美的集團(tuán)春節(jié)后到現(xiàn)在股價(jià)一口氣從106.40跌到70，已經(jīng)跌去了30%，股價(jià)低于公司回購(gòu)最低價(jià)70.95元。

　　下跌的原因有很多，最主要的邏輯是市場(chǎng)資金對(duì)家電上游原材料價(jià)格上漲的擔(dān)憂。年初至今全球大宗商品價(jià)格都在暴漲，美的上游的主要材料鋼、鋁、塑料等大宗商品均在漲價(jià)范圍內(nèi)，原材料價(jià)格上漲會(huì)壓縮二季度利潤(rùn)。

　　美的一直以來都是資本市場(chǎng)比較喜愛的投資對(duì)象，美的公司也一直在回購(gòu)股票，外資方面陸股通持股808.22億元，持股市值在全A股排名第三。

　　在整個(gè)家電行業(yè)，雖然已經(jīng)誕生了海爾、格力這種強(qiáng)勁對(duì)手，但美的的細(xì)分產(chǎn)品依然十分具有競(jìng)爭(zhēng)力，空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱份額排名第二，電飯煲等廚房電器多半都排名第一。

　　2020年，在疫情的環(huán)境下國(guó)內(nèi)家電行業(yè)市場(chǎng)零售規(guī)模為7297億元，同比下降9.2%。而美的營(yíng)收卻是增長(zhǎng)趨勢(shì)，2020年?duì)I收為2857.10億元，同比增長(zhǎng)2.27%。在2021年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告上，美的更是打破歷史，營(yíng)收830.17億元，同比增長(zhǎng)42.26%，創(chuàng)歷史新高。

　　伴隨著過去十年地產(chǎn)行業(yè)的高速增長(zhǎng)，實(shí)際上很多商品房并非剛需消費(fèi)，但新房基本要配備空調(diào)，所以地產(chǎn)周期實(shí)際上增加了一定的非剛需消費(fèi)，而未來十年這樣的環(huán)境將不復(fù)存在。

　　從價(jià)格的角度分析，空調(diào)、冰箱不比食品類消費(fèi)，空調(diào)受CPI的影響很小。十年前的空調(diào)價(jià)格差不多是3000元，現(xiàn)在的空調(diào)技術(shù)更好，價(jià)格依然是3000元左右，如果考慮貨幣購(gòu)買力的話，空調(diào)其實(shí)一直在降價(jià)。盡管在智能化的發(fā)展趨勢(shì)下，家電技術(shù)升級(jí)帶來的了一定的消費(fèi)升級(jí)增量，但是隨著華為、小米等新興智能廠商的加入，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈了。