比低和基本面高預期難證偽。這種新股估值溢價在A股歷史上長期存在，預計未來估值溢價可能收窄，但不會消失。若科創(chuàng)板估值溢價持續(xù)存在，則有望繼續(xù)提振科技類中小創(chuàng)的整體估值。結構上，高估值藍籌白馬在中報季仍面臨業(yè)績驗證壓力，而華為事件逐漸平息提升5G推廣商用的確定性，相關產業(yè)鏈基本面預期正在復蘇和改善，科技類中小創(chuàng)占優(yōu)邏輯將得到進一步強化。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，科創(chuàng)板的大漲已帶動整個科技板塊的上行，主板和中小創(chuàng)的科技股近期均有較好表現(xiàn)。科創(chuàng)板是我國多層次資本市場的重要組成部分，它既給普通投資者提供了投資科技股的機會，同時也給科創(chuàng)企業(yè)提供了寶貴的融資渠道，有利于促進這些企業(yè)的發(fā)展。

　　年內回購超千億元刷新歷史

　　在科技股的帶動下，主板上市公司積極因素也在累積。據(jù)統(tǒng)計，A股年內回購實施金額高達1057億元，創(chuàng)史上最強回購年份。以今年發(fā)布預案公告的上市公司來看，84家上市公司已回購金額超億元，這84股中有23股上半年盈利超億元。

　　統(tǒng)計顯示，截至8月5日，今年A股1052家公司共計發(fā)布1566份回購公告，其中636家公司年內已完成回購，216家上市公司回購方案已經被股東大會通過，271家上市公司回購方案處于實施狀態(tài)，部分上市公司涉及多次回購方案。

　　從已回購金額來看，2018年是A股市場回購大年，已實施回購金額高達617.02億元，回購規(guī)模創(chuàng)歷史新高。今年以來A股市場已實施回購金額1056.64億元，較2018年全年已實施回購金額增長71.25%，回購規(guī)模再創(chuàng)新高。

　　以今年發(fā)布預案公告的上市公司來看，84家上市公司已回購金額超億元，伊利股份、中國平安、招商蛇口與【美的集團(000333)、股吧】等8家公司回購金額超過10億元。

　　廣發(fā)證券分析師俞一奇表示，回購新規(guī)施行前，A股上市公司回購或以穩(wěn)定股價為主，而新規(guī)后A股回購中財務結構調整和現(xiàn)金分紅替代的占比增加。A股回購中主動回購的金額占比高達90%以上，且日均主動回購金額(以董事會預案估算)呈現(xiàn)明顯上升。

　　值得關注的是，7月份A股市場出現(xiàn)了“回購潮”，趙亞赟表示，一般來說，一家企業(yè)最清楚自己的經營狀況、盈利預期和股票價值?！盎刭彸薄闭f明目前有關公司股價已經低于實際價值，而這些公司手里有多余的資金，低價買回股票是很劃算的。對于關注該公司股票的投資者來說，這是個非常明確的買入信號。