近兩個交易日銀行板塊走勢不盡如人意。實際上，二季度以來，銀行股超額收益便逐漸收窄。年中時點，銀行股半年報業(yè)績和下半年走勢成為投資者關(guān)注的重點。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，隨著經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，銀行業(yè)盈利有望提升，資產(chǎn)質(zhì)量也將獲得改善，銀行股有獲取超額收益的機會。7月中下旬開始披露的業(yè)績快報或?qū)⒊蔀殂y行股新一輪行情的催化劑。

　　資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善

　　持續(xù)改善的資產(chǎn)質(zhì)量是銀行充分釋放利潤的基石。多家銀行此前表示，將持續(xù)大力度確認和處置不良貸款，提高資產(chǎn)質(zhì)量，打開業(yè)績釋放空間。

　　“近年來，銀行持續(xù)大力度確認和處置不良貸款，存量不良包袱大幅減輕；不良認定標(biāo)準趨嚴，資產(chǎn)質(zhì)量賬面指標(biāo)真實性大幅提升 。隨著企業(yè)盈利能力改善、償債壓力緩解，預(yù)計對公貸款不良生成率將逐步下降。信用卡及消費貸不良暴露高峰已過，有望伴隨經(jīng)濟和消費的修復(fù)逐步轉(zhuǎn)好?！?東興證券分析師林瑾璐認為。

　　安信證券研報指出，當(dāng)前銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)改善趨勢，包括不良生成速度明顯放緩，理財非標(biāo)回表以及信用債違約事件對銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響可控等。該機構(gòu)還指出，當(dāng)前銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善的程度是分化的，長三角地區(qū)資產(chǎn)質(zhì)量明顯更優(yōu)。

　　資本補充馬不停蹄

　　有分析人士指出，在監(jiān)管部門鼓勵金融機構(gòu)加大實體經(jīng)濟融資支持力度背景下，銀行核心資本損耗速度加快。

　　華安證券（600909）6月29日發(fā)布的研報表示，上市銀行補充資本金額維持高位。年初以來，A 股上市銀行資本補充超過 6600億元。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，銀行業(yè)發(fā)行永續(xù)債、二級資本債和可轉(zhuǎn)債的整體規(guī)模已近4800億元。其中，第二季度發(fā)行規(guī)模接近3200億元，超過此前兩年同期水平。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，下半年，隨著經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，銀行業(yè)盈利狀況有望改善，內(nèi)源性補充資本有望增加，但銀行業(yè)仍將面臨一定的資本、撥備和流動性補充的壓力，預(yù)計銀行通過發(fā)債等方式補充資本的需求仍較大。

　　下半年有超額收益機會

　　中證君注意到，今年上半年，銀行板塊迎來估值修復(fù)行情。截至6月29日，銀行指數(shù)今年以來漲幅達到6.63%，但是板塊內(nèi)行情分化明顯。

　　除去今年登陸資本市場的3家銀行，剩下37只銀行股中今年以來累計漲幅為正的有15家，為負的有22家，漲幅超10%的有江蘇銀行（600919）（35.76%）、南京銀行（32.92%）、成都銀行（601838）（22.94%）、招商銀行（22.41%）、平安銀行（16.42%），跌幅超10%的則有9家。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，未來銀行股在估值修復(fù)的同時分化不可避免，但看好下半年銀行業(yè)績表現(xiàn)，銀行股有獲取超額收益的機會。

　　申銀萬國證券研究所預(yù)計，今年是銀行典型的“業(yè)績驅(qū)動年”。在去年上市銀行凈利潤增速形成“深洼地”、不良大幅出清、讓利政策緩和的背景下，下半年上市銀行業(yè)績將邁入“V型”反轉(zhuǎn)的右半程。

　　安信證券分析師李雙認為，現(xiàn)在處于數(shù)據(jù)真空期，銀行股沒有更多的催化劑，機構(gòu)加倉意愿不高?；谑袌鰧︺y行股的各種擔(dān)憂，還是得依靠業(yè)績驗證或者經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期去驅(qū)動。而7月中下旬開始披露的業(yè)績快報或?qū)⒊蔀樾乱惠嗐y行股行情的催化劑。

　　實際上，今年以來銀行股頗受機構(gòu)投資者青睞。一方面，今年上半年（截至6月29日），共計有14家A股銀行獲得機構(gòu)調(diào)研，被調(diào)研數(shù)量已達到去年全年水平，總調(diào)研機構(gòu)家數(shù)達558家，調(diào)研熱情明顯升溫。另一方面，外資持有的A股銀行市值有顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，外資持有的A股銀行市值合計為2866.92億元，較2020年末增長32.81%。