8月12日汽車整車板塊短線走高,截至發(fā)稿板塊漲超3%,排在板塊漲幅榜第二位.板塊中東風(fēng)汽車（600006）漲停,長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）、北汽藍谷（600733）、【中集車輛(301039)、股吧】（301039）等跟漲。

　　作為新能源產(chǎn)業(yè)的根本，汽車整車板塊不知不覺自去年4月份起，板塊漲幅已達到140%，在此期間板塊始終維持向上趨勢。近期乘用車零售銷量好轉(zhuǎn)，新能源滲透率顯著提升。

　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會，中國7月份新能源汽車銷量27.1萬輛，再創(chuàng)單月銷量歷史新高，同比增長164.4%，環(huán)比增長5.8%。1-7月新能源汽車?yán)塾嬩N量147.8萬輛，同比增長197.1%。新能源汽車1-7月滲透率繼續(xù)提升至10%。

　　7月乘用車零售銷量觸底，自主品牌表現(xiàn)好

　　7月乘用車零售銷量為150.0萬輛，同比下降6.2%，環(huán)比下降4.9%，主要原因是7月是傳統(tǒng)淡季，以及芯片短缺影響。其中，自主品牌零售64萬輛，同比增長20%，環(huán)比增長5%，市場份額達42.5%，同比增長9pct，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(受芯片影響小)和新能源優(yōu)勢讓比亞迪（002594）、廣汽埃安、長安、紅旗、奇瑞等品牌均呈高增長；合資品牌零售67萬輛，同比下降19%，環(huán)比下降7%，其中德系受制于芯片供給的缺口，仍在調(diào)整蓄勢中，上汽大眾入門級車型大幅減產(chǎn)導(dǎo)致當(dāng)前大眾壓力較大，主流合資品牌中只有原材料供應(yīng)較為充足的一汽豐田和廣汽豐田銷量保持小幅增長；豪華車零售20萬，同比2019年7月增長7%，高端換購需求仍舊旺盛。

　　新能源滲透率顯著提升，自主滲透率最高

　　7月，新能源乘用車零售銷量達到22.2萬輛，同比增長169.4%，表現(xiàn)顯著優(yōu)于傳統(tǒng)燃油車。分類別來看，7月純電動和插混的銷量分別是17.7萬輛和4.5萬輛，同比分別增長164.9%和188.7%，其中電動車的高端車型銷量強勢增長，中低端走勢較強，A級電動車份額從谷底回升至29%，比亞迪的熱銷則推動平價插混增長成為新亮點。7月國內(nèi)新能源滲透率達14.8%，1-7月滲透率10.9%，較2020年的5.8%提升明顯。7月自主、豪華和主流合資的新能源車滲透率分別為30%、8%和2.5%，比亞迪、廣汽和上汽零售月銷破萬，理想、小鵬、蔚來等造車新勢力表現(xiàn)也相對較強，南北大眾的新能源車占據(jù)了主流合資57%的份額。

　　7月渠道持續(xù)去庫存

　　7月末廠商庫存環(huán)比增加2萬輛，2021年1-7月廠商累計去庫存22萬輛，相較往年去庫存力度較大。7月末渠道庫存環(huán)比減少12萬輛，2021年1-7月渠道庫存相對減少78萬輛，遠超2020年同期的19萬輛。在終端銷售層面，預(yù)計折扣回收等現(xiàn)象出現(xiàn)，部分合資企業(yè)或損失訂單。

　　總的來看，縱觀全球市場，新能源車滲透率也再創(chuàng)新高。7月歐洲九國新能車銷售13.28萬輛，滲透率提升至18%，全年銷量有望超過200萬輛；在政策的引導(dǎo)下，美國電動車銷量將加快增長，預(yù)計2021-2025年美國電動車滲透率將從4%提升至25%。

　　展望后市，全球碳中和背景下，大力發(fā)展電動車勢不可擋，歐洲政策嚴(yán)格且歷年目標(biāo)完成率高，中國減排斜率最為陡峭，而美國政策迎來明顯拐點，電動車迎來中美歐三重共振，中歐等核心經(jīng)濟體電動車滲透率邁過10%，邁向10%→20%→50%。

　　具體到A股上，短期看，國內(nèi)中下游排產(chǎn)均較為飽滿，確定性強，三季度將延續(xù)快速增長態(tài)勢，電池、車廠持續(xù)受益；長期看，未來5-10年行業(yè)將保持高增速，成長空間巨大。