13個交易日，注冊制下的創(chuàng)業(yè)板首只破發(fā)的股票誕生！

　　9月9日，鋒尚文化收盤價為133.43元/股，跌破了該公司138.02元/股的發(fā)行價。這是試點注冊制創(chuàng)業(yè)板18家首批企業(yè)中，第一家跌破發(fā)行價的企業(yè)。

　　此外，美暢新材也瀕臨破發(fā)邊緣，現(xiàn)價僅比發(fā)行價高出4.7%。

　　有意思的是，這兩家公司都是從新三板轉到創(chuàng)業(yè)板的。

　　目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板精選層出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。隨著注冊制在資本市場全面鋪開，破發(fā)已經(jīng)將會常態(tài)化。

　　13個交易日：鋒尚文化成注冊制下創(chuàng)業(yè)板破發(fā)第一股

　　其實，鋒尚文化跌破發(fā)行價是有先兆。

　　在創(chuàng)業(yè)板集體開市的當天，發(fā)行價最高鋒尚文化的表現(xiàn)就不如人意。當天最高價為242元，對應最高漲幅為75.34％，最終最終收盤價格為197.50元/股，漲幅43.10％，是當天創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家公司中漲幅最低的。

　　此后，鋒尚文化股價一路走低，13個交易日中只有4個交易日收紅盤。到了9月8日，收盤跌至139.99元，離發(fā)行價只有咫尺之遙。

　　9月9日，鋒尚文化以139.51元/股開盤，之后快速跌破138.02元/發(fā)行價，10:00之后股價再也沒有回到過發(fā)行價之上，當天開盤價就是最高價。最終以133.43元/股收盤，跌4.69%，與發(fā)行價相比下跌了3.3%。

　　至此，鋒尚文化成為注冊制下創(chuàng)業(yè)板跌破發(fā)行價第一股。

　　鋒尚文化成立于2002年7月，以創(chuàng)意設計為核心，業(yè)務范圍涵蓋大型文化演藝活動、文化旅游演藝、景觀藝術照明及演繹等多個領域的創(chuàng)意、設計及制作服務。曾參與北京第29屆奧運會開閉幕式燈光設計及制作、韓國平昌第23屆冬奧會閉幕式交接儀式“北京8分鐘”文藝表演總制作等多個知名項目。

　　根據(jù)鋒尚文化的招股書，該公司2017年至2019年營收從2.06億元增長至9.12億元，凈利潤從0.54億元增長至2.54億元，復合增長率達到116.90%。

　　前幾年的高增長，加上曾經(jīng)斬獲幾個高大上的項目，導致公司發(fā)行價達到138.02元/股，成為創(chuàng)業(yè)板史上發(fā)行價最高的公司，超過2011年上市的湯臣倍健110.00元/股發(fā)行價。

　　過去業(yè)績好并不代表未來就一定好。

　　根據(jù)之前報道，鋒尚文化所處的行業(yè)面臨收縮的風險。今年兩會報告提出政府要帶頭過苦日子，而相關部門公布的2020年度預算顯示：藝術表演團體預算經(jīng)費將壓縮14.14%，文化活動經(jīng)費將壓縮77.56%。

　　在行業(yè)過苦日子的大背景下，鋒尚文化結束了高增長時代。營收從一年翻番的增速降至4.6%，凈利潤同樣從一年翻番增長降至13.9%。

　　美暢新材瀕臨破發(fā)邊緣

　　除了鋒尚文化之外，美暢股份也在破發(fā)邊緣徘徊。該股票今日收盤價為45.90元/股，與每股43.76元的發(fā)行價僅差一個20%的跌幅限制。

　　據(jù)了解，美暢股份主要從事電鍍金剛線及其他金剛石超硬工具研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。從整體市場來看，金剛石線需求的快速增長大多發(fā)生在2019年之前，隨著國產(chǎn)化后，行業(yè)競爭加劇影響，2019年已經(jīng)進入利潤供大于求階段。

　　行業(yè)景氣度下降，美暢新材的業(yè)績也出現(xiàn)了明顯下滑。根據(jù)美暢新材公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管公司銷量較2018年有所增長，但銷售均價從123.64元/公里下滑至64.94元/公里，2019年營業(yè)收入和凈利潤較2018年分別下降了45%和60%。

　　在成熟資本市場上，破發(fā)是一種正?，F(xiàn)象。在A股市場，隨著注冊制在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板全面落地，破發(fā)的速度和數(shù)量都在不斷打破紀錄。

　　對于這一現(xiàn)象，資深人士稱，破發(fā)常態(tài)化將有利于我國資本市場走向成熟。