政治局會(huì)議之后，國(guó)常會(huì)再次釋放重磅利好，其中明確提到要增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度1萬(wàn)億元，進(jìn)一步實(shí)施對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)，同時(shí)對(duì)新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼再延長(zhǎng)兩年。

　　受此影響，滬深兩市股指今日早盤期間持續(xù)震蕩走高，午后，由于外圍市場(chǎng)再次下挫，滬深兩市股指持續(xù)下挫，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指先后翻綠，早盤領(lǐng)漲的汽車、科技等相關(guān)題材漲幅收窄。

　　盤面上看，由于兩市股指午后持續(xù)下探，行業(yè)板塊多數(shù)飄綠，汽車、電子、塑膠、材料等行業(yè)板塊漲幅收窄至1%以內(nèi)，農(nóng)牧飼漁、化肥、農(nóng)藥獸藥等農(nóng)業(yè)板塊普遍回調(diào)，食品飲料、商業(yè)百貨等消費(fèi)相關(guān)板塊跌超2%，紡織服裝、醫(yī)療、醫(yī)藥等疫情相關(guān)板塊大跌。

　　截至收盤，滬指跌0.57%，深證成指跌0.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.38%，兩市合計(jì)成交5848.42億元。

　　北向資金持續(xù)凈流入，深股通凈流入跡象明顯，盤中凈流入額超40億元。

　　中銀國(guó)際證券認(rèn)為，二季度市場(chǎng)將從前期流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的估值修復(fù)邏輯轉(zhuǎn)換為盈利因素主導(dǎo)。節(jié)奏上隨著季報(bào)窗口的來(lái)臨，市場(chǎng)有望率先迎來(lái)盈利預(yù)期的修正，此后隨著政策定調(diào)的逐步明朗化，基本面復(fù)蘇預(yù)期下有望迎來(lái)探底企穩(wěn)。風(fēng)格上，前期流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下高估值主導(dǎo)的市場(chǎng)風(fēng)格有望逐步趨于均衡，隨著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)逐步修復(fù)，盈利預(yù)期關(guān)注度提升，增速穩(wěn)定或預(yù)期修復(fù)的中低估值風(fēng)格有望獲得階段性超額收益。

　　天風(fēng)證券維持市場(chǎng)底部的判斷；但對(duì)反彈的空間相對(duì)謹(jǐn)慎，屬于脈沖式超跌反彈，不大會(huì)是創(chuàng)新高的反轉(zhuǎn)，二季度整體是震蕩格局；方向上一方面關(guān)注外資回流下超跌高roe白馬，另一方面二季度配置主線圍繞逆周期政策發(fā)力的新老基建。

　　節(jié)奏上，重點(diǎn)關(guān)注4月中旬的時(shí)點(diǎn)：(1)深交所公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露完成，部分業(yè)績(jī)壓力的靴子落地；(2)MLF、LPR等利率調(diào)整時(shí)間點(diǎn)臨近；(3)兩會(huì)及一些懸而未決的政策逐步揭開(kāi)面紗；(4)全球疫情和流動(dòng)性危機(jī)是否能看到拐點(diǎn)。