周一市場(chǎng)延續(xù)近期分化的走勢(shì)特征，資源周期股領(lǐng)漲、科技雙創(chuàng)調(diào)整。上證指數(shù)收于3715點(diǎn)、上漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.17%、科創(chuàng)50指數(shù)大跌2.97%，上證50指數(shù)下跌0.32%；兩市A股成交1.45萬(wàn)億、成交額環(huán)比略有下降。板塊方面，采掘、化工、有色、地產(chǎn)、公用事業(yè)等漲幅居前，休閑服務(wù)、電子、電器設(shè)備、家電、食品飲料跌幅居前；低價(jià)、低估值風(fēng)格顯著占優(yōu)，茅指數(shù)、寧組合調(diào)整。

　　從市場(chǎng)運(yùn)行看，周一市場(chǎng)盤(pán)中震蕩、尾盤(pán)收紅，顯示了A股場(chǎng)內(nèi)資金較強(qiáng)的韌性；畢竟，周一港股指數(shù)下跌2%左右、滬深港通北上和南下資金均出現(xiàn)了凈流出的現(xiàn)象，這種情況下上證指數(shù)依然借助資源等強(qiáng)勢(shì)板塊上攻，顯示了PPI超預(yù)期、類滯脹預(yù)期下市場(chǎng)資金以快打慢、短線急于獲利的心態(tài)。

　　從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，中石油中石化大漲、黃金股上漲，這些都是前期資源股中的滯后品種；鋰電池、光伏等寧組合，白酒等茅指數(shù)，均出現(xiàn)調(diào)整，上游資源漲價(jià)類周期股成了最大的贏家。

　　不過(guò)有個(gè)現(xiàn)象可以關(guān)注，即在上游資源股漲幅霸屏的情況下，云宇宙成了科技成長(zhǎng)主線中一朵絢麗之花；這意味著如果出現(xiàn)板塊輪動(dòng)尤其是資源股獲利回吐走勢(shì)時(shí)，云宇宙等涉及的相關(guān)自主可控硬件和超跌的游戲傳媒等可能會(huì)是比較強(qiáng)的接力板塊。

　　從周一大類資產(chǎn)和板塊的表現(xiàn)看，市場(chǎng)再度演繹了“類滯脹”的預(yù)期：資源等價(jià)格超預(yù)期上漲，貨幣政策短期很難放松或空間較小、國(guó)債期貨出現(xiàn)顯著回落，北上和南下資金凈流出、指數(shù)收盤(pán)新高但成交量并未新高，兩桶油等低估值題材補(bǔ)漲而高估值的成長(zhǎng)風(fēng)格跑輸大盤(pán)。因此，目前市場(chǎng)處于經(jīng)濟(jì)下行、PPI超預(yù)期上漲、政策預(yù)期穩(wěn)中有松但空間不大的階段，市場(chǎng)更多處于資金博弈的階段；A股指數(shù)面臨萬(wàn)億成交量但不能放大的風(fēng)險(xiǎn)，使得場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快且進(jìn)一步擴(kuò)散、補(bǔ)漲輪漲；需要做好復(fù)制2020年7月和2021年1月天量天價(jià)后市場(chǎng)波動(dòng)放大的風(fēng)險(xiǎn)尤其是美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議和歐美市場(chǎng)波動(dòng)放大的階段。

　　隔夜外圍市場(chǎng)總體平穩(wěn)，道指上漲而納斯達(dá)克指數(shù)微跌；大宗商品有所震蕩、銅等金屬回撤；操作上，目前量能環(huán)比未見(jiàn)放大、市場(chǎng)以挖掘估值洼地和緊跟資源周期強(qiáng)勢(shì)股為主，因此，維持前期思路，操作上，傾向于均衡配置中適度增加價(jià)值類的比例，仍以低價(jià)、低估值、疫情受損而股價(jià)低位等高低切換為主要思路，相對(duì)估值較低的可比H股、前期漲幅較小的具有補(bǔ)漲意義的石油、貴金屬等資源類以及成長(zhǎng)性依然高企的部分茅指數(shù)和信創(chuàng)等科技成長(zhǎng)等的輪動(dòng)可能，兼顧一些題材如體育、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等；短線重點(diǎn)則是跟蹤資源股亢奮行情、做好其獲利回吐情形下云宇宙等科技題材切換的預(yù)案。