繼9月2日宣布設(shè)立北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱北交所）后，昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就北交所的制度體系、組織架構(gòu)、發(fā)行定價(jià)等市場(chǎng)關(guān)注問(wèn)題做出重磅回應(yīng)！

　　在昨日舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)就北交所有關(guān)基礎(chǔ)制度安排向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)公眾公司部主任周貴華，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司黨委書記、董事長(zhǎng)徐明，證監(jiān)會(huì)公眾公司部副主任楊喆出席發(fā)布會(huì)并回答記者提問(wèn)。

　　據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)以精選層各項(xiàng)制度為基礎(chǔ)，起草形成了《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法（試行）》《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，同步修訂了《證券交易所管理辦法》，初步構(gòu)建了北京證券交易所發(fā)行融資、持續(xù)監(jiān)管、交易所治理等基礎(chǔ)制度體系，具體內(nèi)容為：一是構(gòu)建包容、精準(zhǔn)的發(fā)行上市制度；二是實(shí)行靈活、多元的持續(xù)融資制度；三是建立寬嚴(yán)適度的持續(xù)監(jiān)管制度；四是明確公司制交易所監(jiān)管安排。同時(shí)，為做好制度銜接，證監(jiān)會(huì)配套修訂《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》《非上市公眾公司信息披露管理辦法》，一并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　證監(jiān)會(huì)表示，鑒于精選層已經(jīng)按照注冊(cè)制精神形成了公開(kāi)透明、協(xié)同高效的審核機(jī)制，以及按照總體平移的原則，本次改革沒(méi)有增加北交所的發(fā)行上市條件，為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，在上述規(guī)章公開(kāi)征求意見(jiàn)期間，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)受理、審核精選層公開(kāi)發(fā)行行政許可申請(qǐng)。北交所開(kāi)市后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司精選層在審項(xiàng)目平移至北交所，按照注冊(cè)制要求繼續(xù)履行審核、注冊(cè)程序。

　　首日不設(shè)漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制為30%

　　在北交所交易制度方面，證監(jiān)會(huì)表示堅(jiān)持精選層較為靈活的交易制度，實(shí)行連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%，增加市場(chǎng)彈性。堅(jiān)持合適的投資者適當(dāng)性管理制度，促進(jìn)買賣力量均衡，防范市場(chǎng)投機(jī)炒作。

　　強(qiáng)化市場(chǎng)出清功能

　　在退出安排方面，證監(jiān)會(huì)表示要維持“有進(jìn)有出”“能進(jìn)能出”的市場(chǎng)生態(tài)，構(gòu)建多元化的退市指標(biāo)體系，完善定期退市和即時(shí)退市制度，在尊重中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化市場(chǎng)出清功能。建立差異化退出安排，北交所退市公司符合條件的，可以退至創(chuàng)新層或基礎(chǔ)層繼續(xù)交易，存在重大違法違規(guī)的，應(yīng)當(dāng)直接退出市場(chǎng)。

　　打造服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的專業(yè)化平臺(tái)

　　證監(jiān)會(huì)立足服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，堅(jiān)持金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以新三板精選層為基礎(chǔ)組建北交所。推動(dòng)完善中國(guó)特色多層次資本市場(chǎng)體系，在新三板前期改革探索的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升精選層的法律地位和市場(chǎng)功能。突破體制機(jī)制上的發(fā)展瓶頸，建設(shè)一個(gè)為創(chuàng)新型中小企業(yè)量身打造的交易所，探索新三板支持服務(wù)中小企業(yè)科技創(chuàng)新的普惠金融之路。

　　一是打造服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的專業(yè)化平臺(tái)。二是探索完善契合中小企業(yè)特點(diǎn)的制度安排。三是形成支持中小企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的市場(chǎng)服務(wù)體系。

　　實(shí)行公司制

　　與會(huì)員制交易所不同，北交所由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出資設(shè)立，將探索具有特色的組織形式和管理制度。

　　從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上看，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)籌新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層和北交所的建設(shè)、發(fā)展實(shí)行“一體管理、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)”。依據(jù)證券法和證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，北交所制定章程、上市規(guī)則、交易規(guī)則和其他有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，將報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　從管理體制上看，北交所采取公司制，按照《公司法》《證券法》《證券交易所管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，可以借鑒國(guó)際成熟交易所最佳實(shí)踐，不斷優(yōu)化治理機(jī)制，加強(qiáng)黨的建設(shè)，提升治理能力，形成透明、高效、廉潔治理文化，為交易所多種形式改革積累經(jīng)驗(yàn)。

　　與滬深交易所錯(cuò)位發(fā)展，相互補(bǔ)充

　　為促進(jìn)形成各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的中國(guó)特色多層次資本市場(chǎng)體系，北交所將堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的初心和使命，堅(jiān)持差異化的制度安排，突出市場(chǎng)特色，處理好與滬深交易所錯(cuò)位發(fā)展和互聯(lián)互通的關(guān)系。

　　在市場(chǎng)功能方面，北交所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務(wù)對(duì)象“更早、更小、更新”。在制度安排方面，北交所著力構(gòu)建契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)中產(chǎn)生。在市場(chǎng)運(yùn)行方面，北交所堅(jiān)持以合格投資者為主，投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)偏好與滬深交易所有較大差異。

　　證監(jiān)會(huì)表示，北交所主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，在融資額、交易量和估值水平方面，預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)與滬深交易所不同的特點(diǎn)。

　　從融資端看，北交所主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，有些企業(yè)在具備較強(qiáng)創(chuàng)新能力和較大發(fā)展?jié)摿Φ耐瑫r(shí)，也具有業(yè)績(jī)波動(dòng)大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高等特點(diǎn)，容易受到外部環(huán)境沖擊。從投資端看，北交所以合格投資者為主，投資偏好和行為特征與一般散戶存在較大差異，交易相對(duì)低頻理性，持股期限相對(duì)較長(zhǎng)，更加關(guān)注企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的中長(zhǎng)期收益。

　　三方面推進(jìn)北交所建設(shè)工作，嚴(yán)打違法違規(guī)行為

　　為確保北交所改革平穩(wěn)落地，按照穩(wěn)中求進(jìn)的工作總要求，堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，遵循“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”的監(jiān)管理念，證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化底線思維，在保障市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)上，穩(wěn)妥審慎推進(jìn)以下四項(xiàng)工作：

　　一是抓緊出臺(tái)各項(xiàng)規(guī)則，為北交所提供制度保障。后續(xù)還將就規(guī)范性文件和自律規(guī)則陸續(xù)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。二是組織做好技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備工作，保障北交所平穩(wěn)開(kāi)市。三是抓緊完成北交所主體設(shè)立。四是加強(qiáng)合力，營(yíng)造良好的政策環(huán)境。

　　改革過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，密切關(guān)注市場(chǎng)運(yùn)行情況，嚴(yán)防借機(jī)炒作概念，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、虛假披露等違法違規(guī)行為，保障市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，為北交所改革平穩(wěn)落地創(chuàng)造良好市場(chǎng)環(huán)境。