股神巴菲特掌舵巴郡多年，至今已實(shí)現(xiàn)逾2,800,000%累計(jì)回報(bào)，而有別于常見(jiàn)于大眾散戶的短線操作，巴菲特的致勝之道就是在長(zhǎng)線擁有優(yōu)質(zhì)股，無(wú)論過(guò)程中股價(jià)經(jīng)歷高山低谷。

　　友邦十年升四倍

　　港股市場(chǎng)不乏優(yōu)質(zhì)股，友邦保險(xiǎn)（SEHK：1299）于2010年上市，當(dāng)時(shí)招股價(jià)只有不足20元，如今股價(jià)接近有100元，粗略計(jì)算股價(jià)回報(bào)亦已有400%，

　　友邦的倍升旅程絕非康莊大道，2015年A股股災(zāi)拖累港股表現(xiàn)，友邦股價(jià)曾經(jīng)弱勢(shì)，掙扎逾兩年多才收復(fù)失地。正當(dāng)股價(jià)重拾升勢(shì)，友邦又在2018年受累美股股市調(diào)整而下挫。

　　兩年過(guò)后，新冠肺炎疫情沖擊全球經(jīng)濟(jì)，友邦的業(yè)務(wù)面對(duì)實(shí)體沖擊，股價(jià)又再出現(xiàn)顯著回調(diào)。不過(guò)，隨著市場(chǎng)消化疫情經(jīng)濟(jì)影響，友邦股價(jià)重拾升勢(shì)，更突破$100關(guān)口，再創(chuàng)下歷史高位。

　　投資方法眾多，有人鐘情短炒賺快錢(qián)，這個(gè)方法絕非賺不到錢(qián)，但多數(shù)眼見(jiàn)帳面利潤(rùn)縮水便沽貨收割，后來(lái)股價(jià)重拾升勢(shì)，超越原來(lái)水平，又會(huì)礙于心理因素不愿以更高價(jià)再進(jìn)場(chǎng)，結(jié)果便錯(cuò)過(guò)了由20元升到100元的更長(zhǎng)線升幅。

　　不過(guò)，長(zhǎng)線投資絕非必勝，若然在十年前友邦上市當(dāng)日買(mǎi)入?yún)R豐，如今大概會(huì)有逾4成帳面虧損。因此，要靠長(zhǎng)線投資來(lái)增值財(cái)富，首先要選出優(yōu)質(zhì)股。到底友邦的業(yè)務(wù)基本面是否優(yōu)質(zhì)呢？長(zhǎng)線投資仍可買(mǎi)？

　　長(zhǎng)線增長(zhǎng)前景明朗

　　友邦的基本面在疫情中短暫受挫，主要反映疫情中面對(duì)面約談保險(xiǎn)的機(jī)會(huì)大減，但隨著疫苗持續(xù)普及，友邦業(yè)務(wù)重拾增長(zhǎng)是勢(shì)在必行，長(zhǎng)線基本面依然優(yōu)質(zhì)。

　　據(jù)集團(tuán)最新公布的2020年度業(yè)績(jī)，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比減少約33%，反映防疫措施及社交距離意識(shí)提高的負(fù)面影響，但隨著疫情常態(tài)化，2021年首兩個(gè)月的新業(yè)務(wù)價(jià)值已實(shí)現(xiàn)15%同比增幅。

　　此外，2020年度的稅后營(yíng)運(yùn)溢利仍有所增長(zhǎng)至59.4億美元，反映有效保單組合的質(zhì)素高，可產(chǎn)生穩(wěn)定的經(jīng)常性收入。

　　展望疫后全面復(fù)蘇，友邦的增長(zhǎng)潛力將可再度釋放。事實(shí)上，友邦亦成功在疫市中進(jìn)一步加強(qiáng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。過(guò)去持續(xù)帶來(lái)重大貢獻(xiàn)的香港業(yè)務(wù)因中國(guó)內(nèi)地訪港旅客的新業(yè)務(wù)銷(xiāo)售中斷而受挫，但集團(tuán)把握時(shí)機(jī)開(kāi)拓本地市場(chǎng)，代理分銷(xiāo)來(lái)自本地客戶的業(yè)務(wù)銷(xiāo)售在下半年錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)，有望為香港分部的長(zhǎng)線增長(zhǎng)建立更穩(wěn)健基礎(chǔ)。

　　另一方面，友邦在中國(guó)成功獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批復(fù)，將上海分公司改建為中國(guó)內(nèi)地首家外資獨(dú)資人身保險(xiǎn)子公司，并正加快步伐在其他地區(qū)開(kāi)業(yè)，有望推動(dòng)友邦中國(guó)業(yè)務(wù)踏入下一個(gè)增長(zhǎng)期。

　　結(jié)語(yǔ)

　　友邦自上市以來(lái)已實(shí)現(xiàn)估計(jì)回報(bào)，展望疫后業(yè)務(wù)復(fù)蘇，友邦將可在長(zhǎng)線繼續(xù)為股東創(chuàng)造財(cái)富，實(shí)為長(zhǎng)線投資之選。