作為踐行價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于連續(xù)三年保持高凈資產(chǎn)收益率的T0P50公司也積極進(jìn)行了布局。數(shù)據(jù)顯示，包括社保基金、險(xiǎn)資、券商、QFII等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者在今年一季度末，合計(jì)持有上述TOP50股中的39只個(gè)股，占比近八成，合計(jì)持倉(cāng)量86.95億股。

　　作為A股市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)和價(jià)值投資的引領(lǐng)者，社?；?、QFII等機(jī)構(gòu)投資者的持倉(cāng)受到投資者的關(guān)注。新城控股、雙匯發(fā)展、上峰水泥、重慶啤酒、智飛生物、【吉比特(603444)、股吧】、共創(chuàng)草坪、浩歐博、三人行、康華生物等10只個(gè)股獲得社?；鹨患径饶┏钟小?/p>

　　“基于凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)進(jìn)行選股投資是以巴菲特為代表的價(jià)值投資者的主流策略，也是全球機(jī)構(gòu)投資的最主要投資策略之一?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示，即便在中國(guó)A股市場(chǎng)，如果長(zhǎng)期投資這類(lèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)，投資者也都將獲得遠(yuǎn)超過(guò)指數(shù)的投資收益，但這類(lèi)公司通常估值都不會(huì)太低，而且在中短期投資周期中表現(xiàn)很難超過(guò)概念股、熱門(mén)股，屬于普通投資者很難長(zhǎng)期堅(jiān)持持有，也很難低成本獲得的投資標(biāo)的。

　　對(duì)于近三年連續(xù)高凈資產(chǎn)收益率TOP50股的投資機(jī)會(huì)，劉巖認(rèn)為，如果單從近三年凈資產(chǎn)收益率TOP50公司來(lái)看，建議投資者首先從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)對(duì)行業(yè)進(jìn)行分析，再對(duì)個(gè)股發(fā)展性做些測(cè)評(píng)，要保持有中長(zhǎng)期持有的心理預(yù)期，然后逢低分批逐步建倉(cāng)，用耐心與市場(chǎng)博弈，而這類(lèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)很大概率也會(huì)延續(xù)其優(yōu)勢(shì)地位和增長(zhǎng)目標(biāo)，最終為投資者帶來(lái)豐厚回報(bào)。

　　凈資產(chǎn)收益率比較準(zhǔn)確地反映了股東權(quán)益的回報(bào)水平，優(yōu)質(zhì)企業(yè)長(zhǎng)期凈資產(chǎn)回報(bào)率通常較高，但是簡(jiǎn)單或者孤立地用凈資產(chǎn)收益率投資選股未必恰當(dāng)。

　　首先，股價(jià)反映的是預(yù)期，投資選擇需要考慮企業(yè)的成長(zhǎng)性。一些凈資產(chǎn)收益率比較高的企業(yè)，如果處于下行周期，未必是好的投資標(biāo)的。

　　其次，股票投資時(shí)還需要考慮估值，好企業(yè)加好價(jià)格才是好股票。高凈資產(chǎn)收益率的好企業(yè)，估值太高的話(huà)，也不是好的投資選擇。

　　最后，高杠桿企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率通常更高，但這種背景下的高凈資產(chǎn)回報(bào)率同時(shí)伴隨著更高的風(fēng)險(xiǎn)。