巨豐投顧：一月有望成春季行情主升浪 短線重點(diǎn)留意三大現(xiàn)象

　　觀點(diǎn)：去年四季度以來，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場(chǎng)人氣的恢復(fù)以及賺錢效應(yīng)的提升，市場(chǎng)春季行情如火如荼，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)已然開啟。而連續(xù)上行后，短期要注意謹(jǐn)防踏空，尤其是板塊的踏空。

　　今日，三大指數(shù)一度上攻，繼創(chuàng)業(yè)板以及深成指之后，滬指盤中也刷新年內(nèi)新高，至此，三大指數(shù)悉數(shù)走強(qiáng)，在本月中旬的整理之后，迎來新的拉升。不過，相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板以及深成指，滬指的拉升力度相對(duì)薄弱，主要是大金融的表現(xiàn)低迷。而當(dāng)日，三大指數(shù)新高之際，尾盤出現(xiàn)一波跳水，創(chuàng)業(yè)板高位翻綠，兩市3000多家個(gè)股走低，重現(xiàn)月初指數(shù)拉升之狀態(tài)。

　　此前，我們提到，春季行情如火如荼，一月份有望成為春季行情的主升浪，而主升浪期間，一月或呈現(xiàn)兩頭漲中間震蕩的格局。當(dāng)前來看，伴隨著滬指的新高，三大指數(shù)均符合此前預(yù)期，只不過滬指稍微弱一些。而在新的上行過程中，也市場(chǎng)也迎來一些新的問題，短期或需要留意。

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　　首先，要注意指數(shù)的蹺蹺板。本月下旬的拉升行情當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)板指率先發(fā)力，從上周下半周到現(xiàn)在迎來連續(xù)拉升，短期指數(shù)狂飆接近10%，屬于典型的主升行情，而深成指緊隨其后下，滬指表現(xiàn)較弱。目前，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)拉升后有短期的整理需求，要注意此時(shí)滬指可能的新的拉升接力，而不是繼續(xù)追高創(chuàng)業(yè)板；

　　其次，階段劇烈震蕩的提前防范；此前我們也分析過，一月主升之下并無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，階段性的風(fēng)險(xiǎn)或存在于二月份，這主要是考慮歷史行情的規(guī)律以及過快拉升之后短期風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放需求。而目前看，在新的拉升行情已經(jīng)到來之際，需留意繁華之后短期落寞；

　　第三，均衡配置的適當(dāng)傾斜；去年下半年以來，均衡配置都是我們始終不變的策略。本輪行情以來，市場(chǎng)上行中沒有特別明顯的持續(xù)性的主線，除了核心資產(chǎn)之外，均衡配置顯然在一定程度起到了作用。但目前，在三大指數(shù)新的拉升以及可能的階段性尾聲之際，配置方面應(yīng)該多考慮行情以來整體低估以及滯漲的品種，而需要逐步減持高位高估值的板塊以及品種。

　　目前，在經(jīng)濟(jì)基本面加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性相對(duì)寬松下，市場(chǎng)春季行情依舊，在多方的刺激下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)和邏輯未變，但面對(duì)可能的后期的拉升，還是需要提前的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。

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　　總體上，投資者可繼續(xù)堅(jiān)守均衡配置策略，只不過階段性強(qiáng)震過程中，切忌追高，適當(dāng)調(diào)換低位超跌品種當(dāng)中。而整體上，可繼續(xù)關(guān)注此前持續(xù)提示的幾個(gè)方向：一方面，關(guān)注超跌的科技股。尤其是半導(dǎo)體、芯片以及5G等；另一方面，大金融板塊。證券板塊整體調(diào)整下，在業(yè)績(jī)的支撐以及市場(chǎng)向好的提振下，隨時(shí)將再次扛起反攻大旗，是牛市當(dāng)中不可或缺的主要力量。而經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升下，銀行可作為底倉(cāng)配置繼續(xù)觀望；此外，政策刺激、景氣度回升下，軍工概念的機(jī)會(huì)也不錯(cuò)過，當(dāng)然如果是疊加業(yè)績(jī)預(yù)增等效果可能會(huì)更佳。

　　廣州萬?。鹤龆嗄芰p弱的震蕩休整期

　　一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤指數(shù)震蕩整理，主導(dǎo)多板塊超跌反彈沒有持續(xù)性。技術(shù)心理分析的角度來看，市場(chǎng)可能已經(jīng)進(jìn)入做多能力減弱的震蕩休整期。

　　二、偏差分析

　　指數(shù)層面沖高回落，但并沒有出現(xiàn)多殺多。板塊層面方面，前期強(qiáng)勢(shì)板塊多殺多后反彈，但并沒有持續(xù)性?；诖媪揩@利盤豐厚，以及正處于建倉(cāng)期的新基金可能已經(jīng)接近建倉(cāng)完畢的情況來看，存量籌碼的行為心理預(yù)期或者轉(zhuǎn)向有獲利了結(jié)的需求。因此，短線仍需要注意強(qiáng)勢(shì)板塊多殺多對(duì)盤面資金情緒的打壓。如果資金撤出并沒有回流做多低位板塊輪動(dòng)補(bǔ)漲，那么多殺多會(huì)比較明顯。如果主導(dǎo)板塊獲利了結(jié)導(dǎo)致的階段性殺跌對(duì)應(yīng)的資金回流做多低估值板塊，那么整體震蕩趨勢(shì)會(huì)延續(xù)。

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　　近期值得關(guān)注的是，滬深股通為代表的外資雖然在持續(xù)凈流入；但另一方面則是港股通為代表的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金持續(xù)大幅南下做多港股。部分市場(chǎng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金大規(guī)模南下的主要邏輯是估值便宜，以及新基金建倉(cāng)的需要。而我們認(rèn)為，當(dāng)前科技類板塊并沒有因?yàn)橹鲗?dǎo)多板塊強(qiáng)勢(shì)上漲而出現(xiàn)比較明顯的輪動(dòng)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，這或者間接反應(yīng)出存量資金從科技類板塊撤出之后，轉(zhuǎn)向布局港股相關(guān)的龍頭科技類個(gè)股(騰訊、小米、美團(tuán)等)。因此，對(duì)于近期外資持續(xù)流入的科技類板塊，其反彈空間持續(xù)性可能會(huì)低于預(yù)期。

　　整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，主導(dǎo)多板塊整體上進(jìn)入中線休整隊(duì)段，而低位輪動(dòng)補(bǔ)漲板塊的增量介入量級(jí)仍然只有外資被動(dòng)配置為主。因此，我們認(rèn)為大盤指數(shù)逐步轉(zhuǎn)向震蕩整理的概率較大。而基于1月份新基金發(fā)行火爆的情況來看，我們認(rèn)為2月份仍有進(jìn)入建倉(cāng)期的新基金進(jìn)場(chǎng)布局做多，這也將會(huì)成為支撐大盤指數(shù)高位企穩(wěn)的市場(chǎng)信心預(yù)期。建議關(guān)注波段操作機(jī)會(huì)為主。

　　和信投顧：基金瘋狂加倉(cāng) 醉酒行情再度開啟

　　【盤面觀點(diǎn)】

　　兩市開盤中規(guī)中矩，早盤波動(dòng)之后都開始紛紛建立優(yōu)勢(shì)的，但目前的節(jié)奏很清晰，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)格局清晰，主板雖然攻擊力稍顯鈍化，但也在不斷創(chuàng)出新高，格局節(jié)節(jié)攀升，盤面上白酒，大消費(fèi)，又拔得頭籌，電子煙，有色資源緊隨其后，軍工科技也有明顯異動(dòng)，噪點(diǎn)較多，跌幅榜主要集中邊緣概念，云游戲，特色小鎮(zhèn)等。技術(shù)上創(chuàng)業(yè)板目前走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，量?jī)r(jià)齊升，短期繼續(xù)逼空是大概率時(shí)間，根本不用擔(dān)心回調(diào)的問題，主板同樣是再創(chuàng)新高，但均線走平之后，顯示出的攻擊力度不強(qiáng)，可能以震蕩上漲的格局為主。

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　　盤面上煙草和電子煙板塊走勢(shì)較強(qiáng)，一方面是紙漲價(jià)的影響，一方面是霧芯科技上市大漲對(duì)盤面的帶動(dòng)性，目前這兩個(gè)板塊都是小眾概念，游資驅(qū)動(dòng)型板塊不是主流行情，軍工和半導(dǎo)體的異動(dòng)符合預(yù)期，但這波啟動(dòng)軍工還是消息刺激，半導(dǎo)體則是利空出盡變利好，拜登上臺(tái)之后超預(yù)期的是繼續(xù)執(zhí)行對(duì)中國(guó)的政治，軍事，經(jīng)濟(jì)打擊力度，軍工受刺激大漲，這塊短期不看好。目前市場(chǎng)還是被大資金控制的，周末消息面公布的公募基金募資規(guī)模超去年一倍，同時(shí)去年公募盈利1.9萬億，而且新基金發(fā)行節(jié)奏根本未受任何影響，日光基，半日光基層出不窮，而且四季度基金新增倉(cāng)位主要集中在大消費(fèi)這個(gè)方向，后面有強(qiáng)大的資金源源不斷的進(jìn)倉(cāng)，大消費(fèi)又趕上關(guān)鍵的窗口期，這波行情再超預(yù)期可期。市場(chǎng)對(duì)于二月份行情預(yù)期較強(qiáng)，在配資方面緊跟機(jī)構(gòu)思維，以大消費(fèi)，新能源，光伏為主要的布局點(diǎn)，在擇機(jī)關(guān)注周期，半導(dǎo)體和軍工。

　　【消息面】

　　1、經(jīng)銷商應(yīng)對(duì)茅臺(tái)100%開箱 1499元飛天茅臺(tái)“捆綁”千元價(jià)位酒搭售

　　日前茅臺(tái)出臺(tái)100%開箱新政，一位成都茅臺(tái)經(jīng)銷商透露，單瓶1499元飛天茅臺(tái)須搭配店內(nèi)任意千元價(jià)位酒類購(gòu)買，實(shí)際成交價(jià)約2800元。成都已有9家經(jīng)銷商采取上述銷售措施。上述經(jīng)銷商表示，這個(gè)價(jià)格與麥德龍等直銷渠道必須要消費(fèi)一定金額才能預(yù)約購(gòu)買飛天茅臺(tái)是一樣的。

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　　2、華為回應(yīng)徹底出售手機(jī)業(yè)務(wù)：沒有計(jì)劃堅(jiān)持打造高端品牌

　　針對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)出售傳聞，華為回應(yīng)稱完全沒有出售手機(jī)業(yè)務(wù)的計(jì)劃，華為將堅(jiān)持打造全球領(lǐng)先的高端智能手機(jī)品牌，努力為消費(fèi)者提供卓越的產(chǎn)品體驗(yàn)和服務(wù)。此前曾有消息在網(wǎng)絡(luò)流傳，華為正在考慮出售手機(jī)業(yè)務(wù)，方式與榮耀基本類似，將出售給某大市國(guó)資委牽頭成立的企業(yè)。上述傳聞還稱，談判已接近尾聲，近日即將公布。

　　中證投資：A股三大指數(shù)沖高回落 兩市成交額超1.2萬億元

　　1月25日，A股三大指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指收跌。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)漲0.48%，報(bào)3624.24點(diǎn)；深證成指漲0.52%，報(bào)15710.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%，報(bào)3355.24點(diǎn)。兩市成交額約為12083億元，為連續(xù)三個(gè)交易日超過1萬億元。

　　申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊收盤多數(shù)下跌。其中，商業(yè)貿(mào)易、通信、綜合板塊跌幅居前；休閑服務(wù)、食品飲料、有色金屬概念漲幅居前。

　　概念板塊中，截至收盤，海航系、白酒、連板概念板塊漲幅居前；太赫茲、覆銅板、小程序概念板塊跌幅居前。

　　興業(yè)證券表示，從基本面角度來看，從宏觀到微觀，整體經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較好的韌性，需求端國(guó)內(nèi)外亦在積極改善。宏觀流動(dòng)性仍將處于較為寬松格局。在權(quán)益時(shí)代下，股票市場(chǎng)的居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置仍在加速。

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　　行業(yè)配置角度來看，興業(yè)證券看好成長(zhǎng)擴(kuò)散+復(fù)蘇主線(中上游周期品)。一方面，流動(dòng)性寬松背景下，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升疊加政策催化和業(yè)績(jī)改善，成長(zhǎng)股有望向其他方向擴(kuò)散。另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加海外財(cái)政刺激加碼預(yù)期提升，中上游周期品改善成為大趨勢(shì)。

　　容維證券：指數(shù)仍將震蕩上揚(yáng)

　　在美國(guó)股市小幅下跌的背景下，今日滬深兩市開盤呈現(xiàn)小幅低開的走勢(shì)，旅游酒店、海南自貿(mào)區(qū)、白酒概念強(qiáng)勁拉升，酒及飲料、商務(wù)服務(wù)、免稅概念異動(dòng)拉升，成交量比昨日有放大，尾盤走勢(shì)略有回升，最終三大市場(chǎng)均已帶上下影線的K線報(bào)收。截止收盤，滬指報(bào)3624.24點(diǎn)，上漲17.49點(diǎn)，漲幅0.48%，深成指報(bào)15710.19點(diǎn)，上漲81.16點(diǎn)，漲幅0.52%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)3355.24點(diǎn)，下跌3.00點(diǎn)，跌幅0.09%。

　　從盤面上看，海南自貿(mào)區(qū)概念股走強(qiáng)，海航基礎(chǔ)漲停；中國(guó)中免、海南發(fā)展、中鎢高新、【神農(nóng)科技(300189)、股吧】、海航控股漲幅超過5%；海汽集團(tuán)、科順股份漲幅超過3%；酒及飲料概念表現(xiàn)活躍，古井貢酒、洋河股份、瀘州老窖漲停；酒鬼酒、今世緣、水井坊、五糧液、口子窖、迎駕貢酒漲幅超過5%；百潤(rùn)股份、金種子酒、山西汾酒、貴州茅臺(tái)、青島啤酒、伊力特漲幅超過3%。與此同時(shí)，砷化鎵、手勢(shì)識(shí)別、藥用玻璃、云游戲、快充、ETC、胎壓監(jiān)測(cè)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、足球、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、超級(jí)細(xì)菌、光學(xué)、氮化鎵、NMN、電子煙、冰雪產(chǎn)業(yè)、量子通信等板塊跌幅居前。

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　　從技術(shù)上看，昨日收出帶長(zhǎng)下影線的小陰線，收盤時(shí)仍然在5日均線之上，今日開盤跟隨國(guó)外市場(chǎng)順勢(shì)低開，早盤快速回抽下方的5日均線之后就展開了逐級(jí)震蕩向上的走勢(shì)，午后指數(shù)創(chuàng)出新高又再次快速跳水，之后再被快速拉起，全天震蕩劇烈，技術(shù)走勢(shì)沒有被破壞，未來需要震蕩整固才能使指數(shù)上漲更加有力量。日線上，MACD指標(biāo)處于紅柱縮短的形態(tài)，KDJ指標(biāo)金叉之后繼續(xù)向上運(yùn)行，這些指標(biāo)提示后市日線上短線仍是震蕩上揚(yáng)。

　　綜上所述：近期的成交量未能如期持續(xù)放大，將很難實(shí)現(xiàn)持續(xù)上行走勢(shì)，可以把握好指數(shù)在盤整的時(shí)機(jī)，尋找技術(shù)性回調(diào)的板塊龍頭股，在回調(diào)到位后擇機(jī)進(jìn)入，在消息面無利好信息刺激下，股指難有良好表現(xiàn)，預(yù)計(jì)股指將形成反復(fù)拉鋸走勢(shì)，操作上應(yīng)減少盲目頻繁換股，持幣或堅(jiān)持持股。

　　百瑞贏：午后白馬權(quán)重跳水 短線操作以波段為主

　　周五，三大指數(shù)漲跌不一。上證指數(shù)低開震蕩上行，2點(diǎn)后跳水，尾盤小幅反抽。板塊全線下挫，僅白酒、農(nóng)業(yè)等少數(shù)板塊紅盤。港口航運(yùn)、石油開采、儀器儀表、通信等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數(shù)報(bào)收3624.24點(diǎn)，上漲17.49點(diǎn)，漲幅0.48%。成交額5273億。深證成指報(bào)收15710.19點(diǎn)，上漲81.46點(diǎn)，漲幅0.52%，成交額6810億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3355.24點(diǎn)，下跌3點(diǎn)，跌幅0.09%，成交額2373億。滬深兩市，個(gè)股上漲991只，下跌3181只，漲停74只，跌停42只。滬股通凈流入24.57億元，深股通凈流入10.3億元，北向資金共計(jì)流入34.87億元。

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　　后市展望：

　　今日早間受周末消息影響，三大股指開盤漲跌不一，盤初市場(chǎng)震蕩整理，回踩3590受到有效支撐后逐步走高，午間突破3636點(diǎn)的小高地，但是市場(chǎng)整體做多氛圍不佳，后續(xù)做多動(dòng)能有限，再加上下午白馬股、高位股集體退潮回落，以至于指數(shù)隨意快速下挫，不過尾盤指數(shù)在3600平臺(tái)附近受到承接盤資金的抵抗，有所修復(fù)回升，最終大盤小幅收漲。

　　盤面上，資金抱團(tuán)主線出現(xiàn)較大分歧，白酒概念全天領(lǐng)漲營(yíng)造年味，鋰電、光伏、軍工、風(fēng)電等板塊核心標(biāo)的早盤大漲，午后以日月股份、贛鋒鋰業(yè)、陽光電源等為代表的抱團(tuán)主線核心個(gè)股大幅跳水，抱團(tuán)主線板塊隨著整體漲幅的擴(kuò)大，資金分歧也在逐步增加，但資金介入太深退出需要時(shí)間，一時(shí)半會(huì)還難以解體。

　　技術(shù)面上，雖然今天指數(shù)在上攻觸及3636高點(diǎn)之后從出現(xiàn)分歧，說明有部分資金存在了落袋意愿，其中之前資金抱團(tuán)嚴(yán)重的白馬權(quán)重等出貨表現(xiàn)明顯。但是從整體趨勢(shì)上來看，市場(chǎng)并沒有放棄上攻意愿，尾盤的修復(fù)說明“慢牛”基調(diào)不變，而且指數(shù)重心的不斷上移也表明現(xiàn)在市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有限。

　　策略上，今天個(gè)股再次恢復(fù)成普跌格局，雖然指數(shù)小幅上漲，但是場(chǎng)內(nèi)賺錢效應(yīng)貧瘠，而且考慮到現(xiàn)在指數(shù)分時(shí)級(jí)別震蕩需求強(qiáng)烈，操作上還是以短線波段為主，滾動(dòng)操作，靈活配置。

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　　錢坤投資：指數(shù)新高 多數(shù)個(gè)股下跌

　　早盤三大股指開盤不一，創(chuàng)業(yè)板指微幅高開，滬深兩市微幅低開。開盤后三大股指悉數(shù)翻綠展開震蕩，軍工、白酒等板塊表現(xiàn)活躍。十點(diǎn)左后三大股指企穩(wěn)拉升，創(chuàng)業(yè)板指上漲超1%，隨后指數(shù)強(qiáng)勢(shì)到午盤。午后，股指維持午盤強(qiáng)勢(shì)，震蕩至兩點(diǎn)十分出現(xiàn)調(diào)整三大股指一度翻綠，種業(yè)板塊開始逆市拉升。截至收盤，滬深兩市小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指小幅下跌，量能變化不大，超四分之三個(gè)股下跌。

　　三大股指今日創(chuàng)出新高后回落，量能和指數(shù)已經(jīng)呈背離狀態(tài)。個(gè)股依舊二八分化嚴(yán)重，抱團(tuán)取暖還在繼續(xù)進(jìn)行中。從滬指月線情況看馬上面臨重要阻力，這里如果依舊是維持現(xiàn)在的成交量大概率還是會(huì)遇阻回落。創(chuàng)業(yè)板指和深成指上周四留下的跳空缺口也大概率是普通型缺口，后期需要進(jìn)行回補(bǔ)。二類個(gè)股這里不宜追漲，八類個(gè)股宜等待中證1000的二次回踩完成。

　　種業(yè)、釀酒表現(xiàn)相對(duì)較好。馬上進(jìn)入二月，即將進(jìn)入一號(hào)文發(fā)布時(shí)間窗口期。自2004年起，中央已連續(xù)17年發(fā)布聚焦“三農(nóng)”的一號(hào)文件，其頒布日期基本集中在1月下旬至2月初。從過往的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，中央一號(hào)文件發(fā)布后后5個(gè)交易日，有11年取得了正收益，勝率達(dá)到了65%，若將時(shí)間延長(zhǎng)至20個(gè)交易日，取得正收益的概率則達(dá)到了88%。

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