原標(biāo)題：降準(zhǔn)消息刺激市場(chǎng)信心

　　上周滬指漲3.93%，創(chuàng)業(yè)板大漲5.05%，兩融股票加權(quán)價(jià)格指數(shù)漲3.97%，日均成交金額較上周增加24%。兩市融資余額至上周五約為9297億元，較前周五凈流入約162億元，增幅約為1.78%。滬市融資盤凈流入28億元，深市凈流入約134億元。

　　繼前周凈流入104億元后，融資盤上周繼續(xù)凈流入約162億元，過去四周融資盤連續(xù)凈流入489億元，兩融品種大擴(kuò)容起到增強(qiáng)流動(dòng)性的作用，深圳市場(chǎng)的中小創(chuàng)科技品種明顯受益。滬市流入比例不斷下降，藍(lán)籌股活躍度降低。市場(chǎng)風(fēng)格短期不易改變，科技類TMT品種繼續(xù)是后市資金主要的攻擊方向。

　　上周上半周軍工股啟動(dòng)，上周中券商股接力，下半周降準(zhǔn)傳聞金融板塊再度活躍，其間科技股全程跟隨，此起彼伏，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)升幅明顯高于滬市主板。市場(chǎng)活躍度全面提升，成交量逐漸放大，場(chǎng)內(nèi)資金主導(dǎo)，賺錢效應(yīng)也正吸引場(chǎng)外資金不斷加大入市力度。

　　上周的平均維持擔(dān)保比例均值為270%，與前周的263%明顯上升。從過往數(shù)據(jù)看，高于270%后，融資盤總體處于盈利線之上，加倉(cāng)力度會(huì)逐漸加強(qiáng)，調(diào)倉(cāng)換股也會(huì)更加頻密，市場(chǎng)將出現(xiàn)一段價(jià)量齊升的資金推動(dòng)行情。

　　上周末降準(zhǔn)公布，振奮市場(chǎng)人氣。短期雖然有振蕩，但中線行情將加強(qiáng)及進(jìn)入縱深階段。9月份主題圍繞國(guó)慶和5G等科技題材，軍工和高端裝備板塊將會(huì)保持活躍。市場(chǎng)的成交量開始明顯放大，增量資金流入后，落后品種也有較好的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。但績(jī)差及問題股票跌勢(shì)未盡，投資者仍應(yīng)回避此類股票。

　　上周融資買入額為3045億元，日均值為609億元，較前周日均值繼續(xù)上升36%。融資買入占成交比為9.60%，較前周的8.80%繼續(xù)上升。融資買入額占融資余額比為6.70%，較前周的5%明顯上升。上周軍工股和券商股啟動(dòng)，科技股持續(xù)上行，熱點(diǎn)眾多，賺錢效應(yīng)明顯，融資盤開倉(cāng)力度大增。

　　上周償還額為2883億元，日均值為577億元，較前周日均值上升35%，償還增幅繼續(xù)明顯上升，板塊輪動(dòng)和調(diào)倉(cāng)換股節(jié)奏加快，當(dāng)前為較好的盈利時(shí)期。

　　上周融資買入與償還額合計(jì)約為5928億元，日均值較前周上升35%，較上周大盤成交日均值上升的24%明顯提升，顯示場(chǎng)內(nèi)資金參與度更強(qiáng)。

　　與前周末的融資余額9135億元比較，周換手率為65%，較前周的48.50%明顯上升。人氣全面進(jìn)入活躍周期。

　　后市研判：金九銀十，政策面支持國(guó)慶行情，資金活躍度大幅提升，后市可繼續(xù)看高一線，中小創(chuàng)中的績(jī)優(yōu)落后品種可適當(dāng)關(guān)注。(海通證券劉然)