1月16日，成都博瑞傳播股份有限公司（以下簡稱“博瑞傳播”）發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告，博瑞傳播預(yù)計(jì)2019年將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6500萬元左右，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤4000萬元左右。這是近三年來，博瑞傳播首次實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績扣非后盈利，公司業(yè)績逐步呈現(xiàn)上升趨勢。

　　業(yè)務(wù)架構(gòu)逐步優(yōu)化 資產(chǎn)質(zhì)量有所提升

　　“傳媒第一股”博瑞傳播在上市之初主要經(jīng)營印刷、發(fā)行投遞和廣告代理業(yè)務(wù)，受大眾對傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體需求逐漸降低，近幾年，博瑞傳播根據(jù)市場環(huán)境的變化，逐漸剝離傳統(tǒng)紙媒經(jīng)營業(yè)務(wù)和不符合公司下一步發(fā)展方向的相關(guān)子公司，隨著業(yè)務(wù)架構(gòu)不斷優(yōu)化，博瑞傳播的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力也相繼提升。2019年前三季度，在公司投資收益和營業(yè)外收入分別同比減少65.61%和 95.13%的情況下，公司凈利潤卻同比增幅明顯，公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營趨于成熟，業(yè)績含金量不斷提升。

　　公告顯示，“博瑞傳播本期年度業(yè)績預(yù)盈的主要原因有：主營業(yè)務(wù)方面，博瑞傳播根據(jù)市場變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，推進(jìn)首席內(nèi)控官，加強(qiáng)對子公司的管控，切實(shí)建立市場化的激勵約束機(jī)制，主營業(yè)務(wù)明顯改善。各業(yè)務(wù)板塊中，游戲業(yè)務(wù)因收入增加、成本控制效果較好，凈利潤同比大幅減虧，其中漫游谷實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；小貸業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售良好，收入及利潤均有較大幅增長；教育業(yè)務(wù)與租賃業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定盈利”。

　　博瑞傳播現(xiàn)有業(yè)務(wù)涵蓋游戲、教育、廣告，涉及小貸和租賃業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)格局沒有明顯變化，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境承壓的情況下，博瑞傳播的業(yè)績之所以能夠獲得改善，總體來講得益于新管理班子高效的管理模式和公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化=。

　　根據(jù)公司歷史公告顯示，2019年初，博瑞傳播選舉了新的董事長，并聘任了新的總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高管人員。新的管理團(tuán)隊(duì)組建成功后，公司開始建立并實(shí)施首席內(nèi)控官制度，以市場化為導(dǎo)向，開展建章立制，全面升級公司治理結(jié)構(gòu)，完善激勵約束機(jī)制。公司管理層表示，一方面，公司在業(yè)務(wù)發(fā)展上，理清思路，找到發(fā)展的痛點(diǎn)，對癥下藥，持續(xù)改善經(jīng)營質(zhì)量。另一方面，公司加強(qiáng)成本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，比如游戲業(yè)務(wù)，在不影響正常經(jīng)營的情況下，嚴(yán)格控制成本支出，審慎對待新產(chǎn)品的立項(xiàng)。

　　隨著內(nèi)部管理制度的完善，公司管理更為體系化，這也為公司后續(xù)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)，未來博瑞傳播收入增長有望維持穩(wěn)定、成本費(fèi)用將得到良好控制，業(yè)績增長有望維持。

　　行業(yè)回暖治理有方 游戲板塊大幅改善

　　此外，游戲板塊業(yè)績的大幅改善也是2019年博瑞傳播取得佳績的一大重要原因。

　　近年來，國內(nèi)游戲行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，騰訊網(wǎng)易占據(jù)市場絕大份額，其他游戲廠商均在謀求變局，精品化、國際化成為主流。

　　因此，在游戲業(yè)務(wù)發(fā)展方面，博瑞傳播加強(qiáng)渠道的開發(fā)，大力維護(hù)現(xiàn)有成熟產(chǎn)品的業(yè)績，保障了流水穩(wěn)定。此外，在面對“版號寒冬”的巨大威脅時(shí)，各下屬公司嚴(yán)格控制成本支出，審慎對待新產(chǎn)品的立項(xiàng)。2019年，博瑞傳播做到了開源節(jié)流，游戲板塊凈利潤同比大幅減虧，并購子公司漫游谷也成功扭虧為盈。

　　教育現(xiàn)金牛 保障現(xiàn)金流

　　從此次扭虧公告來看，除了游戲板塊之外，教育板塊對2019年業(yè)績表現(xiàn)也起到了推動作用。

　　2019年，教育產(chǎn)業(yè)面臨著監(jiān)管政策頻出且行業(yè)競爭加劇的局面。2019年7月8日，國家下發(fā)了《關(guān)于深化教育教學(xué)改革全面提高義務(wù)教育質(zhì)量的意見》，引發(fā)了市場在短期內(nèi)對于民辦教育上市公司的擔(dān)憂。

　　文件指出，“推進(jìn)義務(wù)教育學(xué)校免試就近入學(xué)全覆蓋。健全聯(lián)控聯(lián)保機(jī)制，精準(zhǔn)做好控輟保學(xué)工作。嚴(yán)禁以各類考試、競賽、培訓(xùn)成績或證書證明等作為招生依據(jù)，不得以面試、評測等名義選拔學(xué)生。民辦義務(wù)教育學(xué)校招生納入審批地統(tǒng)一管理，與公辦學(xué)校同步招生，對報(bào)名人數(shù)超過招生計(jì)劃的，實(shí)行電腦隨機(jī)錄取”，這一條也被視為對民辦教育上市公司影響最大的一條。

　　在這種行業(yè)重新洗牌的大背景下，教育質(zhì)量無疑成為了各民辦教育上市公司們突破重圍的重中之重。

　　整體來看，2019年博瑞傳播教育板塊克服政策障礙，經(jīng)營情況良好。

　　公開資料顯示，辦學(xué)以來，學(xué)校四次被評為“成都市民辦教育先進(jìn)單位”，高考成績在成都市教育局進(jìn)行的高考評估中，始終保持同類學(xué)校前茅。2019年，樹德博瑞高校本科上線率高達(dá)96.2%，重本上線率達(dá)到63.1%，均刷新了學(xué)校記錄。

　　近年來，公司按照國資國企改革的統(tǒng)一要求，于2017-2018年度完成了“減數(shù)量、提質(zhì)量、控風(fēng)險(xiǎn)”工作，導(dǎo)致2019年合并報(bào)表范圍較上年同期減少。另外，業(yè)績預(yù)告顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)非經(jīng)常性損益2500萬元左右，主要系與股權(quán)處置相關(guān)的減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回、所得稅等影響，以及核銷無法支付的應(yīng)付款項(xiàng)等事項(xiàng)影響。

　　總體來看，2019年博瑞傳播對存量資源的梳理和優(yōu)化，在業(yè)績上得到了充分體現(xiàn)。