9月9日周四，滬指早盤窄幅震蕩，午后發(fā)力拉升，再度逼近3700點(diǎn)關(guān)口；深成指、創(chuàng)業(yè)板指午后亦翻紅；截止收盤，滬指收漲0.49%報(bào)3693.13點(diǎn)，深成指漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.06%。兩市全天合計(jì)成交14322億元，北向資金凈買入26.15億元。

　　盤面上，煤炭、石油、鋼鐵、燃?xì)狻⒂猩戎芷诎鍓K再度爆發(fā)，個(gè)股掀漲停潮；港口、建材、化工、物流等板塊同樣走強(qiáng)；軍工股異動(dòng)，【中航西飛(000768)、股吧】（000768）直線拉升漲停；中字頭股票持續(xù)發(fā)力，中國船舶、【中國化學(xué)(601117)、股吧】（601117）等漲停；元宇宙、云游戲、光刻膠、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前。

　　整體來看，滬指在3700點(diǎn)關(guān)口附近蓄力，兩市量能維持萬億的作用下，有望通過震蕩蓄勢突破，市場參與價(jià)值仍較高。策略上，關(guān)注煤炭、鋼鐵、金融、中字頭等指數(shù)關(guān)聯(lián)品種。

　　一、龍虎榜資金動(dòng)向

　　二、“煤”好的一天

　　今日煤炭期貨價(jià)格再度創(chuàng)新歷史新高，其中，焦煤主力合約最高暴漲逾7%，焦炭主力合約最高暴漲逾6%，此外，動(dòng)力煤期貨也一度上漲逾4%，上市以來首次突破1000元/噸大關(guān)。

　　股期聯(lián)動(dòng)，受期貨市場帶動(dòng)，A股板塊也徹底狂飆，上演“煤超瘋”行情，山西焦化（600740）3連板，冀中能源（000937）、開灤股份（600997）、昊華能源（601101）等漲停，4000億市值的煤炭“一哥”中國神華（601088）漲停。

　　冀中能源，3日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通買入5766萬元賣出8366萬元，一家機(jī)構(gòu)買入1832萬元。

　　點(diǎn)評：煤炭股的邏輯已經(jīng)多次提到過，A股行情也并非今日才爆發(fā)，在期貨市場不斷走高的同時(shí)，板塊內(nèi)不少個(gè)股早已走出趨勢，同花順數(shù)據(jù)顯示，8月3日至今，煤炭行業(yè)已經(jīng)有16只個(gè)股漲幅超50%，部分公司漲幅已然翻倍。

　　　　展望后市，川財(cái)證券認(rèn)為，當(dāng)前盡管夏季用煤高峰期已過，但是由于今年環(huán)保力度持續(xù)趨嚴(yán)，供給受限，電煤庫存處于歷史低位，有關(guān)煤炭的多項(xiàng)增產(chǎn)保供陸續(xù)發(fā)布，今年冬季屯煤期較以往來的更早。九十月份，煤炭價(jià)格下跌空間不大，而保供政策的不斷落實(shí)，供給端有望出月以后，供需兩旺、量價(jià)齊升的格局有望出現(xiàn)，行業(yè)高景氣度不改。但同時(shí)，當(dāng)前煤炭價(jià)格較以往過高，對于下游產(chǎn)業(yè)鏈壓力較大，國家對制煤炭價(jià)格百日行動(dòng)，需要注意快速上漲帶來的短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　　　總體來看，當(dāng)前煤炭開始進(jìn)入短期加速行情，加上政策上或?qū)γ簝r(jià)有進(jìn)一步調(diào)控，短期注意追高風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、鋼鐵

　　特鋼概念今日同樣強(qiáng)勢領(lǐng)漲，截至收盤板塊漲幅近6%，華菱鋼鐵（000932）、八一鋼鐵（600581）、三鋼閩光（002110）、太鋼不銹（000825）等近10股漲停。龍虎榜方面，多只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　華菱鋼鐵，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通買入1.93億元賣出2.22億元，招商證券交易單元買入1.62億元，兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入1.63億元，另有兩家機(jī)構(gòu)凈賣出3746萬元。

　　鞍鋼股份（000898），龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通買入1.7億元賣出3億元，一家機(jī)構(gòu)買入6333萬元。

　　點(diǎn)評：消息面上，鋼鐵行業(yè)兩大重磅文件《鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》和《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》有望在今年年底前正式發(fā)布。據(jù)悉，征求意見稿中涉及減碳的內(nèi)容較少，正式稿中涉及減碳的內(nèi)容將進(jìn)一步充實(shí)，還將涉及保障鋼鐵原料供應(yīng)、加快鋼鐵行業(yè)兼并重組、推進(jìn)短流程煉鋼等內(nèi)容。

　　　　國信證券指出，近期，鋼鐵行業(yè)壓降粗鋼產(chǎn)量政策不斷清晰，從頂層政策到分省要求，再到具體企業(yè)落實(shí)，各項(xiàng)工作有序進(jìn)行。在產(chǎn)能、產(chǎn)量約束下，鋼鐵企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)由量向質(zhì)切換，行業(yè)集中度提升，有望迎來高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

　　　　盤面上來講，進(jìn)入9月份以來，市場邏輯發(fā)生了一定的變化，資金明顯從高位的賽道高估值的邏輯切換到化工、煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)低估值資產(chǎn)。指數(shù)上以周期為主體的滬指穩(wěn)步抬升，而以半導(dǎo)體、新能源為主體的創(chuàng)業(yè)板弱勢震蕩。

　　　　周期股行情何時(shí)終結(jié)？信達(dá)證券認(rèn)為，從歷史上周期股波動(dòng)規(guī)律來看，2022年上半年可能是周期股見頂?shù)臅r(shí)間。按照經(jīng)驗(yàn)判斷，大宗商品價(jià)格的上漲，一般分三個(gè)階段。

　　　　第一個(gè)階段是需求剛出現(xiàn)拐點(diǎn)，商品價(jià)格開始快速上漲，擺脫虧損區(qū)域。

　　　　第二階段是隨著價(jià)格的上漲，企業(yè)利潤回升，開始有足夠的現(xiàn)金流，閑置產(chǎn)能和建設(shè)中的產(chǎn)能快速投產(chǎn)。

　　　　第三階段是供需缺口依然存在，而且已經(jīng)沒有可以快速恢復(fù)的產(chǎn)能了，未來新的產(chǎn)能短期內(nèi)看不到，所以商品價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)上漲。