新冠肺炎疫情在海外繼續(xù)擴散，據(jù)世衛(wèi)組織發(fā)布最新一期新冠肺炎情況報告，目前全球超過一百個國家和地區(qū)出現(xiàn)新冠肺炎病例，WHO已將新冠病毒的全球擴散風(fēng)險和影響風(fēng)險評估上調(diào)至「非常高」。

　　截至北京時間3月8日17時，中國境外共101個國家和地區(qū)確診新冠肺炎24727例(新增3610例)，死亡共計484例(新增71例)，新增8個國家和地區(qū)出現(xiàn)新冠肺炎病例，意大利成為歐洲重災(zāi)區(qū)，意大利官方稱該國新冠病毒確診病例數(shù)增至7375例，死亡人數(shù)增加到366例。此外，美國方面，疫情擴散至34個州，累計已有541例新冠肺炎確診病例，加州等5個州已宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)。

　　在疫情海外擴散市場避險情緒蔓延，導(dǎo)致油價持續(xù)下跌的背景下，上周五(3月6日)，被市場寄予希望的OPEC+會議與俄羅斯意外談崩，無法達(dá)成進(jìn)一步減產(chǎn)150萬桶/日的協(xié)議。此前達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議將于2020年3月底結(jié)束，結(jié)束后各國產(chǎn)量將不受減產(chǎn)協(xié)議約束。OPEC+自2016年聯(lián)合減產(chǎn)以來，首次出現(xiàn)談判破裂的情況。

　　隨后，周末傳出重磅消息，沙特計劃大幅增加原油產(chǎn)量，開啟「全面油價戰(zhàn)爭」：大幅調(diào)低其不同級別的主要原油定價，削減的幅度至少是20年來最大，意味著它要全面增產(chǎn)搶占市場，將盡量多的原油推向市場。此外，沙特阿拉伯4月份的產(chǎn)量將大大高于1000萬桶/日，可能接近1100萬桶/日。過去幾個月來，沙特阿拉伯一直在日產(chǎn)油970萬桶。

　　降價加上擴產(chǎn)，沙特開打石油價格戰(zhàn)的消息傳導(dǎo)到原油市場上，導(dǎo)致國際油價出現(xiàn)雪崩，布倫特原油期貨周一一度跌超30%，最低觸及31.02美元/桶，遭受有史以來最激烈的拋售之一。截止發(fā)稿，布倫特原油走低0.8美元，日內(nèi)跌幅達(dá)28.32%，現(xiàn)報32.59美元/桶；WTI原油跌幅達(dá)30%，現(xiàn)報28.87美元/桶。另外，洲際交易所(ICE)5月交割的布倫特原油期貨價格一度下跌14.25美元，至31.02美元/桶，創(chuàng)1991年1月以來最大的日內(nèi)跌幅。

　　國際油價雪崩引全球金融市場危機

　　石油作為大宗商品之母，由于石油市場爆發(fā)價格戰(zhàn)導(dǎo)致國際油價雪崩，加之周末海外疫情持續(xù)嚴(yán)峻雙重效應(yīng)引起了全球金融市場大幅波動危機，外圍股市「失速」。

　　其中，美國恐慌指數(shù)VIX即月期貨觸及47.95，刷新2009年3月以來新高。與此同時，美國三大股指期貨目前均大跌近5%，跌幅不斷擴大。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500 Index)的期貨下跌5%，觸及上周五最后30秒計算價格下跌5%所觸發(fā)的上限，美國10年期國債期貨一度觸及上漲上限，導(dǎo)致交易短暫暫停。同時，美國國債收益率跌至新低紀(jì)錄，全線收益率創(chuàng)下史上首次都低于1%的紀(jì)錄，美國10年期國債收益率一度下降28個基點，至0.48%，30年期國債收益率下降至0.99%。2年期國債收益率也下降了18個基點，至0.33%。此外，歐洲主要股指期貨全線下行，英國富時100指數(shù)期貨擴大至7.2%;歐洲Stoxx 50指數(shù)期貨跌幅達(dá)6.5%;意大利富時MIB指數(shù)期貨跌3.74%，德國DAX指數(shù)期貨跌6.15%。

　　外匯市場方面，美元指數(shù)延續(xù)跌勢，盤中一度跌近0.6%;歐元兌美元盤初曾漲近1%，逼近1.14整數(shù)關(guān)口；美元兌日元盤初跌最大跌超1.7%，且刷新2016年11月以來新低。

　　另外，避險情緒升溫給黃金、日元等提供支撐，倫敦金現(xiàn)一度突破1700美元，創(chuàng)7年新高；日元兌美元一度上漲3.6%至101.65，為2016年11月以來最高。

　　今日亞洲股市也全線下跌，截至北京時間11點30，日經(jīng)225指數(shù)半日收跌5.72%，菲律賓馬尼拉指數(shù)和香港紅籌指數(shù)跌幅均在5%以上，越南胡志明指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、富時新加坡海峽指數(shù)均大跌超4%，香港恒指和國企指數(shù)、印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)、富時馬來西亞指數(shù)均跌超3%，澳大利亞ASX200指數(shù)一度跌超6%為2008年10月16日以來最大日內(nèi)跌幅菲律賓股市跌近5%為2015年8月24日以來最大日內(nèi)跌幅，A股指數(shù)和臺灣加權(quán)指數(shù)也跌超2%。

　　海外市場悲觀情緒極其濃重

　　油價下跌一定程度表示全球投資者對宏觀經(jīng)濟前景看法較為暗淡。因為原油價格戰(zhàn)威脅到本已因肺炎病毒疫情升級而脆弱的全球經(jīng)濟。

　　歷史也總是驚人的相似，回顧2003年的SARS，當(dāng)時的疫情嚴(yán)重沖擊了原油的需求。當(dāng)年中國是重災(zāi)區(qū)，其中受沖擊最大的是航煤，5、6月份同比下降了37%，接下來是汽油，在5、6月份下降了將近7%。新冠肺炎的傳染性目前來看比SARS更強，其在全球的蔓延將嚴(yán)重影響原油的需求。

　　根據(jù)IEA發(fā)布的2月份月報，預(yù)計2020年全球石油日均需求增加量下調(diào)36.5萬桶至82.5萬桶，為2010年以來最低增幅。OPEC組織已經(jīng)下調(diào)今年全球需求的增速為48萬桶/天。如果新冠肺炎的疫情得不到有效的控制，2020年全球原油需求負(fù)增長也有可能性。

　　目前，從各個機構(gòu)的態(tài)度上來看，市場悲觀情緒極其濃重，這也是價格長時間維持弱勢的主要原因。不少機構(gòu)已大幅調(diào)低油價的預(yù)估，各個機構(gòu)分別對原油需求以及未來的前景進(jìn)行了預(yù)測，所有機構(gòu)都一致認(rèn)為原油需求將會大幅下降，下降幅度甚至?xí)^2008年金融危機。

　　高盛最新研報顯示，如果事件持續(xù)，下調(diào)二季度布倫特原油價格預(yù)期至30美元/桶，警告稱「可能會跌至」20美元/桶左右。分析師Adam Crisafulli周日表示，對市場而言，原油已成為比冠狀病毒更大的問題，如果布倫特原油價格繼續(xù)下跌，標(biāo)普500指數(shù)幾乎不可能持續(xù)反彈。

　　A股「避險港」凸顯韌性

　　港股市場表現(xiàn)方面，受油價暴跌影響，恒生指數(shù)跌近4%。港股市場中的石油概念股全線低開低走，截止午間收盤，中海油(00883-HK)跳空低開超20%午間跌幅收窄至16.48%，中國石油（601857）(00857-HK)跌9.3%，盤中股價為2003年下半年以來最低；中國石化（600028）(00386-HK)跌4.33%。其他石油類股中，中海油田服務(wù)(02883-HK)跌17.78%，安東油田服務(wù)(03337-HK)跌14.67%，華油能源(01251-HK)跌13.64%，中石化油服（600871）(01033-HK)跌2.86%。

　　不過，全球劇震，A股韌性卻再度凸顯。

　　受海外市場的影響同樣偏弱，但內(nèi)因?qū)股漲跌起了決定性作用。滬深三大指數(shù)低開震蕩，石油板塊個股也紛紛低開卻跌幅有限。截止午間收盤，其中，雖然中海油服（601808）(601808-CN)、博邁科（603727）(603727-CN)跌停，龍宇燃油（603003）(603003-CN)、海油工程（600583）(600583-CN)跌超8%，潛能恒信（300191）(300191-CN)、中曼石油（603619）(603619-CN)均跌逾6%，中國石油(601857-CN)跌2.31%，但中國石化(600028-CN)僅跌0.84%，上海石化（600688）(600688-CN)則逆市漲停，東華能源（002221）(002221-CN)則逆市大漲逾7%，岳陽興長（000819）(000819-CN)、【華錦股份(000059)、股吧】（000059）(00059-CN)漲逾5%，石化油服、大慶華科（000985）(000985-CN)亦小幅逆市上漲。

　　有市場分析指，雖然海外震蕩或延續(xù)，但A股主要矛盾仍在國內(nèi)自身，短期內(nèi)A股主要矛盾仍應(yīng)聚焦在疫情防控的卓有成效及逆周期調(diào)節(jié)的持續(xù)加碼。目前來看，中國的疫情防控初顯成效，湖北省外疫情基本得到控制，各地復(fù)產(chǎn)復(fù)工有效推進(jìn)，市場預(yù)計中國經(jīng)濟已進(jìn)入探底后回升的階段。

　　興業(yè)證券（601377）也表示，對于A股而言，外部油價暴跌若持續(xù)這些因素階段性短期會成為制約A股投資者的情緒，但2月的CPI、PPI、金融數(shù)據(jù)將出臺，國內(nèi)的基本面預(yù)期調(diào)整情況更加值得關(guān)注。中期角度，全球「資產(chǎn)荒」+中國制度優(yōu)勢，最好的資產(chǎn)將會在中國股市。

　　另外，從A股估值來看，當(dāng)前上證指數(shù)市盈率較近十年的最大值下降了43%，且運行于近十年指數(shù)平均市盈率之下。標(biāo)普500指數(shù)市盈率較近十年的最大值僅下降25%，比近十年的市盈率均值高了5%。A股無論從市盈率的絕對值還是相對值來看，都更具有估值優(yōu)勢。

　　因此，在全球股市風(fēng)險提升的大背景下，A股的相對獨立性使其更容易走出獨立行情。而作為全球「避險港」的A股市場，即使海外震蕩加劇，不必過度恐慌。