昨日，三大指數午后持續(xù)走高，創(chuàng)業(yè)板指漲超3%，汽車整車、鹽湖提鋰等多板塊持續(xù)活躍，光伏、軍工、通用設備多股封板，高景氣板塊半導體芯片、鋰電池午后繼續(xù)上攻，全天僅銀行、證券走勢較弱，兩市成交額再破萬億，漲停股近150家，賺錢效應偏強。

　　截至收盤，上證指數漲1.45%，報3477.13點，深證成指漲1.98%，報14535.88點，創(chuàng)業(yè)板指漲3.16%，報3293.77點。

　　今日券商晨會上，開源證券認為，“寬信用”言之尚早；銀河證券預計市場震蕩幅度將加大但仍會向上運行；中信建投看好充電樁行業(yè)；中金公司認為白酒行業(yè)已到底部布局區(qū)間。

　　【宏觀】

　　開源證券：“寬信用”言之尚早

　　近期，在社融大幅回落、財政發(fā)力期待下，“寬”信用預期有所升溫。伴隨信用“收縮”對經濟的影響逐步顯現，市場對政策托底的期待較高；近期地方債發(fā)行的加快，進一步推升了“寬”信用預期。

　　開源證券認為，不同以往，本輪地方債務監(jiān)管、地產調控等政策定力較強，對相關鏈條融資的影響或仍將持續(xù)。年初以來，關于地方債務的監(jiān)管進一步加強，堵住城投債、信貸等新增隱性債務的渠道，進而約束了地方政府廣義杠桿行為；而跨周期調節(jié)下，財政政策結構性發(fā)力為主、總量刺激有限。地產調控政策的定力，也明顯強于傳統(tǒng)周期；三條紅線、貸款集中度等指標考核，對房企融資的影響尚在持續(xù)顯性中。

　　傳統(tǒng)兩大引擎受限的同時，實體融資需求的走弱，決定了信用“收縮”尚未結束，“寬”信用言之尚早。地方債務監(jiān)管、地產調控等影響的加速顯性化，及實體需求走弱帶來的融資收縮，或進一步強化信用“收縮”，維持全年社融增速10%左右的判斷。地方債供給放量、基數因素等，可能導致社融增速年底有所回升，但非標收縮、需求走弱等拖累下，代表企業(yè)中長期資金來源的有效增速或持續(xù)回落。

　　【市場】

　　銀河證券：預計未來A股呈強震蕩向上運行

　　銀河證券指出，目前市場的演變邏輯依然是基本面驅動+估值調整，政策面集中在降低民生成本，確定性較強。從目前指數來看，持續(xù)大幅下跌空間有限，但由于市場熱點缺乏持續(xù)性的同時成交量持續(xù)過萬億，因此市場震蕩幅度將加大。

　　長期來看，宏觀經濟具有韌性，資金面大的趨勢向好，基本面對市場仍有支撐，預計未來A股呈強震蕩向上運行。在熱點輪動快、分化大和風險上行的時期，投資風格應該更加謹慎。建議關注業(yè)績確定性較強的優(yōu)質個股，逢低配置未來確定性強的成長板塊。

　　山西證券：短期反彈將至 A股整體基本面支撐較強

　　山西證券認為，在昨日市場放量反彈后，目前依舊以存量博弈為主，指數將延續(xù)震蕩格局，短期將迎來反彈，投資者不必恐慌。證監(jiān)會年中會議重點討論注冊制推進，配套政策將繼續(xù)提高市場有效性，權益資產整體吸引力將有進一步提升，隨著注冊制推行，A股市場將迎來資本長期流入。

　　結合盈利預期來看，目前A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強，指數長期震蕩向上走勢延續(xù)。

　　【行業(yè)】

　　中金公司：白酒行業(yè)調整已到底部布局區(qū)間 看好次高端及以上酒企

　　中金公司指出，本次白酒行業(yè)調整與2018年類似，且已到底部布局區(qū)間，情緒和資金風格切換對白酒指數調整的時間和幅度影響有限。次高端(300元)及其以上白酒將延續(xù)高景氣，預計到2025年，高端白酒容量將超過3000億元，茅五瀘將持續(xù)享受消費升級紅利。次高端行業(yè)競爭格局尚未固化，全國化次高端、泛全國化次高端及醬酒龍頭公司市占率仍有進一步提升空間。

　　中信建投：充電樁行業(yè)將加速發(fā)展

　　中信建投認為，充電樁行業(yè)的成長邏輯是下游新能源車銷量帶動上游充電樁的產銷，使車樁保有量之比維持在合理的范圍內。由于當下新能源汽車滲透率提升速度超預期，未來充電樁規(guī)模也將加速提升。

　　充電樁屬于新能源汽車產業(yè)鏈上游。與鋰鈷、動力電池產業(yè)等相似，充電樁行業(yè)的戰(zhàn)略意義也正隨下游需求擴張不斷強化。政策加碼、新基建賦能，下游發(fā)展提速，需求與政策共振。技術升級、服務費管控放開，行業(yè)盈利能力改善。充電樁行業(yè)在十四五期間將加速發(fā)展，賽道估值有望提升。