越聲理財(cái)

　　首先我們看看北向資金情況。

　　滬股通凈流入21.02億元，深股通凈流出-11.19億元，全天合計(jì)凈流入9.83億元。周一周二A股中秋假期休市，深滬股通通道關(guān)閉。但是從9月份以來的北上資金的數(shù)據(jù)來觀察，北向資金表現(xiàn)出一種滬強(qiáng)深弱的格局，說明北上資金對板塊的偏好有所變化，A股市場的價(jià)值成長市場風(fēng)格有所切換。

　　昨天市場表現(xiàn)比想象中的要強(qiáng)勢，上證指數(shù)低開高走，收出一根光頭光腳的小陽線。眾所周知，A股市場在歡度中秋節(jié)，港股市場卻經(jīng)歷了一場“中秋劫”。由于香港市場上市的某地產(chǎn)商事件的發(fā)酵以及香港住房政策的變動，房地產(chǎn)股大幅下跌，而所謂銀行地產(chǎn)是一家，房地產(chǎn)板塊下跌拖累大金融板塊，港股表現(xiàn)比較慘烈。整個外圍市場表現(xiàn)都不佳，新加坡A50周一大跌3%以上，歐美股市也受到拖累下跌。

　　所以昨天A股市是毫無懸念大幅低開，但是令我們驚喜的是上證指數(shù)卻無比頑強(qiáng)，低開高走。

　　昨天市場有兩大亮點(diǎn)，一是電力板塊崛起，二是軍工概念反彈。

　　首先，我們看看電力板塊。電力板塊批量漲停，漲停的個股達(dá)到20多家。由于能耗雙控和綠電的引入，電力終于有了差異化，這是電力史上的一件大事。能耗雙控最新文件說明，企業(yè)如果想超額用能，可以使用可再生能源，可再生能源企業(yè)自建或者外購都可以。這將促進(jìn)可再生能源電力交易、繼續(xù)擴(kuò)大綠電溢價(jià)、增加企業(yè)及地方自建清潔能源電站的訴求。

　　第二比較亮眼的板塊就是軍工股。從中報(bào)披露的軍工上市公司的業(yè)績來看，軍工概念行業(yè)景氣度確實(shí)在提升，幾大主機(jī)廠“合同負(fù)債”大幅增長，企業(yè)現(xiàn)金流得到改善。主機(jī)廠的現(xiàn)金流改善必定也會傳導(dǎo)到上游的電子元器件和軍工材料，接下來第四季度軍工行業(yè)是我們重點(diǎn)關(guān)注方向之一。

　　還有就是周期行業(yè)，碳中和對高耗能產(chǎn)能限產(chǎn)限電，目前的碳中和就是2016-2017年的供給側(cè)改革，鋼鐵、煤炭、有色、化工等周期品種中長期邏輯不變。

　　投資策略方面，配置上建議圍繞“碳中和”中期主線展開布局：光伏、新能源上游(包括相關(guān)有色、化工等)、軍工、新能源車、半導(dǎo)體、券商、專精特新“小巨人”等，部分國有地產(chǎn)龍頭公司等在調(diào)整中也將迎來布局良機(jī)。