7月19日盤中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)先是短期走高，最大漲幅超過1.4%，隨后出現(xiàn)明顯跳水，截至發(fā)稿創(chuàng)業(yè)板翻綠，跌幅約0.33%。早盤漲幅居前的HIT電池、鈉離子電池、鹽湖提鋰等新能源電池板塊都出現(xiàn)了不同程度的回落。

　　天風(fēng)證券（601162）指出短期內(nèi)來看，換手率這個數(shù)據(jù)可以在一定程度上衡量板塊及熱門賽道的交易情緒。以創(chuàng)業(yè)板綜指為例，每當創(chuàng)業(yè)板綜指換手率突破5%后，往往創(chuàng)業(yè)板綜會階段性見頂回落。

　　2018年以來，創(chuàng)業(yè)板綜指換手率共有3次超過5%，當前創(chuàng)業(yè)板綜換手率為3.5%：

　　2018年以來，半導(dǎo)體及元件概念換手率共有4次超過8%，當前換手率為4.02%：

　　2018年以來，新能源車換手率共有3次超過3%，當前為3.13%，連續(xù)5個交易日在3%之上：

　　2018年以來，申萬國防軍工指數(shù)換手率共有5次超過3%，當前申萬國防軍工換手率為1.7%：

　　2018年以來，醫(yī)藥板塊換手率共有7次超過2.5%，當前為1.99%：

　　天風(fēng)證券認為每當創(chuàng)業(yè)板綜指換手率突破5%后，往往創(chuàng)業(yè)板綜會階段性見頂回落。而對于主流賽道而言，景氣成長中的新能源車與半導(dǎo)體、國防軍工及醫(yī)藥相對換手率閾值指引意義更大，在短期突破閾值后都會階段性見頂。其中，當前新能源汽車換手率為3.13%，連續(xù)5個交易日在3%之上，半導(dǎo)體、國防軍工及醫(yī)藥生物均在閾值之下。

　　總結(jié)來說，在產(chǎn)業(yè)趨勢良好、基本面沒有擾動、流動性環(huán)境相對穩(wěn)定的背景下，當前景氣成長板塊的壓力來自于潛在的外部沖擊以及交易層面。但考慮到高景氣板塊并沒有出現(xiàn)景氣度的波動，雖然存在短期沖擊，但不影響中期趨勢，在有科技周期支撐的方向，未來仍將獲得顯著的超額收益。