朱寶琛

　　A股市場上的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍正不斷擴(kuò)容。其中一個(gè)數(shù)據(jù)是，從去年年底到今年5月末，在5個(gè)月的時(shí)間里新增了1.71萬機(jī)構(gòu)投資者。而2020年和2019年同期，這一數(shù)據(jù)分別為1.34萬和1.46萬。

　　相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量的增長并不多，但這一增長本身給資本市場帶來的影響不容小覷。

　　首先，機(jī)構(gòu)投資者擁有較強(qiáng)調(diào)研能力、分析能力和投資決策能力。其投資標(biāo)的選擇將引導(dǎo)市場資金流向。

　　調(diào)研是認(rèn)識(shí)一家上市公司的重要方式。上市公司發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，參與調(diào)研的投資者絕大部分是專業(yè)機(jī)構(gòu)。在調(diào)研過程中，機(jī)構(gòu)投資者提問質(zhì)量較高，他們能夠就影響上市公司管理、經(jīng)營等方面提出專業(yè)乃至尖銳的問題。機(jī)構(gòu)投資者更加重視對公司基本面的分析，會(huì)基于公司的基本面去分析、挖掘股票，進(jìn)行投資決策。

　　其次，機(jī)構(gòu)投資者擁有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，可以長線布局，更能承受市場波動(dòng)帶來的壓力，有助于降低市場波動(dòng)。

　　目前A股市場有交易量大、波動(dòng)率高等特點(diǎn)。大部分中小投資者資金量小，投資心理不夠穩(wěn)定，容易出現(xiàn)追漲殺跌的跟風(fēng)操作。而機(jī)構(gòu)投資者相對而言受市場短期波動(dòng)影響較小。

　　我們看到，以證券投資基金為代表的資管機(jī)構(gòu)，多次在業(yè)績競賽中跑贏指數(shù)，體現(xiàn)出專業(yè)優(yōu)勢。因此，大多數(shù)中小投資者更適合請專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者來替自己投資，分享股市紅利。

　　機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不斷增加，這是市場逐步走向成熟的必經(jīng)之路，改變的是市場的生態(tài)，從長期來看，有利于促進(jìn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)策略和價(jià)值投資理念。相信隨著機(jī)構(gòu)投資者比重的上升，A股的估值體系會(huì)更加合理、韌性進(jìn)一步增強(qiáng)、活力進(jìn)一步提高。