A股市場結(jié)構(gòu)性行情如火如荼地進行著。9月17日，滬深兩市全天成交額1.33萬億元，這已經(jīng)是連續(xù)第43個成交額過萬億元的交易日。而上一次連續(xù)43個交易日成交額過萬億元，還是在2015年5月8日~7月8日期間。

　　對于如何看待連續(xù)43個交易日成交額過萬億，機構(gòu)投研人士們普遍較為樂觀。

　　喬戈里資本牛曉濤則認為，今年成交日均過萬億元，最主要的原因還是上市公司多了，基數(shù)大了，交易量自然就大了。

　　日均過萬億元以后將會成為常態(tài)。今年的市場成交日均過萬億元，意味著我國證券市場恢復(fù)正常，連續(xù)100日日均成交過萬億元也很平常。因為我國是世界第二大經(jīng)濟體，與之相匹配的證券市場日均成交過萬億元是很正常的。

　　【中金公司(601995)、股吧】也認為成交額過萬億，將成為A股的新常態(tài)。

　　隨著股票市場本身的增值，以及近年IPO和再融資帶動上市公司數(shù)量和股本擴張，A股自由流通市值也逐年提升并已突破40萬億元。歷史上A股自由流通市值對應(yīng)的換手率具有均值回歸的特征，以2.57%的歷史換手率均值所計算的理論成交額已突破1萬億元，中金公司估計萬億元可能是A股成交的新均衡水平。

　　從短期來看，本輪換手率上升相比歷史更緩慢，市場也并未出現(xiàn)全面過熱的現(xiàn)象，市場表現(xiàn)可能相比以往高換手率時期更平穩(wěn)，也更適用均衡配置的策略；從長期看，市場活躍度提升的背后可能是居民家庭配置拐點的到來。考慮到中國居民家庭資產(chǎn)體量大、影響廣泛，預(yù)計中國資產(chǎn)管理行業(yè)及財富管理行業(yè)將經(jīng)理快速增長。

　　此外，華泰證券分析了近期貢獻連續(xù)萬億成交額背后的三股力量——公募基金、北向資金、私募量化——其交易動力會持續(xù)到什么時候結(jié)束。意即，資金交易動力的結(jié)束，才會讓萬億成交額的行情結(jié)束，甚或市場會有可能的回撤。

　　從華泰證券的觀點來看，目前，影響這三股資金動力的因素、或者說萬億成交額可能的下降，時間會后移至三季報期或年底。

　　華泰證券稱，公募方面，預(yù)計景氣/估值/政策等交叉影響下，方向選擇與調(diào)倉行為或仍將糾結(jié)至三季度報期；北向資金方面，預(yù)計年底實際Taper才會成為北向活躍資金的滅活劑；私募量化方面，從規(guī)模占比和預(yù)估成交量占比來看，目前對手盤體量仍然充足，活躍度可能保持。