昨日，天際股份（002759）、【漫步者(002351)、股吧】、暢聯(lián)股份（603648）等11家公司發(fā)布股東減持計(jì)劃。而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，今年內(nèi)已有近1700家A股上市公司發(fā)布了重要股東減持公告，涉及股東人數(shù)5192名，合計(jì)參考減持金額超3363億元。受減持影響，各公司的股價(jià)反應(yīng)不一。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，減持行為是市場環(huán)境變化和市場運(yùn)行導(dǎo)致的結(jié)果，是市場化行為，現(xiàn)行的減持新規(guī)可起到一定的限制作用。

　　多公司發(fā)布減持計(jì)劃

　　昨日，【天際股份(002759)、股吧】、漫步者等11家公司發(fā)布股東減持計(jì)劃。其中，天際股份控股股東擬減持不超3.98%股份；漫步者4名高管擬減持1.9716%的股份，市值約2.97億元。

　　據(jù)漫步者公告稱，公司4名董事、副總裁進(jìn)行減持，擬合計(jì)減持不超1168.77萬股，占總股本比例1.97％，3人為頂格減持，一名董事還是持股5%以上的大股東。此前，12月9日，該公司第二大股東已大舉減持。

　　今年6月初，無線耳機(jī)概念股漫步者的股價(jià)曾低至4.9元，之后一路攀升。到12月10日，收盤價(jià)高達(dá)25.44元，為6月時(shí)的5倍，最近5個(gè)交易日已連續(xù)漲停，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)414.98%。就在股價(jià)漲勢喜人的情況下，大股東和高管們進(jìn)行了減持。

　　除漫步者外，今年漲幅超4倍的另外幾只牛股誠邁科技（300598）、【萬集科技(300552)、股吧】（300552）、韋爾股份（603501）等也都在高位遭到重要股東減持。如etc概念牛股萬集科技，今年漲幅超過4倍，最近幾個(gè)月公司高管也在不斷減持。

　　據(jù)信息時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，僅12月7日~9日，兩市就有13家公司披露股東減持計(jì)劃，包括科達(dá)股份（600986）、海峽環(huán)保（603817）、上海鋼聯(lián)（300226）等。上周減持比例超過2%的個(gè)股共有23只。其中，地素時(shí)尚（603587）被大股東累計(jì)減持超過10%，減持主體云鋒基金于7月22日~12月6日期間，在二級市場累計(jì)減持了1395萬股，占流通股的10.46%左右。減持后，云鋒基金持股下降至5%。另外，博思軟件（300525）、密爾克衛(wèi)（603713）和【世紀(jì)瑞爾(300150)、股吧】（300150）等也被減持超過5%。

　　今年以來，市場平均每天發(fā)布了10份以上的減持公告。數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，今年內(nèi)已有近1700家A股上市公司發(fā)布了重要股東減持公告，涉及股東人數(shù)5192名，合計(jì)參考減持金額達(dá)3363億元。最近3年，A股公司大股東累計(jì)減持額分別為1789億元、1952億元及3363億元。今年重要股東的減持金額，是去年的1.7倍多。

　　今年以來大額減持頻現(xiàn)

　　據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，計(jì)算機(jī)應(yīng)用、化學(xué)制品、專用設(shè)備、通信設(shè)備、汽車零部件、化學(xué)制藥6個(gè)行業(yè)公司減持?jǐn)?shù)量居前，分別為114家、96家、81家、66家、56家及50家。從減持規(guī)模來看，醫(yī)藥、電子、銀行、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒等行業(yè)居前，減持規(guī)模超100億元。

　　從具體公司來看，有15家公司減持規(guī)模超過10億元，分別是萬科A、招商銀行、藥明康德（603259）、合盛硅業(yè)（603260）、兆易創(chuàng)新（603986）、延安必康（002411）、順豐控股（002352）、匯頂科技（603160）、圣農(nóng)發(fā)展（002299）、金域醫(yī)學(xué)（603882）、美年健康（002044）、第一創(chuàng)業(yè)（002797）、銳科激光（300747）、云南白藥（000538）。排在第一位的萬科A，今年以來減持規(guī)模超208億元。

　　從減持原因來看，股東個(gè)人資金需求、投資需要、基金到期退出是主要原因。比如，伊戈?duì)枺?02922）12月9日有3名股東擬減持股份，原因系股東個(gè)人資金需求。而減持規(guī)模居第三位的藥明康德，今年以來擬被減持金額超60億元，原因?yàn)榛鹜顿Y的退出。

　　中遠(yuǎn)海特（600428）、中航機(jī)電（002013）的股東減持，則緣于資管計(jì)劃屆滿清算。太安堂（002433）、凱樂科技（600260）等公司稱，股東減持系增強(qiáng)流動(dòng)性，降低股權(quán)質(zhì)押比例。如凱樂科技表示，公司控股股東科達(dá)商貿(mào)為了償還股權(quán)質(zhì)押融資，降低股權(quán)質(zhì)押比率，于7月17日~31日通過大宗交易系統(tǒng)減持605萬股，占公司總股本的0.85%。

　　此外，宇信科技（300674）、華西證券（002926）、西部資源（600139）等公司的股東減持是為了補(bǔ)充資金流動(dòng)性；華策影視（300133）、潤達(dá)醫(yī)療（603108）等減持的原因?yàn)橐霊?zhàn)略投資者。還有一些原因則較為“另類”，如隆平高科（000998）兩位高管減持的是為繳納個(gè)人所得稅；二六三（002467）董事長減持的原因是為做慈善事業(yè)的資金需求。

　　對此，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，股東減持的原因還有很多，如償還債務(wù)、股價(jià)高估等，但決定股價(jià)長期走勢的是估值和基本面，真正需要警惕的是高估和不看好未來前景這兩類減持。

　　二級市場對減持反應(yīng)不一

　　對于上市公司頻繁減持，二級市場的反應(yīng)又如何？數(shù)據(jù)顯示，派生科技（300176）、諾普信（002215）、匯頂科技等在減持期間相對于大盤大幅下跌，而華鑫股份（600621）、凱盛科技（600552）、瀚葉股份（600226）、德展健康（000813）、亞太藥業(yè)（002370）、億緯鋰能（300014）等熱門概念股則在減持期間相對上漲。

　　以匯頂科技為例，該公司持股11.85%的大股東匯發(fā)國際（香港）有限公司于11月22日（周五）晚發(fā)布減持公告，擬減持不超過5%股份。11月25日，公司股票跌停，尾盤雖撬開跌停板但仍下跌9.92%。

　　股價(jià)上漲方面，瀚葉股份在2月20日公布減持公告后10個(gè)交易日上漲35.86%；德展健康在3月15日公布減持公告后10個(gè)交易日上漲36.73%；亞太藥業(yè)、億緯鋰能、光弘科技（300735）等公司在發(fā)布減持公告后10個(gè)交易日，漲幅也超過20%。

　　“面對減持，不同公司的反應(yīng)是不一樣的。有的公司會出現(xiàn)大跌，尤其是減持額大、流動(dòng)性較差的股票。而有的公司則受影響不大，比方說公司基本面較好、減持量也小的。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴信息時(shí)報(bào)記者，從整體來看，減持還是會對上市公司形成負(fù)面影響，建議要多看增持量比較大的公司。

　　上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長徐陽表示，股價(jià)與減持方面的關(guān)系緊密度沒有想象中那么大，股價(jià)的漲跌是由多方面因素所致，“但一般來講，股東減持表明其認(rèn)為市場高估了股價(jià)，對股價(jià)有一定的下行壓力?！?/p>

　　據(jù)了解，自2015年以來，證監(jiān)會也在不斷調(diào)整完善股東減持政策。楊德龍表示，根據(jù)減持新規(guī)，股東減持每個(gè)季度只能通過二級市場減總股本的1%，然后通過大宗交易可以減2%，一個(gè)季度最多可以減3%，“可以起到一定的限制作用?！?/p>

　　徐陽認(rèn)為，這些減持行為也有利于投資者減少投機(jī)行為，從而轉(zhuǎn)向理性投資。現(xiàn)行的減持規(guī)定，則更多的在信息披露等合規(guī)方面有所限制，這主要是防止內(nèi)幕交易，使得投資者蒙受不必要的損失。