趙學(xué)毅

　　“寧組合”VS“茅指數(shù)”，這是近期A股市場激辯的話題，投資者無不在絞盡腦汁考慮如何“站隊(duì)”。8月13日，寧德時(shí)代（300750）發(fā)布的一則582億元定增公告，更是“寧組合”的一次強(qiáng)勢出擊。

　　談及“寧組合”，人們首先想到寧德時(shí)代；說到“茅指數(shù)”，人們腦海中浮出的是貴州茅臺(tái)（600519）。實(shí)際上，“寧組合”“茅指數(shù)”并非對立，只不過有時(shí)間上的早晚。

　　早在2020年9月份，Wind發(fā)布“茅指數(shù)”的概念，將各行各業(yè)擁有較強(qiáng)成長性及技術(shù)實(shí)力的龍頭公司，按照等權(quán)重的方式進(jìn)行等權(quán)重加權(quán)編織而成。除了貴州茅臺(tái)，還有“藥茅”恒瑞醫(yī)藥（600276）、片仔癀（600436），以及“疫茅”智飛生物（300122）、“車茅”比亞迪（002594）、“醬茅”海天味業(yè)（603288）、“豬茅”【牧原股份(002714)、股吧】（002714）等。如果“茅指數(shù)”是價(jià)值型公司的代表，那么“寧組合”則是成長型公司的集中營。今年某券商一紙研究報(bào)告將“寧組合”推到臺(tái)前，“寧組合”的成分股橫跨6個(gè)行業(yè)，以醫(yī)藥生物為主，但隨著市場交易活躍度的演變，新能源、光伏、鈉離子電池、鋰電池、儲(chǔ)能等領(lǐng)域逐漸成為“寧組合”的核心賽道。

　　兩大陣營，因不同特色本可相安無事，卻偏偏有人神話概念，引發(fā)資金的異動(dòng)，加速了所謂熱點(diǎn)的“盛極而衰”。

　　就拿“茅指數(shù)”第一股貴州茅臺(tái)來說，自2020年3月20日以來，先是不到11個(gè)月股價(jià)飆漲170%，出現(xiàn)了“基金抱團(tuán)”的奇觀，接著便是牛年以來的持續(xù)調(diào)整。而“寧組合”第一股寧德時(shí)代卻意氣風(fēng)發(fā)，今年3月25日以來，不到5個(gè)月股價(jià)飆漲七成，期間振幅更是高達(dá)104.80%。

　　股價(jià)異動(dòng)，是資金博弈的直接結(jié)果。從基金季報(bào)的持倉變化上，我們不難發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金偏好大轉(zhuǎn)移。二季度，共有1661只基金十大重倉股數(shù)據(jù)披露持有貴州茅臺(tái)，較上季度減少130只，且有1006只基金的貴州茅臺(tái)倉位減少或退出；1363只基金重倉持有寧德時(shí)代，較上季度增加555只，持股量環(huán)比增長37.46%，且有809只基金倉位增加或新進(jìn)。

　　去年喊出“得茅指數(shù)者得天下”的人，今年被無情打臉。眾人無不感慨：但見新人笑，哪聞舊人哭！但問題是，“茅指數(shù)”不是舊人，“寧組合”也非新人，在A股市場，“價(jià)值”和“成長”并不對立且相伴而行。當(dāng)前資金之所以更看好“寧組合”，是因?yàn)椤懊┲笖?shù)”中的一些個(gè)股確實(shí)漲幅過高，而“寧組合”的一些個(gè)股，博的往往是未來，雖然空間很有想象力，但仍存在諸多不確定性。

　　資本市場不相信神話，也不相信眼淚。A股市場曾出現(xiàn)過很多神話，但無一能保持到現(xiàn)在。曾創(chuàng)下連續(xù)42個(gè)漲停的【*ST金泰(600385)、股吧】（600385）如今全面回歸、業(yè)績長盛不衰的藍(lán)田股份終因造假走下神壇、閃電上市的瑞幸咖啡卻又“一夜回到解放前”……在時(shí)間面前，資本神話是那樣的脆弱不堪。

　　所以，在資本市場，神話不靠譜，靠譜的唯有上市公司的核心競爭力和投資者的內(nèi)心。在眼下交易非常擁擠的熱門板塊中，不管是“寧組合”還是“茅指數(shù)”，資金應(yīng)保持一份冷靜，做到真正的向“心”而生。