近期全球金融市場不平靜。新一周的首個交易日，海外市場多數風險資產陷入新一輪下跌。風險資產遭拋售，避險情緒持續(xù)發(fā)酵。此番大跌，砸出了“黃金坑”，還是僅處于跌勢的“半山腰”？記者采訪了以穩(wěn)健風格為主的長線投資機構，部分前期較為樂觀的機構觀點轉向偏空，但仍有部分長線資金淡定看待后市，危中尋機。

　　大資金出現分歧

　　面對周一海外市場動蕩，部分機構較為謹慎?！昂Ｍ馐袌龅睦找蛩乇认胂笾卸唷，F在需要邊走邊看，不預設判斷?！币患夜芾碇y行委外資金的機構負責人表示。

　　另一家大型機構的投資經理相對謹慎，他告訴記者，油價大幅下跌，利空全球市場風險偏好，使得全球股市重挫。具體到A股，他認為，雖然流動性寬松，但A股迅速漲回春節(jié)前的點位附近，漲幅超預期。創(chuàng)業(yè)板換手率處于高位，未來漲勢的可持續(xù)性存疑。

　　另有銀行理財子公司相關人士表示，受疫情影響，近期市場回調，期指負基差增大顯示市場看空情緒強烈，A股波動將加大，此時入場交易風險較大。

　　不過，面對市場震蕩，接受記者采訪的險資則較為淡定?！半U資不太會受短期市場波動的影響?！币患掖笮捅ｋU公司的副總經理告訴記者。

　　實際上，在全球風險資產共振、國債收益率降低、西方央行降息潮的背景下，避險需求最旺盛的機構投資者——保險資金正在加大“?！敝袑ぁ皺C”的力度。中國保險資產管理業(yè)協會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，保險資管行業(yè)要化危為機，從長計議。從股票市場看，無論與歷史還是與國際比較，市場估值仍較低，存在結構性配置機會；從債券市場看，長期債券發(fā)行規(guī)模的擴大值得關注。

　　泰康人壽保險有限責任公司投資管理部副總經理李斯指出，一方面，從中長期來看，由于本輪利率下行和經濟基本面掛鉤，目前市場對利率中長期呈下行趨勢的觀點已達成一致，并通過拉長組合的久期以抵御利率風險；另一方面，從短期來看，市場對受疫情影響利率大幅快速下行準備不足，相較非標投資停滯，項目、產品供給大幅萎縮而言，股票市場波動性雖然加大，但總體來說還維持在中性。

　　某外資財險公司資產管理部負責人表示：“國際方面，未來半年或一年內，全球將維持低利率環(huán)境；國內方面，貨幣政策以寬松為主，債券市場收益率震蕩下行，但空間有限。上證綜指全年以震蕩為主，或將伴隨經濟增速下降及貿易環(huán)境變化而再平衡?！?/p>

　　高股息低波動資產或受青睞

　　“保險資產配置面臨挑戰(zhàn)，利率劇烈波動對保險業(yè)不利，預計行業(yè)會加大對收益率相對較高的地方債和高股息低波動的權益資產的配置力度?！蹦炒笮捅ｋU資管公司的分析人士對記者表示。

　　某大型財險公司資產管理部負責人也表示，在權益投資方面，優(yōu)選高股息率和有價值的股票進行長期配置，以作為長期收益來源。

　　另一家大型產險公司資產管理部負責人認為，短期市場不確定性較高，波動性較大，中長期而言，利率大概率將保持下行趨勢。股市方面，收益率也將同步保持下行趨勢，成長股會好于價值股。

　　一位外資財險公司資產管理部負責人近日表示，從整體配置思路看，將加大債券類資產投資，加強信用防范和投資管理人的選擇。未來兩個季度將增加債券基金投資，將貨幣基金等低收益流動性管理工具轉化為短債基金和固收保險資管產品，擇機增加二級債基和主動管理型股票基金投資，加強對權益市場的研究與配置。

　　上述負責人還表示，從權益配置思路看，仍以價值型長期投資為主，關注高分紅、打新、絕對收益等策略，在投資管理方面關注“中長跑選手”；從配置結構看，相應增加風險資產比重，拉長固定收益類資產久期，加大中長期權益類資產比重，尤其偏重絕對收益的權益資產配置。固定收益投資仍以穩(wěn)定為主，在利率低位運行、經濟壓力沒有緩和前盡量規(guī)避信用風險。

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