江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司(以下簡稱“容匯鋰業(yè)”)科創(chuàng)板IPO已獲上交所受理，本次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)為東吳證券。

　　容匯鋰業(yè)主要從事基礎(chǔ)鋰產(chǎn)品及深加工鋰產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括碳酸鋰和氫氧化鋰，應(yīng)用于鋰離子電池材料、鋰離子電池電解質(zhì)材料的生產(chǎn)與研發(fā)。

　　2017年至2020年6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.28億元、6.74億元、6.37億元、1.35億元；同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2296.17萬元、9843.24萬元、2345.91萬元、-5191.75萬元。

　　容匯鋰業(yè)控股股東和實(shí)際控制人為李南平、陳夢(mèng)珊夫婦，截至本招股說明書簽署之日，李南平、陳夢(mèng)珊夫婦合計(jì)持有公司17359.965萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的42.43%。李南平現(xiàn)任公司董事長，陳夢(mèng)珊現(xiàn)任公司副董事長、總經(jīng)理。

　　容匯鋰業(yè)選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(四)款所規(guī)定的市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)，即“(四)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”，作為首次公開發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的具體上市標(biāo)準(zhǔn)。

　　容匯鋰業(yè)本次擬發(fā)行不超過13637.8333萬股，擬募集資金為9.24億元，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬投資于年產(chǎn)6.8萬噸電池級(jí)氫氧化鋰、6萬噸電池級(jí)碳酸鋰工程(一期工程)。

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　　容匯鋰業(yè)是一家新三板摘牌公司。2016年5月20日起，容匯鋰業(yè)股票正式在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，于2018年3月22日起終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

　　對(duì)于本次登陸科創(chuàng)板，容匯鋰業(yè)坦言海存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

　　(一)公司2020年上半年虧損且存在持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)

　　2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2296.17萬元、9843.24萬元、2345.91萬元和-5191.75萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1976.73萬元、9001.59萬元、2193.54萬元和-5213.78萬元，預(yù)計(jì)公司2020年度虧損。

　　公司2020年上半年虧損的主要原因系受疫情影響，一季度開工嚴(yán)重不足，又恰逢進(jìn)入行業(yè)調(diào)整期，鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下降。

　　未來若由于國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、新冠肺炎疫情、行業(yè)政策、行業(yè)競爭加劇、上游原材料價(jià)格波動(dòng)、下游市場(chǎng)需求波動(dòng)、戰(zhàn)略客戶需求未及預(yù)期、在手訂單無法按期執(zhí)行等原因可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)虧損。

　　(二)國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)

　　近些年，國家出臺(tái)了一系列扶持新能源及新能源汽車發(fā)展的行業(yè)政策，新能源及新能源汽車行業(yè)取得了較快發(fā)展。在國家政策的有力支持下，我國新能源汽車的產(chǎn)量從2012年的1.25萬輛增加到2019年的120.60萬輛。

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　　在國家產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，新能源汽車行業(yè)未來將持續(xù)快速發(fā)展，將帶動(dòng)鋰離子電池行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，從而為公司所在鋰產(chǎn)品行業(yè)的健康、持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展提供良好契機(jī)。

　　目前新能源汽車的銷量對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策、補(bǔ)貼政策、汽車上牌政策、充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等依賴較大，如果未來國家對(duì)新能源汽車相關(guān)政策進(jìn)行大幅調(diào)整或政策不能得到有效落實(shí)，以及國家在行業(yè)不同發(fā)展階段制定產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策，可能會(huì)對(duì)新能源汽車的產(chǎn)銷量產(chǎn)生較大影響，從而對(duì)公司所處的鋰離子電池行業(yè)以及鋰產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)生不利影響，并可能對(duì)公司業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績?cè)斐梢欢ǔ潭鹊牟焕绊憽?/p>

　　(三)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司主要產(chǎn)品碳酸鋰和氫氧化鋰廣泛應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池等鋰離子電池產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)公司碳酸鋰產(chǎn)品的銷售均價(jià)分別為81081.66元/噸、69301.76元/噸、66032.22元/噸和38100.94元/噸。

　　公司氫氧化鋰產(chǎn)品在2018年末投產(chǎn)，氫氧化鋰2019年度和2020年上半年的銷售均價(jià)分別為63422.30元/噸和41223.04元/噸。

　　2018年2月，國家對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼政策進(jìn)行了調(diào)整，補(bǔ)貼政策的變動(dòng)導(dǎo)致鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)中短期承壓，鋰產(chǎn)品價(jià)格在2018年4月開始逐步下行。2019年3月補(bǔ)貼政策進(jìn)一步調(diào)整并逐漸退坡以及受2020年初新冠疫情的影響，鋰產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步承壓下行，至2020年8月開始，碳酸鋰價(jià)格開始企穩(wěn)回升。

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　　全球新能源汽車的發(fā)展規(guī)劃、新能源整車廠與動(dòng)力電池企業(yè)的積極擴(kuò)產(chǎn)布局以及國內(nèi)外相關(guān)的行業(yè)政策將有利于新能源汽車行業(yè)中長期健康發(fā)展，鋰產(chǎn)品消費(fèi)量有望繼續(xù)受到新能源汽車行業(yè)、儲(chǔ)能行業(yè)、消費(fèi)電子行業(yè)市場(chǎng)需求增長驅(qū)動(dòng)。但如果鋰產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下降，將對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　(四)主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司碳酸鋰與氫氧化鋰產(chǎn)品的主要原材料為鋰精礦、鹵水碳酸鋰、硫酸、純堿和氫氧化鈉，其中鋰精礦占生產(chǎn)成本的比重較高。

　　2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，鋰精礦的采購均價(jià)分別為4358.46元/噸、4826.39元/噸、4163.39元/噸和2938.81元/噸，鋰精礦成本占公司生產(chǎn)成本的比重分別為54.33%、59.92%、60.71%和61.68%。

　　因此，鋰精礦的價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)成本及經(jīng)營成果有一定影響，如果公司不能通過合理安排采購來降低鋰精礦價(jià)格波動(dòng)的影響，將對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　(五)公司與韓國SKI合作的風(fēng)險(xiǎn)

　　2020年10月，公司與韓國SKI簽訂了碳酸鋰與氫氧化鋰長期供應(yīng)協(xié)議，確立了長期合作關(guān)系。根據(jù)協(xié)議，公司成為其鋰鹽供應(yīng)商，2020年四季度至2021年12月31日將累計(jì)向韓國SKI指定的在其供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)提供不低于10900噸且不高于20500噸鋰鹽產(chǎn)品。

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　　2022年至2027年期間，公司將與韓國SKI在上一年的11月15日前確定下一年的碳酸鋰與氫氧化鋰的供應(yīng)量，暫定2022年至2027年將累計(jì)向韓國SKI指定的在其供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)提供不低于54,100噸且不高于172,700噸鋰鹽產(chǎn)品。

　　如果韓國SKI由于自身戰(zhàn)略或客觀原因減少或推遲對(duì)公司的采購，可能導(dǎo)致發(fā)行人未來的銷售收入減少、建設(shè)的生產(chǎn)線出現(xiàn)產(chǎn)能利用率偏低乃至閑置的情況。在該等情況下，發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力將受到不利影響。提請(qǐng)投資者特別關(guān)注該事項(xiàng)引致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(六)公司與德國大眾合作的風(fēng)險(xiǎn)

　　2019年7月，公司與德國大眾簽訂了《德國大眾和容匯鋰業(yè)關(guān)于鋰產(chǎn)品的戰(zhàn)略供應(yīng)協(xié)議之諒解備忘錄》，擬于2022年一季度起的十年內(nèi)，公司將以九江容匯和宜昌容匯為生產(chǎn)基地向德國大眾或德國大眾指定的一級(jí)供應(yīng)鏈內(nèi)的生產(chǎn)商供應(yīng)氫氧化鋰產(chǎn)品。

　　如果約束性供應(yīng)協(xié)議未能簽署，或德國大眾由于自身戰(zhàn)略或客觀原因減少或推遲對(duì)公司的采購，可能導(dǎo)致發(fā)行人未來的銷售收入減少、建設(shè)的生產(chǎn)線出現(xiàn)產(chǎn)能利用率偏低乃至閑置的情況。在該等情況下，發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力將受到不利影響。提請(qǐng)投資者特別關(guān)注該事項(xiàng)引致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

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　　(七)西藏麻米措尚未取得采礦權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司持有西藏麻米措12.60%的股權(quán)，公司持有西藏麻米措的目的在于未來能穩(wěn)定地獲得國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的鋰資源，實(shí)現(xiàn)一定的資源保障，并充分利用公司自有的專利和技術(shù)構(gòu)建適合于麻米錯(cuò)鹽湖資源開發(fā)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，進(jìn)一步提高公司核心競爭力。

　　西藏自治區(qū)自然資源廳已向西藏麻米措出具了《采礦權(quán)使用費(fèi)、價(jià)款收取通知》(以下簡稱“該通知”)，該通知上記載礦山名稱為西藏阿里麻米措礦業(yè)開發(fā)有限公司西藏阿里改則縣麻米錯(cuò)鹽湖礦區(qū)鋰硼礦；礦山采礦許可證號(hào)為C5400002020045210149743；有效期起止為2020年4月30日至2030年4月30日。

　　截至本招股說明書簽署之日，西藏麻米措尚未取得西藏阿里麻米錯(cuò)鹽湖采礦權(quán)證的紙質(zhì)證書，并可能存在公司長期股權(quán)投資減值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(八)新能源汽車動(dòng)力電池技術(shù)路線變化的風(fēng)險(xiǎn)

　　目前，國內(nèi)新能源汽車動(dòng)力電池技術(shù)體系以鋰離子電池為主，憑借較高的安全性，磷酸鐵鋰主要應(yīng)用在純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力商用車。

　　受國家對(duì)鋰離子電池能量密度的要求，以及海外主流車廠和電池廠對(duì)鎳鈷錳酸鋰及鎳鈷鋁酸鋰三元鋰離子電池技術(shù)路線的青睞和規(guī)劃，三元正極材料在新能源汽車動(dòng)力電池上近幾年市場(chǎng)份額占比不斷提升，并隨著三元鋰離子電池技術(shù)的不斷進(jìn)步，其將在新能源汽車占比最大的乘用車市場(chǎng)占據(jù)大多數(shù)的市場(chǎng)份額。

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　　如果以鋰離子電池為主的新能源汽車動(dòng)力電池主流技術(shù)路線發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)鋰離子電池三元正極材料的市場(chǎng)需求產(chǎn)生一定程度影響，對(duì)公司產(chǎn)品切換的靈活性提出更高的要求，并可能對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　(九)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

　　最近三年及一期，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為41.13%、29.38%、20.65%和2.71%，出現(xiàn)了一定幅度的下降。

　　隨著未來新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，更多的企業(yè)和資本將進(jìn)入該領(lǐng)域，同行業(yè)企業(yè)數(shù)量的增多及規(guī)模的擴(kuò)大，行業(yè)的供求關(guān)系將可能發(fā)生變化。

　　如果公司無法長期維持并加強(qiáng)在技術(shù)和工藝水平方面的競爭優(yōu)勢(shì)、不能進(jìn)入到全球領(lǐng)軍車企與鋰離子電池供應(yīng)鏈體系、不能獲得長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略客戶訂單、不能充分地釋放鋰產(chǎn)品有效產(chǎn)能從而產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)、不能建立產(chǎn)品銷售價(jià)格與原材料采購價(jià)格的有效變動(dòng)機(jī)制，將使得公司毛利率存在繼續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

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