時光退回至2019年7月22日，科創(chuàng)板開市。首批上市的25只股票一度均實現(xiàn)翻倍，其中安集科技更是盤中漲超520%。投資者對科創(chuàng)板的關(guān)注度未曾降低，時隔近一年，科創(chuàng)板又將迎來一個新的歷史時刻。

　　上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司于近日發(fā)布公告稱，即將推出科創(chuàng)50指數(shù)。7月22日，該指數(shù)會在收盤后發(fā)布?xì)v史行情，并在7月23日正式發(fā)布實時行情。

　　這不僅僅是一個新發(fā)指數(shù)那么簡單，科創(chuàng)50指數(shù)更大的意義在于，資金規(guī)模不達(dá)科創(chuàng)板投資門檻的投資者也將擁有參與的機(jī)會。隨著指數(shù)的誕生，掛鉤的ETF產(chǎn)品也將推向市場。

　　科創(chuàng)板ETF對于普通投資者而言是一個良好的投資機(jī)會，而對于基金公司來說，這也是一個極佳的賽道。券商中國記者了解到，數(shù)家頭部基金公司正在密切跟進(jìn)科創(chuàng)50指數(shù)的授權(quán)，爭取在科創(chuàng)50指數(shù)賽道搶發(fā)新品。

　　首次將科創(chuàng)板股票納入上證綜指

　　此外，上交所公告稱，上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司決定自7月22日起修訂上證綜合指數(shù)的編制方案。主要修訂內(nèi)容包括：

　　一、指數(shù)樣本被實施風(fēng)險警示的，從被實施風(fēng)險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數(shù)樣本中剔除。被撤銷風(fēng)險警示措施的證券，從被撤銷風(fēng)險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其計入指數(shù)。

　　二、日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個月后計入指數(shù)，其他新上市證券于上市滿一年后計入指數(shù)。

　　三、上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據(jù)修訂后的編制方案計入上證綜合指數(shù)。

　　富國基金ETF投資總監(jiān)王樂樂表示，上證綜指十年不漲的主要原因在于，上證指數(shù)是一支“納新但不吐故”的指數(shù)。由于指數(shù)編制的方法，使得指數(shù)表現(xiàn)并沒有充分反應(yīng)出中國經(jīng)濟(jì)增長的實際情況。

　　“首先，新股的不斷納入，使得A股更多體現(xiàn)為市值的不斷上漲而不是上證指數(shù)點位的攀升；其次，A股市場是一個散戶化特征顯著的市場，存在明顯的‘新股效應(yīng)’。新股上市之初往往價格偏高、估值較高，一旦新股納入到上證綜指當(dāng)中，隨著新股變成老股，其估值可能會逐漸回歸到行業(yè)平均，從而對上證綜指產(chǎn)生一定程度的拖累。由于上證綜指的成分股涵蓋了上海證券交易所上市的全部股票組成，其中包括某些虧損的ST股票、*ST股票以及流動性不佳的股票，這也對上證綜指產(chǎn)生一定的影響。此外，上證綜指的成分股中存在一些B股，由于B股目前整體成交活躍度較低，這也影響了上證綜指的表現(xiàn)?！?/p>

　　王樂樂認(rèn)為，未來上證綜指是否可以采用調(diào)整成分股的方式來提升指數(shù)的代表性，比如：剔除一些虧損股票、流動性不佳的股票、財務(wù)造假的股票等，并將科創(chuàng)板股票納入到上證綜指當(dāng)中。

　　主動投資or被動投資？

　　隨著未來科創(chuàng)板50ETF的問世，投資者將擁有主動投資 or 被動投資的選擇權(quán)。而目前，市場上僅有科創(chuàng)主題基金供投資者，這類基金雖然在投資范圍中規(guī)定投資于科技創(chuàng)新主題相關(guān)的證券資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，但并不嚴(yán)格要求投資于科創(chuàng)板的股票。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，已成立的科創(chuàng)主題基金共有29只，于2019年成立的共有如下9只。整體來看，去年成立的科創(chuàng)主題自成立以來均取得正回報。其中，南方科技創(chuàng)新基金自成立以來回報高達(dá)97.02%，位居第一；易方達(dá)科技創(chuàng)新基金自成立以來累計獲得回報89.67%，排在第二；華夏科技創(chuàng)新基金自成立以來獲得回報80.90%，排在第三。

　　而根據(jù)2020年1季報披露的重倉股情況來看，這些科創(chuàng)主題基金的第一大重倉股均不是科創(chuàng)板的股票，如南方科技創(chuàng)新的第一大重倉股聞泰科技，即屬于上證板塊。

　　 　　不過，就在5月份，真正的科創(chuàng)板主動偏股型基金也已上報審批。

　　5月13日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，南方、博時、富國及萬家4家基金公司上報了一批科創(chuàng)板封閉運(yùn)作基金。此次的4只產(chǎn)品均直接以“科創(chuàng)板”命名，此類基金大概率會將科創(chuàng)板作為主要投資方向，并給予較大的倉位占比。

　　 　　未來，想要專注于科創(chuàng)板的投資者將可以按照個人需求，選擇參與科創(chuàng)板50ETF或者科創(chuàng)板基金。

　　復(fù)盤創(chuàng)業(yè)板指與創(chuàng)業(yè)板ETF

　　復(fù)盤一下創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板ETF的歷史進(jìn)程或許會對此次科創(chuàng)50指數(shù)與科創(chuàng)50ETF有所參考。

　　2009年10月30日，中國創(chuàng)業(yè)板正式上市。2010年6月1日，深圳證券交易所正式編制和發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。6月1日到6月11日，10天的時間，創(chuàng)業(yè)板指從1000點沖到了1100多點，上漲超過10%。而后，便開始了回撤。7月2日，創(chuàng)業(yè)板指一度跌至832點，成為階段性低點。后又探底回升，2010年12月20日，創(chuàng)業(yè)板沖上階段性高位1239點。

　　 　　而創(chuàng)業(yè)板ETF的成立時間，則是在創(chuàng)業(yè)板指問世的一年之后。最早成立的創(chuàng)業(yè)板ETF是博時基金旗下的博時創(chuàng)業(yè)板ETF，成立于2011年6月10日。而目前規(guī)模最大的創(chuàng)業(yè)板ETF則是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，成立于2011年9月20日。僅從名稱上來看，易方達(dá)的創(chuàng)業(yè)板ETF顯然更具優(yōu)勢。而根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，博時創(chuàng)業(yè)板ETF的規(guī)模為1.37億，6月24日單日成交額為733.73萬；易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的規(guī)模為180.17億，6月24日單日成交額為6.45億。

　　回顧歷史行情，2011年下半年是創(chuàng)業(yè)板下跌中繼的時間段。創(chuàng)業(yè)板指自2010年末便開始了漫長的下跌，直至2012年12月4日，觸及585點的最低位，方才開始探底回升。而作為跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的ETF，自然也跟隨著指數(shù)經(jīng)歷了漫長的下跌。