特約 | 梁杏

　　8月A股活躍度陡增，日均成交額高達(dá)1.33萬(wàn)億元，超過(guò)2020年高點(diǎn)。9月第一個(gè)交易日再度放量，成交額錄得1.7萬(wàn)億元天量。與此同時(shí)，證券板塊關(guān)注度也在提升。伴隨著房住不炒趨嚴(yán)、居民財(cái)富轉(zhuǎn)移，財(cái)富管理業(yè)務(wù)成為證券板塊新的投資主線。

　　后續(xù)來(lái)看，財(cái)富管理行情或?qū)⒂牲c(diǎn)及面，從初期大財(cái)富利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比高的證券公司，向具有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、高素質(zhì)投顧、強(qiáng)大留客能力的證券公司擴(kuò)散。

　　證券公司中報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)

　　財(cái)富管理成為新投資主線

　　9月2日晚，證券行業(yè)迎重磅利好，北京證券交易所獲準(zhǔn)設(shè)立。對(duì)于新三板儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量豐富的證券公司來(lái)說(shuō)，顯然投行業(yè)務(wù)可以從北交所的設(shè)立中充分受益。

　　從板塊基本面來(lái)看，截至8月底，A股上市公司半年報(bào)已完整披露。整體而言，證券板塊歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了約30%的同比增長(zhǎng)。雖然相較一些周期板塊如鋼鐵、煤炭、化工等并不突出，但去年全球流動(dòng)性寬松，權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)較好，相應(yīng)的證券板塊并未受到疫情沖擊，業(yè)績(jī)基數(shù)較高。從2020-2021兩年來(lái)看，券商業(yè)績(jī)年均增速有望達(dá)到30%以上。

　　8月以來(lái)，證券板塊多次異動(dòng)，底部上漲已超15%。伴隨著a股成交額的高企，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)證券公司的業(yè)績(jī)將會(huì)持續(xù)向好。成交額與日俱增，意味著有大批量資金涌入股市。本輪證券行情與以往有明顯不同，行業(yè)平均傭金率下降，同質(zhì)化嚴(yán)重的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)證券行業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)彈性減弱，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成為新的主題。

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　?。ū疚囊芽l(fā)于9月4日《紅周刊》，文中觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)，提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)建議。）