今日早盤，抽水蓄能概念走強(qiáng)，中國(guó)電建（601669）、泰福泵業(yè)（300992）、粵水電（002060）等漲停，【蘇交科(300284)、股吧】（300284）漲漲超10%，中金環(huán)境（300145）、凌霄泵業(yè)（002884）等跟漲。

　　消息面上，近日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》，其中提出加大力度推動(dòng)抽水蓄能和新型儲(chǔ)能加快發(fā)展，不斷健全市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制，全力提升電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲(chǔ)能調(diào)峰能力。招商證券指出，近日國(guó)家能源局綜合司發(fā)布相關(guān)文件，提出到2035年我國(guó)抽水蓄能裝機(jī)規(guī)模將增加到300GW，投資規(guī)模約1.8萬(wàn)億元，超市場(chǎng)預(yù)期。目前抽水蓄能是最成熟、效率最高的儲(chǔ)能技術(shù)，而儲(chǔ)能又是發(fā)展新型電力系統(tǒng)必不可少的環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)在這方面的建設(shè)將加速推進(jìn)，其中抽水蓄能建設(shè)龍頭中國(guó)電建，以及粵水電、中國(guó)能源建設(shè)(H股)將首先受益，未來(lái)業(yè)績(jī)有望顯著增長(zhǎng)。

　　未來(lái)15年裝機(jī)增長(zhǎng)近10倍

　　招商證券表示，此前，全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織預(yù)測(cè)，到2030年我國(guó)抽水蓄能總裝機(jī)將到113GW，到2060年將到180GW。截止2021年6月底，我國(guó)抽水蓄能電站裝機(jī)容量?jī)H為32.14GW，這意味著未來(lái)15年我國(guó)抽水蓄能裝機(jī)將有近10倍增長(zhǎng)空間。

　　此外，意見稿明確了發(fā)展目標(biāo)，其中“十四五”期間開工抽水蓄能總裝機(jī)180GW，2025年投產(chǎn)總規(guī)模62GW；“十五五”期間開工80GW，2030年投產(chǎn)總規(guī)模200GW；“十六五”期間開工40GW，2035年投產(chǎn)總規(guī)模300GW。初步測(cè)算新增投資規(guī)模約1.8萬(wàn)億元，其中“十四五”、“十五五”、“十六五”期間分別約為9000億元、6000億元、3000億元。

　　碳交易背景下水資源戰(zhàn)略凸顯

　　招商證券認(rèn)為，碳權(quán)過(guò)后看水權(quán)，水權(quán)將是環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)下一片藍(lán)海，而完善的水利建設(shè)將是水權(quán)交易的物資基礎(chǔ)。水權(quán)交易不僅指自來(lái)水的交易，廣義上來(lái)說(shuō)此次抽水蓄能的建設(shè)將水權(quán)通過(guò)電力這一介質(zhì)媒介化，是水權(quán)交易的另一種體現(xiàn)。在碳中和背景下水資源的戰(zhàn)略性持續(xù)增加，未來(lái)水電建設(shè)投資有望顯著增長(zhǎng)，投資者需要持續(xù)重視。

　　水資源與能源之間存在重要的耦合關(guān)系，我國(guó)水資源總量豐富，但存在人均水資源不足、時(shí)空分布不均、供需矛盾突出的問(wèn)題，這對(duì)我國(guó)能源轉(zhuǎn)型造成較大壓力，碳中和背景下水資源將成為我國(guó)重要的國(guó)家戰(zhàn)略資源。十四五時(shí)期，我國(guó)將重點(diǎn)推進(jìn)150項(xiàng)重大水利工程建設(shè)，拓展投資空間，未來(lái)水利建設(shè)投資有望顯著增長(zhǎng)。

　　投資建議方面，“水風(fēng)光”互補(bǔ)發(fā)電的前提是擁有水電站，在水電站的基礎(chǔ)上開發(fā)風(fēng)電和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)，可改善風(fēng)光消納，提高供電的穩(wěn)定性。此外，在電力需求日益增長(zhǎng)和水電開發(fā)不斷加速的情形下，特高壓輸電技術(shù)將有效解決我國(guó)水電生產(chǎn)與消費(fèi)的空間格局不一致問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)水電大規(guī)模的優(yōu)化配置。因此，維持對(duì)水利行業(yè)“推薦”的評(píng)級(jí)，推薦水利概念優(yōu)質(zhì)工程標(biāo)的中國(guó)電建，并建議關(guān)注中國(guó)能源建設(shè)及其子公司葛洲壩（600068）、【安徽建工(600502)、股吧】（600502）以及粵水電。