1月3日至3月12日，新三板定向發(fā)行新規(guī)落地實(shí)施70天左右，制度改革初現(xiàn)成效。

　　新推出的自辦發(fā)行制度尤其受追捧，70家公司通過(guò)自辦發(fā)行完成融資，占市場(chǎng)總次數(shù)的45.2%，平均每天1家。自辦發(fā)行降低了企業(yè)綜合融資成本，省時(shí)省錢，平均用時(shí)4天，節(jié)省時(shí)間約70%。

　　在此次新三板全面深化改革中，定向發(fā)行制度改革是重要一環(huán)。1月3日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實(shí)施了修訂后的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票定向發(fā)行規(guī)則》。

　　與此前規(guī)則相比，定向發(fā)行新規(guī)主要優(yōu)化的內(nèi)容包含：1、借鑒注冊(cè)制理念，優(yōu)化發(fā)行審查機(jī)制；2、取消單次發(fā)行新增股東不得超過(guò)35人的限制；3、允許掛牌同時(shí)發(fā)行；4、引入自辦發(fā)行機(jī)制；5、優(yōu)化募集資金監(jiān)管要求。

　　截至3月12日，定向發(fā)行新規(guī)實(shí)施70天左右，市場(chǎng)整體定增效率得到提升，改革成效初現(xiàn)。主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

　　一、突破單次定向發(fā)行對(duì)象人數(shù)限制后，部分掛牌公司向35人以上對(duì)象展開(kāi)發(fā)行。企業(yè)發(fā)行效率提升，需求得到進(jìn)一步滿足。

　　3月初，劇星傳媒（833153）完成了向55名董監(jiān)高、核心員工定向發(fā)行股票，募集資金1083萬(wàn)元。截至3月12日，另外9家掛牌公司也披露定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)，計(jì)劃向超過(guò)35名新增股東發(fā)行股票，募集資金合計(jì)3.85億元，認(rèn)購(gòu)對(duì)象方面，平均單次發(fā)行人數(shù)59人，外部投資人的比例占到27%。

　　二、推出自辦發(fā)行，降低了掛牌公司綜合融資成本，受到追捧。

　　自辦發(fā)行是指，掛牌公司向其實(shí)控人、前十名股東、董監(jiān)高、核心員工定向發(fā)行股票，連續(xù)12個(gè)月內(nèi)發(fā)行股份不超總股本10%，且融資總額不超2000萬(wàn)元的，不再需要提供主辦券商的推薦和意見(jiàn)。

　　1月3日至3月12日，共有70家掛牌公司采用自辦方式實(shí)施定向發(fā)行，占全部定向發(fā)行次數(shù)的45.2%。其中，2月有34次，占當(dāng)月發(fā)行次數(shù)的51.5%，超過(guò)一半。

　　自辦發(fā)行省時(shí)省錢，節(jié)約了掛牌公司增發(fā)時(shí)間，同時(shí)節(jié)省了中介機(jī)構(gòu)服務(wù)的費(fèi)用。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，自辦發(fā)行項(xiàng)目從股東大會(huì)召開(kāi)至提交申請(qǐng)材料平均用時(shí)僅為4天，較普通發(fā)行節(jié)省10天左右。費(fèi)用方面，按70家公司平均融資1000萬(wàn)元、券商“通道費(fèi)”2%估計(jì)，實(shí)施自辦發(fā)行可為企業(yè)節(jié)省中介費(fèi)用約1400萬(wàn)元。

　　三、優(yōu)化發(fā)行審查機(jī)制，安排自律審查與行政核準(zhǔn)的分工和銜接，審查效率提升。

　　定向發(fā)行制度改革后，對(duì)于發(fā)行后股東累計(jì)不超200人的，由事后備案改為全國(guó)股轉(zhuǎn)公司事前審查；對(duì)于發(fā)行后股東累計(jì)超200人的，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在自律審查并出具自律監(jiān)管意見(jiàn)后，證監(jiān)會(huì)履行簡(jiǎn)易核準(zhǔn)程序。

　　1月3日至3月12日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司累計(jì)完成38單200人以下的定向發(fā)行審查。南方制藥（831207）是首家提交超200人定向發(fā)行申請(qǐng)文件的企業(yè)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司完成自律審查并出具了意見(jiàn)函，目前南方制藥相關(guān)方案已獲證監(jiān)會(huì)受理。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，下一步將結(jié)合新三板定向發(fā)行審查實(shí)踐，不斷優(yōu)化發(fā)行審查機(jī)制，確保自辦發(fā)行審查質(zhì)量，進(jìn)一步完善自律審查與行政核準(zhǔn)的銜接機(jī)制，持續(xù)提升新三板融資功能，支持中小企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　溫馨提示：最新行情動(dòng)態(tài)隨時(shí)看，請(qǐng)關(guān)注APP。