安信證券發(fā)布研究報告稱，首予【露笑科技(002617)、股吧】買入”評級，目標(biāo)價17.2元，預(yù)計2021-23年收入分別為35.35/44.48/55.42億元，凈利潤分別為3.01/4.26/5.52億元。

　　安信證券主要觀點如下：

　　碳化硅應(yīng)用前景廣闊，公司技術(shù)新突破：

　　第三代半導(dǎo)體碳化硅適合制作高溫、高頻、抗輻射及大功率器件，適用于電動車逆變器及充電樁、光伏逆變器、軌道交通等領(lǐng)域，據(jù)預(yù)測，全球SiC功率器件市場規(guī)模2018年為3.7億美元，預(yù)計2025年超過25億美元。公司目前研究的方向是導(dǎo)電襯底片，主要用在功率器件上。

　　公司在投資者互動平臺表示，公司憑借在原有藍(lán)寶石長晶切磨拋技術(shù)和設(shè)備制造上的優(yōu)勢，已全面掌握了6英寸導(dǎo)電型碳化硅晶體生長工藝參數(shù)之間的耦合關(guān)系，確定了各工藝參數(shù)的優(yōu)值，具備了可重復(fù)、可批量生長碳化硅晶體的設(shè)備及技術(shù)條件。導(dǎo)電型碳化硅主要應(yīng)用于新能源汽車的三大組件：率控制單元(PCU)、逆變器和充電樁，隨著新能源汽車的銷量不斷增長和公司技術(shù)突破，該行看好公司業(yè)績增長。

　　披露股權(quán)激勵草案，注入發(fā)展新動力：

　　本員工持股計劃股票來源為公司回購專用賬戶回購的公司A股普通股股票，該計劃受讓公司回購股票的價格為每股0元，無需持有人出資。計劃的持有人范圍為公司(含下屬子公司)的董事(不含獨立董事)、監(jiān)事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)骨干，以及符合本計劃草案規(guī)定的條件并經(jīng)董事會同意的其他人員。

　　計劃實施后，公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數(shù)累計不超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權(quán)益對應(yīng)的股票總數(shù)累計不超過公司股本總額的1%。員工持股計劃持股規(guī)模不超過2000000股，約占本員工持股計劃草案公告日公司股本總額1603671326股的0.12%。

　　公司層面業(yè)績考核，彰顯未來信心：

　　公司公告明確業(yè)績層面考核內(nèi)容：第一個解鎖期，2021年公司碳化硅銷售收入不低于3000萬元;第二個解鎖期，2021、2022年公司碳化硅銷售收入累計不低于1億元;第三個解鎖期，2021、2022、2023年公司碳化硅銷售收入累計不低于5億元。

　　若本次員工持股計劃任一解鎖期公司層面業(yè)績考核指標(biāo)未達(dá)成，本次員工持股計劃持有的份額對應(yīng)當(dāng)年度的標(biāo)的股票權(quán)益不得解鎖歸屬，由管理委員會收回，公司擇機(jī)出售后所得資金歸屬于公司，該部分份額對應(yīng)的貨幣資產(chǎn)(如有)由公司收回。公司明確業(yè)績考核目標(biāo)，彰顯未來信心。