本報記者 李勇

　　隨著年度股東大會季的結(jié)束，大部分公司的年度利潤分配方案都已通過表決，并實施完畢。據(jù)金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至7月4日，已有2529家上市公司披露權(quán)益分派實施公告，共計1.04萬億元的分紅款已經(jīng)到賬。有市場人士在接受記者采訪時表示，“股東大會審議表決是利潤分配的必經(jīng)程序，隨著年度股東大會最晚召開期限的結(jié)束，2020年度權(quán)益分派也已進(jìn)入尾聲，目前超8成的公司都已經(jīng)實施完畢。”

　　1.52萬億元

　　分紅總額再創(chuàng)新高

　　在連續(xù)多年站上萬億元大關(guān)后，A股上市公司分紅總額再創(chuàng)新紀(jì)錄。據(jù)金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年度共有3017家上市公司披露了現(xiàn)金分紅方案，在A股上市公司總數(shù)中占比超過7成，方案分紅總金額高達(dá)1.52萬億元，較2019年度的分紅總額增長了11.76%。

　　“有得賺才能有得分?！鼻笆鍪袌鋈耸空J(rèn)為上市公司分紅離不開經(jīng)營業(yè)績的支撐，近年來A股上市公司分紅總額的不斷增加，也是我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，上市公司利潤總額穩(wěn)步提升的結(jié)果。

　　記者注意到，2020年，即便是面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境，特別是新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊，我國統(tǒng)籌疫情防控和社會發(fā)展，仍然取得了較好的經(jīng)濟(jì)成果。據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，2020全年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，按可比價格計算，比2019年增長2.3%。

　　上市公司方面，2020年大部分企業(yè)經(jīng)受住了疫情帶來的不利影響，營業(yè)收入和凈利潤都實現(xiàn)正增長。金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月30日，已經(jīng)披露年報的4282家A股上市公司2020年度合計實現(xiàn)營業(yè)收入51.76萬億元，較2019年同比增長2.79%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.99萬億元，較2019年同比增長4.56%。

　　“完善分紅制度能有效提升資本市場的投資功能，吸引長期資金入市。上市公司通過現(xiàn)金分紅積極回報股東，也可以讓廣大投資者充分分享企業(yè)的發(fā)展成長成果。”前述市場人士表示，“現(xiàn)金分紅是上市公司回報投資者的重要方式，也是資本市場的重要基礎(chǔ)性制度之一，關(guān)系到市場整體良好生態(tài)的形成。”該市場人士認(rèn)為，分紅情況也反映了一家企業(yè)的盈利能力和規(guī)范運(yùn)作水平，分紅數(shù)據(jù)已經(jīng)成為投資者關(guān)注的一項重要指標(biāo)。

　　行業(yè)觀察人士張雪峰認(rèn)為，上市公司提高分紅比例有利于提升公司形象，強(qiáng)化市場長期投資、價值投資理念。

　　上市公司分紅積極性穩(wěn)步提升

　　近年來，A股上市公司投資者保護(hù)意識和投資者回報意識越來越強(qiáng)，企業(yè)現(xiàn)金分紅積極性穩(wěn)步提升。

　　“上市公司的分紅意愿和很多因素都相關(guān)，例如企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流狀況、營運(yùn)能力、成長性、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模、市場表現(xiàn)、歷史分紅表現(xiàn)等等?！睆堁┓灞硎荆鲜泄痉旨t意愿的增加，主要和政策導(dǎo)向有關(guān)。以前，中國的證券市場更偏向于為企業(yè)融資服務(wù)，而忽視了對于中小投資者的回報。2017年《證券法》修訂增加了上市公司現(xiàn)金分紅制度，在尊重公司的前提下，要求上市公司在章程中明確現(xiàn)金分紅的具體安排和決策程，監(jiān)管部門也一直鼓勵上市公司通過分紅來回饋投資者。

　　記者注意到，很多公司長期堅持現(xiàn)金分紅，積極回饋投資者。據(jù)金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)，主板上市的【國電電力(600795)、股吧】（600795），自1997年上市以來，公司共計現(xiàn)金分紅21次，累計現(xiàn)金分紅金額208.57億元。恒力石化（600346）自2016年借殼上市以來，截至目前的現(xiàn)金分紅額就已超過百億元。

　　不過，也有少數(shù)公司很少進(jìn)行現(xiàn)金分紅，并被市場投資者戲稱為“鐵公雞”。如自1992年就已登陸資本市場的【金杯汽車(600609)、股吧】（600609），上市近30年來從未進(jìn)行過現(xiàn)金分紅，可謂是“一毛不拔”。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2001年以來，金杯汽車的未分配利潤就一直是負(fù)值，截至2020年末，公司未分配利潤為-27.46億元。金杯汽車曾在回復(fù)交易所問詢時表示，“公司未分配利潤長期處于負(fù)值，因此不具備現(xiàn)金分紅條件。”

　　“企業(yè)發(fā)展不同階段對現(xiàn)金需求不同。業(yè)務(wù)擴(kuò)張階段，對資本需求旺盛。利潤會被更多用于再投資。分紅少，反而對股東有利。而業(yè)務(wù)穩(wěn)定階段，市場需求穩(wěn)定。公司資本需求少，業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求不大。但若已形成市場優(yōu)勢，那么企業(yè)的利潤將是穩(wěn)定和豐厚的。因此，這時再留太多利潤反而對企業(yè)是個負(fù)擔(dān)。更多分給股東，反而有利?！笨炊芯吭焊呒壯芯繂T程宇認(rèn)為對于企業(yè)分紅情況要理性看待，對于“一毛不拔”的公司也要看具體是什么情況。如果公司經(jīng)營正常且處于快速擴(kuò)張期，那么不分紅就說明公司資本支出需求大；如果公司經(jīng)營質(zhì)量不高，也不分紅，那就需要注意了。

　　IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，影響公司利潤分配最主要的因素是企業(yè)所處發(fā)展階段對資金的需求狀況，成熟期的公司會傾向于更多地分紅派現(xiàn)。一些企業(yè)較少分紅與公司對現(xiàn)金的需求旺盛或者業(yè)績太差有關(guān)，前者是因為企業(yè)發(fā)展需要消耗現(xiàn)金，后者是業(yè)績太差無錢分紅派現(xiàn)。